易方達(dá)基金ETF管理規(guī)模首次超過華夏基金，問鼎行業(yè)第一。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月3日，易方達(dá)基金ETF管理規(guī)模達(dá)6185.19億元，首次反超華夏基金6166.13億元的ETF規(guī)模，成為全市場ETF管理規(guī)模最大的基金公司。

近年來，指數(shù)投資蓬勃發(fā)展，濟安金信基金評價中心數(shù)據(jù)顯示，2024年底，被動型基金（含QDII被動權(quán)益基金）管理規(guī)模達(dá)3.79萬億元，超過同期主動權(quán)益類基金（含QDII主動權(quán)益基金）3.74萬億元的規(guī)模，歷史上首次超越主動基金。

2025年底，華夏基金以9573.04億元的ETF管理規(guī)模高居行業(yè)榜首，彼時易方達(dá)基金ETF管理規(guī)模為8808.64億元，兩者差距為764.40億元。

華夏基金年內(nèi)6只寬基ETF“蒸發(fā)”規(guī)模近4000億

從規(guī)模變動來看，寬基產(chǎn)品無疑是華夏基金年內(nèi)失血最為慘重的板塊。

其中，年初至今（截至6月3日），華夏滬深300ETF規(guī)模年內(nèi)減少1554.37億元，華夏上證50ETF減少1514.91億元，僅這兩只旗艦產(chǎn)品合計蒸發(fā)規(guī)模便超過3000億元。此外，華夏中證1000ETF、華夏中證A500ETF、華夏上證科創(chuàng)板50ETF、華夏中證500ETF分別縮水439.62億元、229.68億元、153.43億元和105.04億元。上述6只寬基ETF今年以來合計遭凈贖回達(dá)3997.05億元。

行業(yè)主題ETF方面，今年以來，華夏機器人ETF、華夏動漫游戲ETF、華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF、華夏恒生ETF、華夏人工智能ETF、華夏食品飲料產(chǎn)業(yè)主題ETF、華夏港股通央企紅利ETF的規(guī)模也均遭贖回10億元以上。

易方達(dá)基金同樣未能躲過資金贖回寬基的壓力，但與華夏基金相比，易方達(dá)的寬基贖回體量明顯偏小。截至6月3日，易方達(dá)滬深300ETF今年以來遭贖回1939.33億元；易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF、易方達(dá)中證A500ETF也分別凈流出587.57億元、355.53億元、76.97億元。

從ETF規(guī)模凈流入量來看，易方達(dá)半導(dǎo)體材料設(shè)備主題ETF、易方達(dá)紅利低波動ETF年內(nèi)規(guī)模分別增加了62.07億元、60.87億元；易方達(dá)紅利ETF、易方達(dá)國證價值100ETF、易方達(dá)恒生科技ETF、易方達(dá)科創(chuàng)板芯片ETF、易方達(dá)黃金ETF等年內(nèi)凈流入額均超35億元。

而華夏基金在部分行業(yè)主題ETF上的“吸金”能力仍比易方達(dá)更為強勢。其中，華夏電網(wǎng)設(shè)備主題ETF單只規(guī)模便增長了高達(dá)257.63億元；華夏自由現(xiàn)金流ETF、華夏5G通信主題ETF的凈流入額均超80億元；華夏半導(dǎo)體材料設(shè)備主題ETF、華夏黃金ETF、華夏有色金屬產(chǎn)業(yè)ETF年內(nèi)均錄得超45億元的凈流入額。

但即便如此，這些行業(yè)主題ETF的吸金速度，在巨量寬基贖回面前依然杯水車薪。與此同時，易方達(dá)基金新產(chǎn)品的持續(xù)擴容也為其提供了強勁助力。Wind數(shù)據(jù)顯示，年初之時，華夏基金ETF數(shù)量為118只，易方達(dá)基金為117只；截至6月3日，易方達(dá)基金ETF數(shù)量已增至133只，年內(nèi)新發(fā)了16只，華夏基金則新發(fā)了11只。

