3月26日A股市場出現(xiàn)了沖高受阻的態(tài)勢。創(chuàng)業(yè)板指更是出現(xiàn)了盤中數(shù)波跳水的態(tài)勢。但是，由于央企改革、軍工改革的深入，主板市場相對強(qiáng)硬，因此，漲停板家數(shù)依然達(dá)到80余家。如此水火相溶于盤面的態(tài)勢，的確讓市場參與者感到不可思議。

價高者自然得跌

        對于周四A股市場如此劇烈分化的走勢，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這實乃為預(yù)期之中的結(jié)果。主要是因為近期小市值品種，尤其是互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)平臺的相關(guān)個股炒作過于猛烈。人不可能拎著自己頭發(fā)離開地球，股價也不可能長期飄浮于空中。畢竟，股價走勢如風(fēng)箏，內(nèi)在價值或者說產(chǎn)業(yè)趨勢如放風(fēng)箏人的手中的線，線可長可短，但不可能讓風(fēng)箏完全脫離線的控制。因此，當(dāng)股價過于高企之后，線斷了，風(fēng)箏也就要掉地了。泡沫終究是會破滅的。

        但是，當(dāng)前A股市場的資金總量依然可觀，浮力依然強(qiáng)大。因此，當(dāng)小盤股高位不勝寒之際，部分熱錢轉(zhuǎn)而追逐以央企、軍工為核心的經(jīng)濟(jì)改革主線。因為央企、軍工等領(lǐng)域改革也是2013年以來A股市場反復(fù)活躍的一大主線，甚至自貿(mào)區(qū)概念股也可歸結(jié)于經(jīng)濟(jì)改革。因此，此主線也云聚了相當(dāng)多的熱錢。故在小市值品種泡沫破滅之際，部分熱錢迅速轉(zhuǎn)向改革主線，從而導(dǎo)致了軍工概念股、央企概念股出現(xiàn)在漲停板行列中，也就有了周四漲停板多多、跌停板也多多的奇異格局。

        如此格局，一方面說明了短線熱錢仍然有著強(qiáng)大的做多意愿。另一方面也說明了A股市場的總體存量資金仍處于一個歷史高位階段，可以托起一系列具有豐富題材或者業(yè)績成長預(yù)期的品種。這也就說明了短線A股雖然寬幅震蕩，但不至于迅速轉(zhuǎn)為熊市。

改革主線或充當(dāng)維穩(wěn)神器

        也就是說，對于未來一段時間的走勢來說，小盤股可能會面臨著兵敗如山倒的走勢，畢竟此類個股的持續(xù)上漲，靠的就是一口氣。但經(jīng)過周四的大跌，這口氣算是出盡了，股價走勢也會隨之松懈下來。據(jù)此可以推測的是，即便短線可能會有所反復(fù)，創(chuàng)業(yè)板指在2400點一線已經(jīng)形成強(qiáng)大阻力位，畢竟這里面的泡沫過于嚴(yán)重，高寒地帶難以迅速躍過，必須通過業(yè)績的持續(xù)成長，來抬升躍過2400點的地基。

        但對于主板市場來說，可能會相對穩(wěn)定一些，一方面是因為市場的估值洼地就在主板市場，滬深300平均市盈率不足20倍，大金融概念股的平均市盈率不足15倍，如果算上2015年券商股的業(yè)績增長預(yù)期，那么，經(jīng)過調(diào)整后的大金融概念股的平均市盈率可能會進(jìn)一步下降至接近10倍的水平。在此背景下，上證指數(shù)、滬深300指數(shù)難有進(jìn)一步下跌空間。

        另一方面則是因為A股市場的改革主線仍然在反復(fù)發(fā)酵、醞釀。這不僅僅是指經(jīng)濟(jì)改革主線，包括一帶一路、自貿(mào)區(qū)，而且還指產(chǎn)業(yè)變革，央企、軍工科研院所改革等，所以，此類個股的變革可能會帶來短線A股的投資機(jī)會，進(jìn)而釋放A股的活力。也就是說，金融股夯實主板指數(shù)地基，改革主線活躍市場，成為A股的維穩(wěn)神器。

積極關(guān)注改革主線

        正因為如此，在操作中，建議投資者繼續(xù)利用震蕩反彈，減持高估值的品種，畢竟產(chǎn)業(yè)風(fēng)口再強(qiáng)大，也不可能讓小企業(yè)迅速成長為百億元、500億元的大市值品種。泡沫仍然要擠。

        與此同時，可以適量低吸一些基本面質(zhì)地較佳的改革主線概念股，尤其是軍工改革、央企改革主線，中國南車與中國北車的合并就是最好的事例，所以，國企改B、軍工B等品種仍可跟蹤。另外，環(huán)保B、食品B、醫(yī)藥B等防御性、業(yè)績確定性的分級基金也可跟蹤。