原創(chuàng) 蕭煙 潛觀研究所 收錄于話題#度小滿金融1個(gè)

文|蕭煙

“B和A、T已經(jīng)不是一個(gè)量級(jí)的。美團(tuán)有機(jī)會(huì)成為A、T一個(gè)量級(jí)的公司，因?yàn)槲覀儎?chuàng)造的價(jià)值足夠多，餐飲、旅游、到店綜合品類每個(gè)領(lǐng)域都可以值幾百億美元?！?/p>

早在2017年，美團(tuán)CEO王興的這段采訪，毫不隱患地以一個(gè)圈內(nèi)人身份揭示了百度的尷尬處境。

曾幾何時(shí)，在PC互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，百度可是獨(dú)占鰲頭，幾乎包攬了所有互聯(lián)網(wǎng)流量入口。而進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，百度的“遲緩”布局讓他掉出了互聯(lián)網(wǎng)第一梯隊(duì)。

錯(cuò)失移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)紅利的百度，不僅原有的“搜索+信息服務(wù)”份額被其它巨頭擠占，也讓其在新領(lǐng)域的拓展舉步維艱，比如金融科技。

相比阿里、騰訊、京東、美團(tuán)等，百度在開(kāi)展金融業(yè)務(wù)時(shí)缺乏消費(fèi)場(chǎng)景支撐和獲客渠道，讓度小滿金融成了“扶不起的阿斗”。而在網(wǎng)貸新規(guī)、征信管理辦法陸續(xù)出臺(tái)后，度小滿的處境變得更加艱難。

百度“失去”的十年，或造成了當(dāng)下度小滿的“失落”。

01

失之東隅

1999年底，身在美國(guó)硅谷的李彥宏看到了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的市場(chǎng)潛力，辭掉了硅谷高薪工作，于2000年回國(guó)創(chuàng)業(yè)。而這一年，正值美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅的至暗時(shí)刻。

“眾里尋他千百度”，辛棄疾的詞給了李彥宏靈感，由此有了“百度”。彼時(shí)，中國(guó)僅擁有900萬(wàn)互聯(lián)網(wǎng)用戶，而截至2020年，該數(shù)據(jù)達(dá)到了9.89億。

PC時(shí)代，搜索引擎是流量入口，尤其在2010年谷歌退出中國(guó)后，百度幾乎是無(wú)人能敵，全面收割互聯(lián)網(wǎng)紅利，由此得了“現(xiàn)金奶?！钡念^銜。

8年后，一則“谷歌重返中國(guó)市場(chǎng)”的消息鬧得滿城風(fēng)雨。李彥宏在朋友圈豪氣回應(yīng)，“如果Google決定回到中國(guó)，我們正好可以真刀真槍地再PK一次，再贏一次?！倍⒉┮粍t關(guān)于“谷歌和百度，你會(huì)選擇哪一個(gè)”的投票中，僅兩個(gè)小時(shí)，在參與投票的人中，有超7成的人投了給谷歌。2016年轟動(dòng)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的魏則西事件后，競(jìng)價(jià)排名已將百度從神壇上拉下，網(wǎng)民或不再買(mǎi)賬。

進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，百度錯(cuò)失良機(jī)，造成了后來(lái)的被動(dòng)局面。李彥宏也在多次表露自己的懊悔，“我一直抵制在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)做太多的事情，這一態(tài)度直到2009年前后，也就是iPhone進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)、Android設(shè)備變得流行后才發(fā)生了變化。但是因?yàn)槲覀兊钠鸩教?，弄明白什么?duì)百度最重要、最相關(guān)，花費(fèi)了我們一些時(shí)間?！?/p>

對(duì)比A、T兩家公司的轉(zhuǎn)型，雖然也經(jīng)歷過(guò)彷徨，但最終還是步入正軌，阿里在2011里提出“All in無(wú)線”戰(zhàn)略后，手淘、天貓、支付寶逐漸成為體量巨大的航母級(jí)移動(dòng)應(yīng)用，而騰訊則在2011年推出微信，最終有了今天國(guó)內(nèi)最大的社交通訊軟件。這些移動(dòng)應(yīng)用就像是移動(dòng)的流量池，為兩家公司輸送源源不斷的用戶。

