秦洪看盤｜抄底資金嘗試加倉(cāng)，跌勢(shì)或?qū)⒎啪?/h1>

金百臨咨詢 秦洪

2025-01-03 16:53

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周五A股市場(chǎng)出現(xiàn)了震蕩中重心再度下移的走勢(shì)。其中，在周四一度活躍的大消費(fèi)主線出現(xiàn)了補(bǔ)跌態(tài)勢(shì)。不過(guò)，銀行股等周四調(diào)整的品種在周五出現(xiàn)了相對(duì)抗跌的態(tài)勢(shì)，說(shuō)明高股息個(gè)股仍然有資金愿意低位加倉(cāng)?？磥?lái)，在空頭能量快速釋放之后，短線A股仍有迅速企穩(wěn)的可能性。

2025年1月3日，上海，市民通過(guò)手機(jī)關(guān)注股市行情。視覺(jué)中國(guó) 圖

熱錢加速逃離

從盤面來(lái)看，短線A股市場(chǎng)的壓力來(lái)源漸趨清晰。一是垃圾股、微盤股炒作的熱錢在不計(jì)成本地減持、撤離。畢竟在A股市場(chǎng)從融資市轉(zhuǎn)型投資市的過(guò)程中，越來(lái)越多的市場(chǎng)資金的心態(tài)將從炒作走向投資。因此，熱錢炒作的生態(tài)系統(tǒng)正在發(fā)生悄然變化，進(jìn)而使得這些熱錢產(chǎn)生了離場(chǎng)的操作決策。體現(xiàn)在盤面中，就是微盤股、垃圾股再度領(lǐng)跌。

二是匯率的波動(dòng)使得市場(chǎng)參與者心態(tài)更趨謹(jǐn)慎，對(duì)資金流向的壓力有了新的認(rèn)識(shí)。所以，隨著美元指數(shù)站上109之后，人民幣匯率隨之波動(dòng)。而且，由于周五國(guó)債期貨價(jià)格的進(jìn)一步走高，利差隨之拓展，如此就給市場(chǎng)參與者帶來(lái)不佳的預(yù)期，即有更多的資金會(huì)逃離A股去套利更高收益率的品種。

如此就意味著A股市場(chǎng)的資金流向格局在2025年年初之際出現(xiàn)了較大的變局。因?yàn)樵?024年9月底以來(lái)，大量的資金涌入，A股資金規(guī)模迅速擴(kuò)大，進(jìn)而推高了A股中樞。但在2025年初以來(lái)，隨著匯率的波動(dòng)以及利差的拓展，資金流出的擔(dān)憂開(kāi)始成為現(xiàn)實(shí)，A股的資金規(guī)模隨之收斂，帶來(lái)的結(jié)果就是A股中樞的下移。

漸現(xiàn)抄底盤涌入

不過(guò)，就在有短線資金套現(xiàn)離場(chǎng)的過(guò)程中，也有長(zhǎng)線資金利用短線急跌加倉(cāng)的動(dòng)向。比如說(shuō)在周五盤中，諸多滬深300ETF品種在分時(shí)走勢(shì)圖中出現(xiàn)了放量態(tài)勢(shì)，顯示出有長(zhǎng)線資金開(kāi)始主動(dòng)買入滬深300ETF。這不僅僅使得此類交易品種出現(xiàn)了放量企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，而且也使得滬深300ETF的成分股出現(xiàn)了企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，比如說(shuō)貴州茅臺(tái)（600519）、工商銀行（601398）等等。

由此可見(jiàn)，短線A股市場(chǎng)的確面臨著較強(qiáng)的壓力，也使得諸多看好后續(xù)走勢(shì)者有著一種失望的情緒。但是，對(duì)于那些長(zhǎng)線資金來(lái)說(shuō)，他們則看到了滬深ETF以及所對(duì)應(yīng)的成分股的高性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，所以，他們利用每一次的調(diào)整去持續(xù)加倉(cāng)。

而且，從港股恒生指數(shù)的走勢(shì)來(lái)看，海外資本對(duì)中國(guó)資產(chǎn)期望要比A股參與者要樂(lè)觀一些。畢竟恒生指數(shù)在周五出現(xiàn)了逆勢(shì)揚(yáng)升的態(tài)勢(shì)，而且，在周五尾盤，還有進(jìn)一步回勾的動(dòng)作，站上了分時(shí)均價(jià)線上方，這與A股在周五午市后進(jìn)一步下跌形成了鮮明對(duì)比。如此走勢(shì)就說(shuō)明了海外資本對(duì)優(yōu)質(zhì)中國(guó)資產(chǎn)并不悲觀，只是對(duì)A股本土的熱錢有些悲觀。這其實(shí)也從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明了當(dāng)前A股的下跌只是資金層面的壓力，而不是方向更不是大環(huán)境出現(xiàn)了實(shí)質(zhì)性的轉(zhuǎn)變。

綜上所述，短線A股的空頭能力得到了進(jìn)一步的釋放，進(jìn)一步殺跌的壓力在迅速減緩。而且，由于港股與A股的背離走勢(shì)，顯示出當(dāng)前A股的殺跌也只是資金層面的因素，所以，隨著資金因素的減緩，A股仍有企穩(wěn)的可能性。而滬深300ETF的放量就意味著抄底資金在嘗試加倉(cāng)，意味著A股的資金層面正在改善。所以，短線A股不宜進(jìn)一步殺跌，可嘗試調(diào)倉(cāng)或加倉(cāng)。

（執(zhí)業(yè)證書：A1210612020001）

責(zé)任編輯：戚夜云

圖片編輯：朱偉輝

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