“一帶一路”國(guó)家占有全球70%左右長(zhǎng)度的海岸線，大部分“一帶一路”國(guó)家面臨干旱、極端高溫的影響，沿線的海岸帶國(guó)家則受海平面上升、海水侵蝕、土地面積減小、海水酸化、颶風(fēng)等威脅，而這些沿海地區(qū)往往是“一帶一路”港口、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、自由貿(mào)易區(qū)等合作項(xiàng)目的選址地。對(duì)航運(yùn)物流、水資源需求較高的產(chǎn)業(yè)投資，沿海的港口設(shè)施和大型石化、能源等行業(yè)，尤其容易受到氣候變化影響。

南亞、北亞、拉丁美洲一些國(guó)家還會(huì)受到高山冰川融化、洪水等影響，這都使得基礎(chǔ)設(shè)施的投資高于以前，比如變暖帶來(lái)的凍土融化使得高原鐵路、公路建設(shè)和維護(hù)成本成倍上升。始建于1960年代，至1986年才對(duì)外正式開(kāi)放，由新疆喀什通往巴基斯坦北部的喀喇昆侖公路就是一個(gè)例子。

對(duì)“一帶一路”國(guó)家的制造業(yè)部門(mén)而言，氣候變化可能顯著影響自然資源的可獲得性、主要產(chǎn)品的產(chǎn)出效率甚至市場(chǎng)需求，并對(duì)生產(chǎn)相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施和工具造成破壞。

氣候變化還將導(dǎo)致“一帶一路”國(guó)家種植業(yè)和漁業(yè)產(chǎn)量下降，慢性病和傳染性疾病頻發(fā)，淡水資源短缺，饑荒、貧困和失業(yè)加劇等等問(wèn)題，這在撒哈拉以南非洲、拉丁美洲、南亞地區(qū)尤為突出。

聯(lián)合國(guó)開(kāi)發(fā)計(jì)劃署預(yù)測(cè)，到本世紀(jì)中葉，上述地區(qū)的氣候移民和難民數(shù)量將高達(dá)1.4億。這些變化不可避免地將使得經(jīng)濟(jì)社會(huì)不穩(wěn)定因素增加，甚至可能進(jìn)一步加劇地區(qū)沖突。聯(lián)合國(guó)安理會(huì)已經(jīng)將氣候安全作為非傳統(tǒng)安全議題納入議事日程。

一個(gè)可能讓人意外的事實(shí)是，隨著全球溫度升高加劇，熱量、降水和大氣環(huán)流將發(fā)生顯著改變，水電、太陽(yáng)能、風(fēng)能、生物質(zhì)能的資源豐度和分布都會(huì)隨之受到影響，這對(duì)目前蓬勃興起的清潔能源投資將帶來(lái)較大的不確定性。能源行業(yè)的一項(xiàng)研究表明，可再生能源資源面臨氣候風(fēng)險(xiǎn)較高的“一帶一路”國(guó)家包括伊朗、巴基斯坦、菲律賓等近30個(gè)國(guó)家。

“一帶一路”國(guó)家的綠色轉(zhuǎn)型規(guī)模前所未有

“一帶一路”還有可能是“擱置資產(chǎn)”問(wèn)題高發(fā)的地區(qū)。氣候變化背景下的“擱置資產(chǎn)”往往是指一項(xiàng)長(zhǎng)期的高碳產(chǎn)業(yè)投資，比如化石燃料電廠，因政府法律、政策變化而引起技術(shù)、市場(chǎng)、投資環(huán)境改變的風(fēng)險(xiǎn)，最終造成資產(chǎn)定價(jià)大幅縮水或投資回報(bào)受到極大影響。

“一帶一路”沿線是自然資源的集中生產(chǎn)和消費(fèi)區(qū)，也是溫室氣體排放的高增長(zhǎng)區(qū)，集聚了新興經(jīng)濟(jì)體、石油輸出國(guó)等不同類型的國(guó)家。

根據(jù)我們的統(tǒng)計(jì)，“一帶一路”國(guó)家的能源/電力消費(fèi)和碳排放分別占全球的55%和59%左右，同時(shí)提供了全球約60%的石油、55%的天然氣和70%的煤炭。2000至2015年間，“一帶一路”國(guó)家的二氧化碳排放增長(zhǎng)了85%左右，是世界平均水平的2倍多。同時(shí)，“一帶一路”國(guó)家單位GDP碳排放強(qiáng)度也相對(duì)較高，2015年為0.83噸二氧化碳/千美元（不包含中國(guó)為0.63噸），約為世界平均水平（0.46噸）的1.8倍。但另一方面，“一帶一路”國(guó)家的人均能源消費(fèi)和用電量?jī)H為全球平均的80%左右，人均排放更是不到60%，未來(lái)增長(zhǎng)潛勢(shì)較大?；谖覀冮_(kāi)發(fā)的“一帶一路”綜合評(píng)估模型（BRIAM）的情景分析，“一帶一路”國(guó)家碳排放的全球占比到2050年將很可能增長(zhǎng)至80%左右。