更重要的是，后起之秀諸如拼多多、美團(tuán)、滴滴、字節(jié)跳動(dòng)，即使起步晚，卻也能躲過(guò)巨頭的“圍剿”在移動(dòng)端扎穩(wěn)了根，形成流量閉環(huán)。反觀百度，至今在移動(dòng)端仍未有現(xiàn)象級(jí)的產(chǎn)品，仍在吃老本。從市值來(lái)看，百度已跌出中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司前五，被拼多多、美團(tuán)超越。此前在2011年，百度市值一度超越騰訊、阿里，成為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)市值第一的公司。如今，已是時(shí)過(guò)境遷。

百度在移動(dòng)端的失利，不僅使得原有的“搜索+信息服務(wù)”份額被字節(jié)跳動(dòng)、騰訊等瓜分，也造成了百度金融產(chǎn)品——度小滿金融的尷尬處境。

螞蟻、京東科技、美團(tuán)金融、滴滴金融、攜程金融等產(chǎn)品背靠淘寶、京東、美團(tuán)、滴滴、攜程等APP，這些產(chǎn)品既有上億用戶信息，又擁有“衣食住行”消費(fèi)場(chǎng)景，為培育金融業(yè)務(wù)提供了“絕佳土壤”。而騰訊、字節(jié)跳動(dòng)雖然消費(fèi)場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)不明顯，但微信、抖音的高留存、高活躍度、高粘性用戶，為金融業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化提供了堅(jiān)實(shí)的用戶基礎(chǔ)。

反觀度小滿金融，雖然有百度作依托，但搜索服務(wù)的用戶信息留存有限，也很難做用戶跟蹤和轉(zhuǎn)換，缺少粘性用戶，缺乏消費(fèi)場(chǎng)景，即使有技術(shù)傍身，但缺乏流量和場(chǎng)景的金融科技難有大作為。

數(shù)據(jù)來(lái)源：胡潤(rùn)、澤平宏觀

從胡潤(rùn)發(fā)布的金融科技公司估值來(lái)看，度小滿金融估值為200億元，與之形成對(duì)比的是，螞蟻集團(tuán)估值為1萬(wàn)億元，陸金所2700億元、微眾銀行為1500億元，京東科技為1300億元，估值已不在同一個(gè)量級(jí)，甚至從線下轉(zhuǎn)到線上的蘇寧，其金融產(chǎn)品蘇寧金服估值也已達(dá)500億元?？梢?jiàn)，度小滿金融的尷尬處境。

在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代“失之東隅”，百度試圖在萬(wàn)物互聯(lián)時(shí)代“收之桑榆”，發(fā)力智能家居、智能出行等AI領(lǐng)域，搶占下一個(gè)賽道的流量入口。

2019年，李彥宏發(fā)布內(nèi)部信，宣布“夯實(shí)移動(dòng)基礎(chǔ)，決勝AI時(shí)代”的整體戰(zhàn)略。從百度一季度財(cái)報(bào)來(lái)看，AI商業(yè)化確實(shí)有所提速，百度核心收入中在線營(yíng)銷收入為163億元，同比增長(zhǎng)27%。非營(yíng)銷收入為42億元，同比增長(zhǎng)70%，主要受云服務(wù)等推動(dòng)。

這次李彥宏的眼光是長(zhǎng)遠(yuǎn)的，然而，智能出行等領(lǐng)域的布局是一場(chǎng)持久戰(zhàn)，盈利或遙遙無(wú)期。李彥宏的“彎道超車”勝算又有多大？

