A股三大股指6月1日開盤漲跌互現(xiàn)。早盤沖高回落，一度漲近1%的創(chuàng)指轉(zhuǎn)而一度跌近2%。午后兩市單邊下行，創(chuàng)指跌幅再度擴(kuò)大至2%。

從盤面上看，半導(dǎo)體、算力硬件產(chǎn)業(yè)鏈深度回調(diào)，GPU、CPO、PCB方向領(lǐng)跌，光刻機(jī)、光纖方向跌幅靠前；稀土、商業(yè)航天、創(chuàng)新藥概念股走弱。煤炭、電力、傳媒板塊走強(qiáng)，AI PC、AI應(yīng)用題材活躍。

至收盤，上證綜指跌0.27%，報(bào)4057.74點(diǎn)；深證成指跌1.51%，報(bào)15340.36點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌2.15%，報(bào)3950.94點(diǎn)。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，兩市及北交所共3774家上漲，1678家下跌，平盤有67家。

兩市成交28775億元，較前一交易日的33191億元減少4416億元。其中，滬市成交13198億元，比上一交易日15321億元減少2123億元，深市成交15577億元。

據(jù)大智慧VIP，兩市及北交所共有164只股票漲幅在9%以上，81只股票跌幅在9%以上。

煤炭股大幅上漲，半導(dǎo)體震蕩走低

在板塊方面，煤炭股領(lǐng)漲兩市，大有能源（600403）、鄭州煤電（600121）、新集能源（601918）、昊華能源（601101）、晉控煤業(yè)（601001）、潞安環(huán)能（601699）等漲停。山西證券的研究觀點(diǎn)認(rèn)為，美伊沖突高不確定性對(duì)應(yīng)高波動(dòng)性，但油價(jià)短期難大幅下調(diào)。煤炭PPI轉(zhuǎn)正，煤價(jià)看漲，煤炭股有望迎來戴維斯雙擊。

計(jì)算機(jī)板塊掀起漲停潮，軟通動(dòng)力（301236）、光云科技（688365）、星環(huán)科技（688031）、鼎捷數(shù)智（300378）、英方軟件（688435）、華是科技（301218）、潤(rùn)和軟件（300339）等近20股漲停或漲超10%。

傳媒股漲幅居前，視覺中國(guó)（000681）、引力傳媒（603598）、天地在線（002995）、粵傳媒（002181）、掌閱科技（603533）等漲停，易點(diǎn)天下（301171）、福石控股（300071）、宣亞國(guó)際（300612）等漲超7%。

半導(dǎo)體震蕩走低領(lǐng)跌兩市，長(zhǎng)光華芯（688048）、優(yōu)訊股份（688807）、燕東微（688172）、東芯股份（688110）、賽微電子（300456）、圣邦股份（300661）等跌超9%。

國(guó)防軍工表現(xiàn)不佳，菲利華（300395）、恒宇信通（300965）等跌超10%，鋮昌科技（001270）跌超8%，華豐科技（688629）、宏明電子（301682）、航天電器（002025）等跌超5%。

汽車股表現(xiàn)不佳，天普股份（605255）、雷迪克（300652）、福賽科技（301529）、華懋科技（603306）、壹連科技（301631）、濰柴動(dòng)力（000338）等跌超5%。

6月A股大概率將步入寬幅震蕩階段

中信建投認(rèn)為，短期市場(chǎng)進(jìn)入資金接力關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。整體來看，高風(fēng)偏資金的情緒演繹與倉(cāng)位博弈已趨于充分，后續(xù)邊際增量空間逐漸收窄。與此同時(shí)，近期寬基ETF資金持續(xù)流出，但從份額視角來看，后續(xù)拋壓可能逐漸減弱。市場(chǎng)微觀流動(dòng)性結(jié)構(gòu)出現(xiàn)脆弱性，指數(shù)可能因?yàn)槌薪恿Σ蛔愣媾R短期的技術(shù)性調(diào)整與震蕩整固壓力，但這也可能成為優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)、夯實(shí)上漲基礎(chǔ)的良性契機(jī)。與此同時(shí)，個(gè)人投資者重新入市的動(dòng)力可能正在增強(qiáng)。展望后市，市場(chǎng)有概率復(fù)刻“M形”震蕩向上路徑。今年開年市場(chǎng)熱度高漲，后來受寬基ETF資金階段性流出以及外圍擾動(dòng)沖擊，指數(shù)在一季度經(jīng)歷震蕩整固，直至3月底隨著資金面企穩(wěn)而重新蓄勢(shì)上揚(yáng)；當(dāng)前時(shí)點(diǎn)亦有望通過類似的“清洗浮籌→新資金接力”過程，在完成籌碼交換后指數(shù)重拾升勢(shì)。