為此，在《巴黎協(xié)定》的框架下，“一帶一路”國(guó)家也陸續(xù)出臺(tái)了涉及工業(yè)、能源、建筑、交通、農(nóng)林、廢棄物處理等領(lǐng)域的一系列脫碳政策，包括到2030年的國(guó)家自主貢獻(xiàn)以及到本世紀(jì)中葉的長(zhǎng)期溫室氣體低排放發(fā)展戰(zhàn)略。截至2019年3月，包括中國(guó)在內(nèi)的126個(gè)“一帶一路”國(guó)家均加入了《巴黎協(xié)定》，除利比亞外的125個(gè)國(guó)家均向聯(lián)合國(guó)提交了預(yù)期國(guó)家自主貢獻(xiàn)（INDC）或國(guó)家自主貢獻(xiàn)（NDC），其中超過(guò)四分之三的“一帶一路”國(guó)家提出了溫室氣體減排量化目標(biāo)，且這些目標(biāo)的力度將有可能在未來(lái)每五年《巴黎協(xié)定》全球盤(pán)點(diǎn)的周期中不斷提升，這無(wú)疑將長(zhǎng)期影響“一帶一路”的投融資。

據(jù)預(yù)測(cè)，“一帶一路”國(guó)家與氣候變化相關(guān)的投資每年將從目前的約0.7萬(wàn)億美元大幅增加到1.6萬(wàn)億至2萬(wàn)億美元，而其他國(guó)家此類投資同期僅為每年0.6萬(wàn)億美元左右。目前大多數(shù)研究都表明，“一帶一路”國(guó)家的投融資結(jié)構(gòu)將產(chǎn)生較大變化，化石能源相關(guān)的投資需求顯著下降，而節(jié)能和可再生能源的投資需求大幅上升，特別是對(duì)非水可再生能源、建筑和交通部門(mén)節(jié)能、智能電網(wǎng)和儲(chǔ)能、可持續(xù)基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的投入會(huì)大幅上升。

“一帶一路”國(guó)家的氣候政策還會(huì)對(duì)電力、運(yùn)輸?shù)纫貎r(jià)格產(chǎn)生影響。如果按照《巴黎協(xié)定》長(zhǎng)期目標(biāo)嚴(yán)格實(shí)施，根據(jù)BRIAM模型進(jìn)行的情景分析表明，“一帶一路”國(guó)家碳價(jià)水平將大幅上升至60至150美元/噸二氧化碳。同時(shí)，電力價(jià)格也將隨著減排力度的加大有所上升，預(yù)計(jì)將是目前價(jià)格的1.4至3.9倍。隨著航空、航海業(yè)等也設(shè)立了長(zhǎng)期減排的目標(biāo)和市場(chǎng)機(jī)制，國(guó)際貿(mào)易的物流成本也將一定程度上升。這無(wú)疑將對(duì)高耗能制造業(yè)、商貿(mào)服務(wù)業(yè)的投資產(chǎn)生較大影響。

建立“一帶一路”投融資的氣候風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制

盡管“一帶一路”投融資的氣候政策風(fēng)險(xiǎn)在短期內(nèi)不會(huì)有突然或大規(guī)模出現(xiàn)，但隨著“一帶一路”國(guó)家低碳轉(zhuǎn)型的不斷加速，如果投資組合不符合政策目標(biāo)，那么由此產(chǎn)生的轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資者和金融機(jī)構(gòu)將顯著增加，資產(chǎn)的錯(cuò)配率也會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。

因此，在傳統(tǒng)的金融市場(chǎng)、信用、商業(yè)、法律及合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)范疇之外，特別是中國(guó)企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)，有必要在“一帶一路”投融資決策過(guò)程中納入氣候風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，正確評(píng)估氣候變化自然和政策風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)績(jī)效的影響，進(jìn)行必要的氣候風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試，并有效進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)緩釋和管理。

這不是應(yīng)對(duì)國(guó)際輿論壓力的短期選項(xiàng)，而是將低碳標(biāo)準(zhǔn)作為經(jīng)濟(jì)利益的前提條件，將低碳產(chǎn)業(yè)作為經(jīng)濟(jì)利益的增值選項(xiàng)，將低碳發(fā)展作為經(jīng)濟(jì)利益的持續(xù)保障的長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略。

（本文作者柴麒敏、傅莎、祁悅是國(guó)家應(yīng)對(duì)氣候變化戰(zhàn)略研究和國(guó)際合作中心國(guó)際合作部副研究員，溫新元為該中心中級(jí)經(jīng)濟(jì)師。）