正如其所言，“自動(dòng)駕駛有可能在未來(lái)10年，甚至20年內(nèi)都不會(huì)成熟。因此，在自動(dòng)駕駛上進(jìn)行持續(xù)、大量投資，對(duì)于保持技術(shù)領(lǐng)先是必不可少的?！?/p>

02

無(wú)用武之地

“百度金融要用華爾街的視角看待行業(yè)，用互聯(lián)網(wǎng)的方式追趕華爾街在金融業(yè)發(fā)展中所發(fā)揮的影響力?！?016年，李彥宏在百度金融(FSG)成立一周年儀式上放出豪言。

當(dāng)時(shí)，百度金融在教育分期市場(chǎng)上小試牛刀，李彥宏看到了金融領(lǐng)域的遠(yuǎn)大“錢(qián)景”。然而，李彥宏可能沒(méi)有預(yù)料到，從鼓勵(lì)金融創(chuàng)新到金融嚴(yán)監(jiān)管，短短5年時(shí)間，金融科技的生態(tài)已發(fā)生了根本的變化。

百度開(kāi)始醞釀金融業(yè)務(wù)始于2013年，那時(shí)正是互聯(lián)網(wǎng)金融興盛時(shí)期，百度上線了理財(cái)平臺(tái)。2015年，百度成立金融服務(wù)事業(yè)群組(FSG)，整合了所有金融業(yè)務(wù)，加速擴(kuò)張金融版圖。2018年4月，金融服務(wù)事業(yè)群組完成拆分，百度金融改名“度小滿金融”。

2019年5月，百度通過(guò)投資哈爾濱哈銀消費(fèi)金融公司，搶跑AT，率先拿到消費(fèi)金融牌照，此前還拿到了網(wǎng)絡(luò)小貸、銀行、支付、基金銷售、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)牌照。

應(yīng)該說(shuō)，百度在獲取牌照的敏感度還是優(yōu)于對(duì)移動(dòng)端轉(zhuǎn)型的判斷。只是，未來(lái)可能面臨著“英雄無(wú)用武之地”的尷尬，這主要源于以下兩大壓力。

一是競(jìng)爭(zhēng)壓力。

度小滿雖然已獲得了支付、消費(fèi)金融、網(wǎng)絡(luò)小貸等牌照，但對(duì)比螞蟻、京東科技、美團(tuán)金融等缺乏購(gòu)物、旅行、住宿、餐廳等應(yīng)用場(chǎng)景，三張含金量高的牌照大打折扣。

度小滿的支付應(yīng)用原為百度錢(qián)包。早在2016年，其宣布支付賬戶突破1億。2019年，度小滿錢(qián)包還和央視“春節(jié)聯(lián)歡晚會(huì)”達(dá)成獨(dú)家合作，為度小滿帶來(lái)了大量用戶，一時(shí)羨煞其它巨頭，然而，最終的用戶留存效果卻不好。根據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的2020年第一季度第三方支付交易規(guī)模市場(chǎng)份額來(lái)看，支付寶仍然占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，占比55.4%，其次是微信支付（財(cái)付通），占比38.85，而度小滿則在十名開(kāi)外。

在消費(fèi)金融方面，百度早早鎖定了教育場(chǎng)景，推出“百度有錢(qián)花”，為主流教育平臺(tái)提供分期信貸服務(wù)。百度曾在2016第四季度財(cái)報(bào)中提到，“百度有錢(qián)花”占據(jù)教育信貸領(lǐng)域75%的市場(chǎng)份額，合作教育機(jī)構(gòu)近3000家，環(huán)比增長(zhǎng)約80%，服務(wù)學(xué)生數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)約45%。然而，重押的課外教育雖然市場(chǎng)大，但行業(yè)亂象較多，教育機(jī)構(gòu)跑路現(xiàn)象頻發(fā)。此前，英孚教育和百度金融合作的教育分期借貸被質(zhì)疑“套路貸”，一時(shí)輿論嘩然。今年以來(lái)，教育行業(yè)“雙減”政策落地，校外教育更是遭遇滑鐵盧，業(yè)務(wù)發(fā)展和資金來(lái)源均承壓，多個(gè)在線教育股大跌，這對(duì)以“教育分期”作為主戰(zhàn)場(chǎng)的度小滿來(lái)說(shuō)，將是一大考驗(yàn)。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，2019年底，度小滿曾透露，累計(jì)發(fā)放貸款超5000億元。對(duì)比其它金融科技公司，螞蟻集團(tuán)2019年一年累計(jì)發(fā)放貸款1.7萬(wàn)億元。騰訊“微粒貸”，截止到2019年累計(jì)放款額超過(guò)3.7萬(wàn)億元。由此，可見(jiàn)度小滿的貸款量級(jí)和A、T兩家公司，不可同日而語(yǔ)。

