對(duì)于全球投資者而言，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要是一個(gè)不得不關(guān)注的內(nèi)容。

北京時(shí)間周四（7月8日）2:00，美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)公布6月會(huì)議紀(jì)要。 紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員在最近的會(huì)議上談到了縮減購(gòu)債規(guī)模，但似乎很少有人急于推動(dòng)這一進(jìn)程，繼續(xù)在收緊貨幣政策方面保持耐心。

一些官員表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度快于預(yù)期，并且伴隨著通脹的大幅上升，這都為美聯(lián)儲(chǔ)放開(kāi)政策提供了理由。然而，官員們普遍的心態(tài)是不應(yīng)該倉(cāng)促行事，市場(chǎng)必須為任何轉(zhuǎn)變做好充分準(zhǔn)備。

紀(jì)要顯示，委員會(huì)“實(shí)質(zhì)性進(jìn)一步進(jìn)展”的標(biāo)準(zhǔn)普遍被認(rèn)為尚未達(dá)到。多位與會(huì)者提到，鑒于收到的數(shù)據(jù)，他們預(yù)計(jì)開(kāi)始降低資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)速度的條件將比之前會(huì)議上預(yù)期的要早一些得到滿足。官員們預(yù)計(jì)，縮減購(gòu)債門(mén)檻方面的相關(guān)進(jìn)程將繼續(xù)取得進(jìn)展。

凱投宏觀首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Ashworth稱，美聯(lián)儲(chǔ)6月會(huì)議紀(jì)要并不像我們想象的那么鷹派。特別是，似乎對(duì)在短期內(nèi)開(kāi)始減少每月資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)的支持有限。

聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）在6月會(huì)議上維持政策利率不變，也沒(méi)有改變其資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，但該委員會(huì)上調(diào)了今明兩年的通脹預(yù)期，暗示加息或快于預(yù)期。

// 歐美股市集體收漲 //

歐美股市集體收漲，標(biāo)普500指數(shù)和納指創(chuàng)收盤(pán)新高。道指漲0.3%報(bào)34681.79點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)漲0.34%報(bào)4358.13點(diǎn)，納指漲0.01%報(bào)14665.06點(diǎn)。蘋(píng)果漲1.8%，3M公司、家得寶漲超1%，領(lǐng)漲道指。新能源汽車股走低，特斯拉跌超2%，蔚來(lái)汽車跌超8%。

歐股集體收漲，德國(guó)DAX指數(shù)漲1.17%報(bào)15692.71點(diǎn)，法國(guó)CAC40指數(shù)漲0.31%報(bào)6527.72點(diǎn)，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)漲0.71%報(bào)7151.02點(diǎn)。

COMEX黃金期貨收漲0.54%報(bào)1803.9美元/盎司，連漲六日；COMEX白銀期貨收漲0.18%報(bào)26.22美元/盎司。10年期美國(guó)國(guó)債收益率跌至2月以來(lái)的最低水平，支撐金價(jià)的上漲。

國(guó)際油價(jià)全線走低，美油8月合約跌1.69%報(bào)72.13美元/桶，連續(xù)兩日下跌；布油9月合約跌1.6%報(bào)73.34美元/桶。受到美元走強(qiáng)以及OPEC+產(chǎn)量政策不確定性拖累。、

美債收益率普遍下跌，3月期美債收益率持平報(bào)0.046%，2年期美債收益率跌0.6個(gè)基點(diǎn)報(bào)0.222%，3年期美債收益率跌0.7個(gè)基點(diǎn)報(bào)0.404%，5年期美債收益率跌1.9個(gè)基點(diǎn)報(bào)0.784%，10年期美債收益率跌3.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)1.32%，創(chuàng)2月以來(lái)新低；30年期美債收益率跌3.6個(gè)基點(diǎn)報(bào)1.94%。

美元指數(shù)漲0.19%報(bào)92.719，連漲兩日；非美貨幣漲跌不一，歐元兌美元跌0.27%報(bào)1.1791，英鎊兌美元漲0.01%報(bào)1.3801，澳元兌美元跌0.16%報(bào)0.7482，美元兌日元跌0.01%報(bào)110.61，美元兌加元漲0.2%報(bào)1.2483，美元兌瑞郎漲0.12%報(bào)0.9257，離岸人民幣兌美元漲38個(gè)基點(diǎn)報(bào)6.4746。

// 美聯(lián)儲(chǔ)官員轉(zhuǎn)向“鷹派” //

FOMC在6月會(huì)議上維持政策利率不變，也沒(méi)有改變其資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，但該委員會(huì)上調(diào)了今明兩年的通脹預(yù)期，暗示加息或快于預(yù)期。

有數(shù)據(jù)顯示，目前越來(lái)越多的美聯(lián)儲(chǔ)官員轉(zhuǎn)向“鷹派”：18名參與預(yù)測(cè)的官員中，7名官員預(yù)計(jì)在2022年開(kāi)始加息，今年3月時(shí)為4名；13名官員預(yù)計(jì)在2023年開(kāi)始加息，今年3月時(shí)為7名委員。

包括達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭、里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金和美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒在內(nèi)的多位美聯(lián)儲(chǔ)官員近期發(fā)表鷹派言論，市場(chǎng)參與者將密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)部分成員在過(guò)去幾周的鷹派言論是否與會(huì)議紀(jì)要相符。

美聯(lián)儲(chǔ)上月的會(huì)議基調(diào)鷹派，當(dāng)時(shí)曾引發(fā)金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。

