原創(chuàng) 許超 華爾街見聞

時(shí)隔三年，騰訊第一大股東Prosus再度減持公司股票。

騰訊第一大股東Prosus（南非報(bào)業(yè)Naspers的子公司，握有公司國際互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)）周三宣布將通過附屬公司MIH TC Holdings，以每股575-595港元的要價(jià)出售1.919億股騰訊股票。出售數(shù)量相當(dāng)于騰訊已發(fā)行股本的2%。出售完成后Prosus持股比例將從約30.9%降至28.9%。Prosus承諾，至少在未來三年內(nèi)不會(huì)再出售任何騰訊股票。

01

騰訊回應(yīng)

對于減持騰訊回應(yīng)稱，Prosus已告知騰訊公司出售股權(quán)的意圖，這一點(diǎn)得到了理解和支持。Prosus表示，騰訊是全球最具成長性的企業(yè)之一。自2004年上市以來該公司一直在創(chuàng)造價(jià)值。Prosus對騰訊的承諾依然堅(jiān)定，通過出售這一小部分股權(quán)，為核心業(yè)務(wù)線和新興部門的持續(xù)增長提供資金，增加公司財(cái)務(wù)靈活性。

此前Prosus減持早有跡象。根據(jù)港股中央結(jié)算系統(tǒng)數(shù)據(jù)，騰訊大股東3月22日將1.92億股將持股轉(zhuǎn)移到大摩，3月18日大摩持股騰訊3.074億股，但3月22日，大摩持有騰訊已經(jīng)來到了4.98億股，意味著騰訊大股東將1.92億股已經(jīng)轉(zhuǎn)入到大摩。

02

上次減持后 騰訊股價(jià)半年腰斬

2018年3月22日，Naspers（Prosus母公司）曾以每股405元減持騰訊持股，持股數(shù)從33%削減至31%，并口頭承諾3年內(nèi)不再減持。

目前3年期限已過，Naspers繼續(xù)配售減持騰訊股票。市場分析認(rèn)為，今日騰訊大跌近4%，正是因?yàn)槭袌隹只膨v訊大股東配售。在2018年減持消息傳出后，騰訊的股價(jià)在接下來的6個(gè)月里幾乎跌去了一半。

1997年南非報(bào)業(yè)（Naspers）子公司MIH進(jìn)入中國。從2001年到2002年，在互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)最低迷的時(shí)候，MIH先后從電訊盈科、IDG和騰訊主要?jiǎng)?chuàng)始人手中購得騰訊45.5%的股權(quán)，成為騰訊最大的單一股東，也成為MIH集團(tuán)在海外迄今最成功的一筆投資?？傮w算下來，MIH投資騰訊的花費(fèi)約3200萬美金。

此后受股權(quán)增發(fā)等因素影響，股份有所下降，但依然是騰訊的第一大股東。在Naspers投資后的十多年里，騰訊業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)張，股價(jià)也隨之飆漲。

03

甜蜜的煩惱？市值鴻溝逼迫大股東持續(xù)減持

Naspers再次減持騰訊的具體原因尚不得而知，市場猜測可能與公司市值有關(guān)。

Naspers CEO曾在2017年年底公開表示，公司市值與其騰訊持股市值之間的鴻溝的確“太高了”，將考慮“結(jié)構(gòu)性選項(xiàng)”（ “structural options” ）來解決這個(gè)問題。

當(dāng)時(shí)Naspers總市值尚不及手中騰訊股份市值的一半。騰訊迅速飆升的價(jià)值使得Naspers在約翰內(nèi)斯堡股市所占權(quán)重增至四分之一，因其投資組合中的集中度風(fēng)險(xiǎn)太高，迫使許多南非投資者出售該股。

為解決這一問題，Naspers于2019年將公司國際互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)打包注入旗下子公司Prosus，隨后將Prosus在荷蘭掛牌上市。

公司當(dāng)時(shí)的想法是希望那些想投但無法投資Naspers的投資者可以轉(zhuǎn)而購買這家荷蘭公司的股票。

但這一措施并未奏效。

根據(jù)當(dāng)前股價(jià)和美國銀行對其未上市投資的分析，Prosus持有的資產(chǎn)總價(jià)值為2730億美元，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了該公司1810億美元的市值。與此同時(shí)，Naspers的市值比其持有Prosus 73%股份的隱含價(jià)值少了310億美元。也就是說，Naspers的市值較其荷蘭子公司Prosus潛在資產(chǎn)價(jià)值出現(xiàn)了49%的折讓。

市場分析認(rèn)為，解決這一問題的最簡單方法是，Prosus出售其持有的騰訊股票，然后將所得現(xiàn)金分配給包括Naspers在內(nèi)的投資者來完成公司市值管理。

原標(biāo)題：《千億港元大拋售，騰訊第一大股東再減持！2018年重演？騰訊股價(jià)曾半年腰斬》

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