二是監(jiān)管下的轉(zhuǎn)型壓力。

今年1月，央行發(fā)布《征信業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》。該意見(jiàn)將為金融經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供服務(wù)、用于判斷個(gè)人和企業(yè)信用狀況的各類信息界定為信用信息，其信息服務(wù)活動(dòng)界定為征信活動(dòng)。此外，利用該信息對(duì)個(gè)人或企業(yè)畫(huà)像、評(píng)價(jià)等業(yè)務(wù)也界定為征信業(yè)務(wù)。

這意味著金融科技公司依靠搜索、支付、購(gòu)物、打車、訂餐、旅行、住宿、通信服務(wù)等用戶信息，提供金融服務(wù)，均將納入征信范疇。最直接的是，金融科技公司原有的助貸模式（通過(guò)海量場(chǎng)景數(shù)據(jù)為銀行等金融機(jī)構(gòu)撮合貸款、提供技術(shù)服務(wù)、信用評(píng)級(jí)和風(fēng)控管理）涉及征信業(yè)務(wù)，均將納入監(jiān)管。

若要開(kāi)展以上征信業(yè)務(wù)，首先需要持牌經(jīng)營(yíng)。目前，僅有百行征信、樸道征信持有個(gè)人征信牌照，而兩家公司背后最大股東分別互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)和北京金控，一個(gè)是監(jiān)管機(jī)構(gòu)，一個(gè)是國(guó)資。雖然，螞蟻、騰訊、京東科技、小米等也在股東之列，但后期仍需考慮是否為了繼續(xù)做助貸業(yè)務(wù)，將數(shù)據(jù)共享出去，從直接助貸變成間接助貸，中間的有多少利可圖。而對(duì)于還沒(méi)拿到牌照的如度小滿等金融科技公司而言，當(dāng)下最頭疼的是助貸業(yè)務(wù)生存問(wèn)題。

早在2018年7月，在“Create 2018”百度AI開(kāi)發(fā)者大會(huì)上，度小滿高調(diào)推出“三大助貸黑科技產(chǎn)品”，包括云帆開(kāi)放平臺(tái)2.0和磐石一站式金科平臺(tái)，以及全面升級(jí)ABS云平臺(tái)。其中，“云帆”主要是圍繞消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)獲客、風(fēng)控、經(jīng)營(yíng)管理等問(wèn)題，搭建全鏈條接入能力；“磐石”集合了反欺詐產(chǎn)品、信用產(chǎn)品、驗(yàn)證類產(chǎn)品和智能催收產(chǎn)品；“智能ABS”則是主要圍繞消費(fèi)金融的資金業(yè)務(wù)展開(kāi)。

征信辦法出臺(tái)后，度小滿引以為傲的三大產(chǎn)品都面臨著“合規(guī)”問(wèn)題。度小滿又將如何應(yīng)對(duì)呢？

未來(lái)，金融科技從嚴(yán)監(jiān)管已是大趨勢(shì)，行業(yè)生存和盈利空間均收窄。李彥宏的“對(duì)標(biāo)華爾街”的夢(mèng)想還能實(shí)現(xiàn)嗎？

原標(biāo)題：《度小滿金融的“失落”》

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