A股市場遭遇“黑色星期一”。7月26日，A股市場低開低走，三大指數(shù)均跌超2%。同時，市場出現(xiàn)放量大跌，滬深兩市成交額突破1.4萬億元。

川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受澎湃新聞（www.school126.cn）記者采訪時說：“當前市場出現(xiàn)大幅回落，主要是市場對于政策預期改變所引發(fā)的調倉行為，催化了市場的大跌。同時，海外市場中概股全線大跌，也引發(fā)了一定的風險傳遞?！?/p>

金信期貨副總經理兼研究院院長劉文波告訴澎湃新聞記者：“近期政策對互聯(lián)網、地產等重點行業(yè)加大監(jiān)管力度，導致市場風險偏好顯著下降。”

值得投資者關注的是，三大指數(shù)在大跌中，尾盤跌幅均有所收窄。數(shù)據(jù)顯示，下行中滬指一度跌逾3.5%，創(chuàng)業(yè)板指更是一度跌逾5%。這釋放了哪些市場信號呢？

對此，陳靂表示，尾盤市場跌幅收窄，主要源于半導體板塊的走強，說明對于國家大力支持和發(fā)展的行業(yè)，下一步可以給予相對更高的估值。

放量大跌，市場風險偏好下降

截至7月26日收盤，上證綜指跌2.34%，報3467.44點；深證成指跌2.65%，報14630.85點；創(chuàng)業(yè)板指跌2.84%，報3371.23點。

同時，市場下行中出現(xiàn)大幅放量，兩市成交額突破1.4萬億元達1.42億元，刷新年內最高點。

對于市場出現(xiàn)放量大跌的原因，行業(yè)專家均強調了政策面因素的影響。

陳靂稱，一方面，海外中概股全線大跌，引發(fā)一定的風險傳遞。另一方面，支持力度不大的行業(yè)同樣跌幅較大，進一步催化市場大幅下行。

劉文波稱，近期政策對互聯(lián)網、地產等重點行業(yè)加大監(jiān)管力度，導致市場風險偏好顯著下降，相關板塊出現(xiàn)大幅下跌。

奶酪基金董事長莊宏東認為，市場預計未來國家在反壟斷和維護市場公平的決心和魄力有增無減，對一些互聯(lián)網巨頭產生較大利空，引發(fā)大跌。同時，外圍市場的悲觀情緒也傳導至國內。

此外，劉文波說，首先，A股外部擾動因素仍存。其次，市場對于經濟復蘇的擔憂，同樣利空股市。再次，近期極端氣候增多，市場預期將影響經濟。最后，北向資金大幅凈流出，對市場有明顯的抽血效應。

“盤面上看，市場大跌中白酒板塊跌幅居前。這主要是部分企業(yè)中報業(yè)績不及預期，通過業(yè)績高增消化高估值的邏輯被證偽，導致當前仍處于高位的食品飲料板塊出現(xiàn)估值回調，機構從消費板塊撤出導致市場下跌。”劉文波進一步指出。

持續(xù)大跌可能性不大，但調整或未結束

展望后市，A股市場在大跌后將何去何從呢？

陳靂認為，盤面上看，當前市場的大跌更多是機構調倉行為，并不是宏觀基本面或者貨幣層面發(fā)生轉向引發(fā)的行為，因此市場下方空間相對有限，并不具備連續(xù)大跌的基礎?？梢钥吹?，政策明顯予以大力支持的半導體、新能源、軍工等行業(yè)，市場表現(xiàn)仍較好。

安信證券首席策略分析師陳果指出，當下市場出現(xiàn)的大跌，一定程度上是市場情緒的宣泄，這種性質的下跌不會持續(xù)，市場隨時將企穩(wěn)。

“此外，未來一個階段市場流動性有望繼續(xù)寬松，預計資金仍會凈流入A股市場。因此，A股市場整體估值下一步不應下修而應上修?！标惞M一步指出。

不過，劉文波強調，雖然日內指數(shù)的回升表明有一些抄底資金嘗試進場，但整體而言，股市尾盤回升幅度不大，抄底資金數(shù)量有限背景下，市場調整或未結束。

“此外，從技術面上看，各指數(shù)都已經破位，而情緒的修復需要時間，也顯示此輪調整的周期仍未結束，因此未來一段時間市場延續(xù)調整的可能性較高?！眲⑽牟ㄟM一步指出。

關注政策明顯予以支持的板塊

配置方面，陳靂建議投資者，可關注國家大力支持和發(fā)展的行業(yè)，后續(xù)市場將給予其相對更高的估值。可以看到，大跌中政策明顯予以大力支持的半導體、新能源、軍工等行業(yè)，市場表現(xiàn)仍然非常好。

“同時，很多行業(yè)的估值中樞可能改變，因此對于某些行業(yè)，投資者應予以規(guī)避?！标愳Z強調。

“行情方面，短期內市場拋壓持續(xù)加大，成交量萎縮后市場有望構筑短期底部，但中期走強需要更多的變量支撐。不過，全面降準后國內流動性偏溫和，同時資金面上看，二季度公募基金重倉從消費轉移到了科技成長方向，抱團方向發(fā)生轉移，這使得結構性行情有望延續(xù)?！眲⑽牟ǚQ。

劉文波說，從盤面上看，資金在市場調整階段更多選擇追求業(yè)績確定性較高的板塊，而周期股中報業(yè)績有望大幅改善，如以有色金屬為首的周期股以及半導體、鋰電池和軍工領銜的成長股等。

陳果認為，當前階段市場主線依然將圍繞在高景氣的制造升級硬科技領域，如新能源汽車產業(yè)鏈、半導體、軍工等，同時，對醫(yī)療消費等領域中期仍然抱積極態(tài)度。

私募排排網基金經理胡泊建議當下投資者關注三個方向：一是行業(yè)景氣度高且符合國家戰(zhàn)略的新能源、光伏和芯片；二是估值合理，同時成長性良好的消費股；三是業(yè)績穩(wěn)定性高、持續(xù)性強的周期股。