分析師表示，市場(chǎng)當(dāng)前預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將向鷹派方向傾斜，任何不存在鷹派傾向的信息，都將低于人們的預(yù)期。

由于最新發(fā)布的美國(guó)6月ISM服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)從歷史新高回落，遠(yuǎn)遜于預(yù)期。投資者開(kāi)始押注美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)逐漸放緩，因而導(dǎo)致長(zhǎng)端美債收益率集體大幅下行。

Alan B. Lancz & Associates總裁Alan Lancz表示，美債收益率下降，“投資者可能擔(dān)心經(jīng)濟(jì)不像股市所反映的那么好?！?/p>

至于會(huì)議紀(jì)要，投資者重點(diǎn)關(guān)注縮減購(gòu)債的討論。短期美聯(lián)儲(chǔ)可能釋放更多鷹派訊號(hào)的預(yù)期提振美元多頭人氣，美元指數(shù)攀升至92.60附近。

澳洲聯(lián)邦銀行(CBA)的高級(jí)貨幣策略師Kim Mundy說(shuō)，我們現(xiàn)在預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)季度美元將全線走強(qiáng)。我們的觀點(diǎn)歸結(jié)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)將在一段時(shí)期內(nèi)表現(xiàn)出色，因此我們下調(diào)了我們追蹤的所有貨幣兌美元匯率的短線預(yù)測(cè)。

// 各國(guó)央行買(mǎi)入黃金 //

值得關(guān)注的是，在現(xiàn)貨黃金價(jià)格6月大跌超7%的背景下，各國(guó)央行準(zhǔn)備大量買(mǎi)入黃金。

世界黃金協(xié)會(huì)6月公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，全球約有五分之一的央行計(jì)劃在未來(lái)一年增加黃金儲(chǔ)備。

花旗銀行表示，在樂(lè)觀情景下，隨著全球經(jīng)濟(jì)反彈，各國(guó)央行黃金購(gòu)買(mǎi)量或在今明兩年達(dá)到1000噸上下，其中今年買(mǎi)入的黃金預(yù)計(jì)能攀升至500噸，明年則進(jìn)一步上升至540噸。

國(guó)家外匯管理局7月7日公布數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32140億美元，較5月末下降78億美元，降幅為0.24%。

除外匯儲(chǔ)備外，我國(guó)6月官方儲(chǔ)備資產(chǎn)中，基金組織儲(chǔ)備頭寸為103.04億美元，特別提款權(quán)114.10億美元，黃金儲(chǔ)備1104.50億美元（6264萬(wàn)盎司），其他儲(chǔ)備資產(chǎn)-2.77億美元，合計(jì)共33458.97億美元。

// 明年底前啟動(dòng)加息？ //

經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在今年8月或9月宣布縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)的策略，并在年底前或明年初開(kāi)始正式啟動(dòng)削減購(gòu)債規(guī)模。縮碼預(yù)計(jì)也將成為美聯(lián)儲(chǔ)最終加息并正式迎來(lái)緊縮周期前所邁出第一步。

三井住友銀行首席分析師宇野大介表示，很多人似乎認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在8月就縮減計(jì)劃給出暗示，并會(huì)在9月表示考慮進(jìn)行縮減，然后在12月實(shí)施。但我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)比這些時(shí)間表更早采取行動(dòng)。重要的一點(diǎn)是，美聯(lián)儲(chǔ)確實(shí)已經(jīng)提高了他們的通脹預(yù)估。

美國(guó)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michelle Meyer表示，自美聯(lián)儲(chǔ)上次會(huì)議以來(lái)，大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)決策者都對(duì)經(jīng)濟(jì)表達(dá)了更為普遍樂(lè)觀也相對(duì)鷹派的看法，即從許多指標(biāo)來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在擺脫全球疫情病引發(fā)的衰退。一些決策者暗示，他們認(rèn)為最近的就業(yè)增長(zhǎng)和通脹超標(biāo)意味著朝著美聯(lián)儲(chǔ)就業(yè)最大化和穩(wěn)定物價(jià)的目標(biāo)取得“實(shí)質(zhì)性進(jìn)一步進(jìn)展”，這種情況將允許他們開(kāi)始縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)，甚至在明年底前就啟動(dòng)加息。

凱投宏觀美國(guó)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Andrew Hunter就表示，“在6月中旬的會(huì)議上，許多官員都提出了加息預(yù)期，鮑威爾主席當(dāng)時(shí)也終于承認(rèn)，他們談到了討論縮減購(gòu)債規(guī)模。在周三的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要中，我們可能會(huì)看到一些關(guān)于什么將構(gòu)成美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)的‘實(shí)質(zhì)性進(jìn)一步進(jìn)展’的澄清?！?/p>

具體到減碼的形式方面，美聯(lián)儲(chǔ)究竟是會(huì)先縮減每月800億美元的國(guó)債還是400億美元的抵押貸款支持證券(MBS)，也正成為近期業(yè)內(nèi)人士關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)所在。

最近幾周，一些美聯(lián)儲(chǔ)官員似乎與那些認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有必要在火熱的房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)住房支持資產(chǎn)的批評(píng)者有同感，但也有一些人警告稱美聯(lián)儲(chǔ)更傾向于以最可預(yù)測(cè)的方式縮減購(gòu)債規(guī)模。

原標(biāo)題：《FOMC會(huì)議紀(jì)要出爐，歐美股市集體收漲》

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