華泰柏瑞、南方、嘉實基金年內(nèi)ETF規(guī)?？s水超千億

寬基贖回的沖擊波并不止于榜首之爭。全市場ETF規(guī)模仍守在千億關(guān)口之上的另外14家公募，同樣在規(guī)模增減的劇烈拉鋸中經(jīng)歷著座次洗牌。

具體來看，華泰柏瑞基金、國泰基金均位居3000億級梯隊。其中，華泰柏瑞基金年內(nèi)ETF規(guī)?？s水高達(dá)2749.96億元，成為千億規(guī)模機構(gòu)中縮量最為劇烈的一家；其核心產(chǎn)品同樣受制于寬基贖回，滬深300ETF等巨無霸產(chǎn)品的資金大撤退，令公司規(guī)模承壓尤為明顯。而國泰基金年內(nèi)ETF規(guī)模則猛增461.23億元，主要依靠通信、半導(dǎo)體、黃金、電網(wǎng)設(shè)備、煤炭等賽道主題ETF的發(fā)力。

廣發(fā)基金、南方基金、博時基金、嘉實基金、富國基金、華安基金、華寶基金均位列2000億級梯隊。其中，博時基金年內(nèi)ETF規(guī)模增加了216.46億元；南方基金、嘉實基金則分別縮水了1701.97億元、1457.88億元，主要拖累同樣來自寬基產(chǎn)品。

海富通基金、銀華基金、匯添富基金、天弘基金、鵬華基金位列1000億級梯隊。其中，海富通基金、天弘基金年內(nèi)ETF規(guī)模分別增長485.37億元、108.36億元。值得一提的是，若華安基金與海富通基金未來完成合并，兩家ETF合計總規(guī)模將直接躋身3000億級梯隊，有望打破現(xiàn)有競爭格局。

“強者恒強趨勢難逆轉(zhuǎn)，細(xì)分賽道仍有彎道超車機會”

對于當(dāng)前公募扎堆布局ETF的原因，晨星（中國）基金研究中心高級分析師代景霞向澎湃新聞記者表示，一是適配養(yǎng)老金、保險、銀行理財?shù)乳L線資金增配指數(shù)工具的行業(yè)大勢，依托ETF低費率、高透明、申贖靈活的屬性承接機構(gòu)配置需求，擺脫主動基金依賴基金經(jīng)理業(yè)績波動的經(jīng)營不確定性；二是零售財富轉(zhuǎn)型提速，ETF適配基金投顧、銀行定投、互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)臉?biāo)準(zhǔn)化底層資產(chǎn)需求，拓寬渠道變現(xiàn)路徑、增厚長期管理費底盤；三是完善產(chǎn)品線構(gòu)筑綜合資管競爭力，規(guī)避單一權(quán)益產(chǎn)品周期波動風(fēng)險。

與此同時，代景霞指出，現(xiàn)階段ETF格局呈現(xiàn)頭部集中+尾部分化、賽道結(jié)構(gòu)性分散特征，據(jù)晨星Direct數(shù)據(jù)，華夏、易方達(dá)、華泰柏瑞穩(wěn)居第一梯隊坐擁寬基與主流行業(yè)ETF基本盤，前十家公募合計占據(jù)全市場70%以上的市場份額，大量中小機構(gòu)難以在紅海寬基突圍，僅依靠固收ETF、小眾細(xì)分主題、跨境特色產(chǎn)品博取局部份額，全市場超過半數(shù)ETF產(chǎn)品規(guī)模低于5億元、成交低迷淪為僵尸產(chǎn)品。

“整體強者恒強的大趨勢難以徹底逆轉(zhuǎn)，頭部依托規(guī)模-流動性-低費率-渠道資源正向循環(huán)筑牢寬基與主流賽道護城河，但細(xì)分領(lǐng)域仍留存中小機構(gòu)彎道超車窗口期，避開頭部扎堆的寬基、熱門賽道，深耕小眾因子策略、特色固收、跨境細(xì)分、產(chǎn)業(yè)細(xì)分指數(shù)，打造單只標(biāo)桿精品產(chǎn)品，做大規(guī)模實現(xiàn)彎道超車。”代景霞表示。