東方證券認(rèn)為，5月市場(chǎng)如期以窄幅震蕩收官，波動(dòng)幅度低于3月。5月市場(chǎng)并非基本面重新定價(jià)，而是交易結(jié)構(gòu)主導(dǎo)下的極致分化?；久嫘迯?fù)斜率未見明顯變化，宏觀仍是供強(qiáng)需弱、內(nèi)需偏弱的組合，難以支撐指數(shù)系統(tǒng)性拔高。真正變化在交易層面，科技、算力、半導(dǎo)體等局部板塊短期漲幅透支，成交集中度和換手抬升，已出現(xiàn)微觀結(jié)構(gòu)惡化跡象。展望6月，大勢(shì)仍將維持震蕩尋路，向上突破需等待基本面或政策端新的催化。

財(cái)信證券認(rèn)為，6月A股大概率將步入寬幅震蕩階段。當(dāng)前宏觀環(huán)境下，AI硬件交易擁擠度攀升至歷史高位、國(guó)內(nèi)降準(zhǔn)降息預(yù)期壓縮，疊加海外美債收益率持續(xù)走高，均對(duì)高估值板塊形成短期壓制。微觀層面，市場(chǎng)資金結(jié)構(gòu)脆弱性提升，前期領(lǐng)漲的科技板塊面臨獲利盤兌現(xiàn)壓力，而低位板塊受制于內(nèi)需偏弱的基本面現(xiàn)實(shí)，能否有效承接資金轉(zhuǎn)移仍然有待觀察?；诖?，建議合理控制倉(cāng)位，靜待市場(chǎng)指數(shù)企穩(wěn)及籌碼結(jié)構(gòu)改善。

中銀證券表示，短期市場(chǎng)仍存在高位震蕩波動(dòng)的可能。A股估值分化已接近近年高位，科技板塊開始出現(xiàn)一定恐高情緒。同時(shí)，6月解禁壓力大增、大型IPO潛在的資金虹吸效應(yīng)，也可能加劇短期波動(dòng)。市場(chǎng)風(fēng)格或存在短期均衡化可能但年內(nèi)切換可能性較弱，AI產(chǎn)業(yè)鏈仍是當(dāng)下最為確定的景氣上行方向。短期節(jié)奏會(huì)從單一主線沖鋒轉(zhuǎn)向主線內(nèi)部高低切+適度均衡化。

中國(guó)銀河認(rèn)為A股市場(chǎng)震蕩分化加速，科技主線資金分歧加大。短期來看，美伊沖突風(fēng)險(xiǎn)趨于收斂，對(duì)全球風(fēng)險(xiǎn)偏好的壓制有所減弱，但美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)偏鷹，海外流動(dòng)性寬松節(jié)奏放緩。國(guó)內(nèi)基本面呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)分化特征，高新技術(shù)、高端制造等新動(dòng)能持續(xù)發(fā)力，但整體內(nèi)需修復(fù)節(jié)奏偏慢，終端消費(fèi)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)需求依然偏弱，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍以結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)為主。從市場(chǎng)層面來看，市場(chǎng)交易擁擠度已處于相對(duì)高位，不排除部分資金獲利了結(jié)、投資者分歧加大的可能，市場(chǎng)或進(jìn)入“震蕩整固+內(nèi)部分化”階段。但交易擁擠僅為階段性情緒特征，并非行情反轉(zhuǎn)的核心信號(hào)，行情走向仍取決于產(chǎn)業(yè)景氣能否持續(xù)。本輪交易擁擠度背后，是景氣度向科技、高端制造等方向集中的體現(xiàn)?？萍季皻馀c產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)未改，具備業(yè)績(jī)支撐的龍頭或?qū)⒊掷m(xù)受益，有望成為穿越當(dāng)前高位震蕩格局的關(guān)鍵抓手。

廣發(fā)證券認(rèn)為，A股的成交集中度仍有上行空間。首先，即便是與歷史高點(diǎn)比較，當(dāng)前成交集中度也尚未到達(dá)極值。其次，在大的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)面前，成交集中度本身就有望創(chuàng)新高。此外，本輪集中度提升的背后，傳統(tǒng)資產(chǎn)的拋壓驅(qū)使資金加速涌入科技，也進(jìn)一步導(dǎo)致了成交集中度的高斜率上行。因此，在景氣度和業(yè)績(jī)加速面前，以交易集中度、成交額占比、市值占比為代表的擁擠度指標(biāo)很容易失效。這類指標(biāo)更適用于業(yè)績(jī)尚未兌現(xiàn)的題材板塊，包括人形機(jī)器人、商業(yè)航天、AI應(yīng)用等。