國家統(tǒng)計局將于6月10日上午9時30分公布5月物價數(shù)據(jù)。

機構認為，食品價格或好于季節(jié)性，5月全國居民消費價格（CPI）同比或有所回升；在基數(shù)優(yōu)勢疊加輸入性通脹傳導下，5月全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）同比或繼續(xù)回升。

5月CPI同比增速或有所回升

據(jù)國家統(tǒng)計局，4月份，全國居民消費價格同比上漲1.2%，環(huán)比上漲0.3%。

機構認為，5月CPI同比增速或有所回升。中金公司、民生銀行首經(jīng)團隊、華創(chuàng)證券、浙商證券宏觀研究團隊、長江證券研究所的預測值分別為1.3%左右、1.4%、1.4%左右、1.2%、1.3%左右。

食品方面，分析認為，食品價格或好于季節(jié)性。中金宏觀表示，生豬市場仍處于周期磨底階段，政策調(diào)控推動產(chǎn)能去化，在前期生豬供給釋放和消費淡季壓制下，5月豬價環(huán)比小幅上漲、同比降幅稍有收窄。受氣溫回升、市場供應充足等影響，全國28種蔬菜平均批發(fā)價環(huán)比回落5.6%，低基數(shù)下鮮菜價格同比降幅或收窄。

“CPI同比上行，一是食品價格或好于季節(jié)性，政策托底改善預期，豬肉價格企穩(wěn)；供給收縮帶動雞蛋價格大幅上漲約13.7%。二是去年同期基數(shù)較低?！比A創(chuàng)證券表示。

5月核心通脹或溫和上漲。民生銀行首經(jīng)團隊認為，支撐因素在于，5月服務業(yè)商務活動指數(shù)強于季節(jié)性，相關服務價格或上行；衣著價格通常因夏裝換季上新呈現(xiàn)季節(jié)性上漲；由于生產(chǎn)成本增加，部分工業(yè)消費品價格延續(xù)上漲態(tài)勢。

5月PPI同比增速或進一步加快

據(jù)國家統(tǒng)計局，4月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比上漲2.8%，環(huán)比上漲1.7%。

機構認為，在基數(shù)優(yōu)勢疊加輸入性通脹傳導下，5月PPI同比或繼續(xù)回升。中金公司、民生銀行首經(jīng)團隊、華創(chuàng)證券、浙商證券宏觀研究團隊、長江證券研究所的預測值分別為4.0%左右、3.6%、3.5%左右、3.7%、3.8%左右。

數(shù)據(jù)顯示，5月制造業(yè)PMI指數(shù)中主要原材料購進價格指數(shù)、出廠價格指數(shù)分別為60.5%、51.9%，均比上月回落3.2個百分點，但仍處于擴張區(qū)間。中金宏觀認為，對應隱含PPI環(huán)比或在0.9%左右。

中金宏觀進一步表示，能源方面，隨著美伊重啟和談，國際油價隨風險溢價消退而有所回落，不過整體油價仍在高位，疊加去年同期低基數(shù)，5月布倫特原油均價同比漲幅擴大至62.0%。在煤炭需求季節(jié)性抬升而生產(chǎn)供應趨緊下，國內(nèi)動力煤價格亦呈上行態(tài)勢，同比漲幅稍有擴大。有色方面，受供給端擾動和AI電氣化需求預期等多重因素影響，銅價震蕩走強。黑色方面，隨著成本抬升和補庫需求推動，螺紋鋼、線材價格延續(xù)修復態(tài)勢。建材方面，地產(chǎn)鏈投資需求仍處低位，水泥、浮法玻璃價格環(huán)比走弱。

浙商證券宏觀研究團隊認為，受國際資源品價格傳導影響，中游產(chǎn)品補漲效應逐步顯現(xiàn)，或加劇中下游成本頂與需求底的雙重博弈，后續(xù)需密切關注。