國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于6月10日上午9時(shí)30分公布5月物價(jià)數(shù)據(jù)。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，食品價(jià)格或好于季節(jié)性，5月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比或有所回升；在基數(shù)優(yōu)勢(shì)疊加輸入性通脹傳導(dǎo)下，5月全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比或繼續(xù)回升。

5月CPI同比增速或有所回升

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，4月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲1.2%，環(huán)比上漲0.3%。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，5月CPI同比增速或有所回升。中金公司、民生銀行首經(jīng)團(tuán)隊(duì)、華創(chuàng)證券、浙商證券宏觀研究團(tuán)隊(duì)、長(zhǎng)江證券研究所的預(yù)測(cè)值分別為1.3%左右、1.4%、1.4%左右、1.2%、1.3%左右。

食品方面，分析認(rèn)為，食品價(jià)格或好于季節(jié)性。中金宏觀表示，生豬市場(chǎng)仍處于周期磨底階段，政策調(diào)控推動(dòng)產(chǎn)能去化，在前期生豬供給釋放和消費(fèi)淡季壓制下，5月豬價(jià)環(huán)比小幅上漲、同比降幅稍有收窄。受氣溫回升、市場(chǎng)供應(yīng)充足等影響，全國(guó)28種蔬菜平均批發(fā)價(jià)環(huán)比回落5.6%，低基數(shù)下鮮菜價(jià)格同比降幅或收窄。

“CPI同比上行，一是食品價(jià)格或好于季節(jié)性，政策托底改善預(yù)期，豬肉價(jià)格企穩(wěn)；供給收縮帶動(dòng)雞蛋價(jià)格大幅上漲約13.7%。二是去年同期基數(shù)較低?！比A創(chuàng)證券表示。

5月核心通脹或溫和上漲。民生銀行首經(jīng)團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，支撐因素在于，5月服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)強(qiáng)于季節(jié)性，相關(guān)服務(wù)價(jià)格或上行；衣著價(jià)格通常因夏裝換季上新呈現(xiàn)季節(jié)性上漲；由于生產(chǎn)成本增加，部分工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)。

5月PPI同比增速或進(jìn)一步加快

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，4月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲2.8%，環(huán)比上漲1.7%。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在基數(shù)優(yōu)勢(shì)疊加輸入性通脹傳導(dǎo)下，5月PPI同比或繼續(xù)回升。中金公司、民生銀行首經(jīng)團(tuán)隊(duì)、華創(chuàng)證券、浙商證券宏觀研究團(tuán)隊(duì)、長(zhǎng)江證券研究所的預(yù)測(cè)值分別為4.0%左右、3.6%、3.5%左右、3.7%、3.8%左右。

數(shù)據(jù)顯示，5月制造業(yè)PMI指數(shù)中主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)、出廠價(jià)格指數(shù)分別為60.5%、51.9%，均比上月回落3.2個(gè)百分點(diǎn)，但仍處于擴(kuò)張區(qū)間。中金宏觀認(rèn)為，對(duì)應(yīng)隱含PPI環(huán)比或在0.9%左右。

中金宏觀進(jìn)一步表示，能源方面，隨著美伊重啟和談，國(guó)際油價(jià)隨風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)消退而有所回落，不過(guò)整體油價(jià)仍在高位，疊加去年同期低基數(shù)，5月布倫特原油均價(jià)同比漲幅擴(kuò)大至62.0%。在煤炭需求季節(jié)性抬升而生產(chǎn)供應(yīng)趨緊下，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格亦呈上行態(tài)勢(shì)，同比漲幅稍有擴(kuò)大。有色方面，受供給端擾動(dòng)和AI電氣化需求預(yù)期等多重因素影響，銅價(jià)震蕩走強(qiáng)。黑色方面，隨著成本抬升和補(bǔ)庫(kù)需求推動(dòng)，螺紋鋼、線材價(jià)格延續(xù)修復(fù)態(tài)勢(shì)。建材方面，地產(chǎn)鏈投資需求仍處低位，水泥、浮法玻璃價(jià)格環(huán)比走弱。

浙商證券宏觀研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，受國(guó)際資源品價(jià)格傳導(dǎo)影響，中游產(chǎn)品補(bǔ)漲效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，或加劇中下游成本頂與需求底的雙重博弈，后續(xù)需密切關(guān)注。