1月7日，復(fù)牌第二日的萬科企業(yè)（02202.HK）繼續(xù)下跌，跌幅一度超過10%，后跌幅收窄，收至3.8%。意味著，萬科H股自1月6日復(fù)牌兩日以來，累積跌幅已超12%。

值得指出的是，萬科H復(fù)牌的這兩日，都出現(xiàn)了巨量成交。

今日，萬科H股成交額為11.994億，6094.893萬股。1月6日，萬科成交量和成交額均創(chuàng)下其H股新高，成交量為8359萬股，成交額達(dá)17億港元，全天換手率高達(dá)6.36%。在其停牌前10個交易日，其單日成交量約2000萬股，單日成交額約5億港元。這意味著，萬科H股復(fù)牌首日的成交規(guī)模幾乎是停牌前的4倍。創(chuàng)下其2014年轉(zhuǎn)板H股后的新高。

有分析稱，今日萬科尾盤現(xiàn)巨量買單，因此導(dǎo)致萬科最終股價(jià)下跌收窄。至于買家的身份，由于購入的總量未足1%，沒有達(dá)到聯(lián)交所披露的規(guī)定，因此無法明確買家身份。

目前萬科A（000002.SZ）還處于停牌。

萬科1月5日晚間在香港聯(lián)交所發(fā)布公告稱，在咨詢香港地區(qū)及中國大陸的相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)后，公司向聯(lián)交所提出申請，于2016年1月6日早上9時(shí)開始恢復(fù)其H股買賣;同時(shí)公司A股股票將繼續(xù)停牌，且在停牌30日期滿后(至1月18日)可能繼續(xù)停牌。

對于股票出現(xiàn)H股復(fù)牌，但A股繼續(xù)停牌的情況，港交所指出，多重上市(如A股和H股)發(fā)行人，其股份一般須在兩地市場同時(shí)短暫停牌，以維持A股和H股的買賣都是公平有序地進(jìn)行，港交所和內(nèi)地交易所也會緊密協(xié)調(diào)及溝通。然而，在某些情況下，或會出現(xiàn)發(fā)行人在香港買賣的H股可在刊登適當(dāng)公告后恢復(fù)買賣，但其A股因內(nèi)地交易所的特定要求仍需繼續(xù)停牌。

對于H股復(fù)牌，而A股繼續(xù)停牌，房地產(chǎn)與金融自身評論人黃立沖表示，這在于聯(lián)交所和深交所規(guī)則不同。聯(lián)交所認(rèn)為在上市公司說清楚了正在重組的事件后，就沒有再停牌的必要，繼續(xù)停牌會傷害股東的利益。而A股則給予申請停牌企業(yè)更長的期限，在此期間都可以不復(fù)牌。

有分析稱，萬科復(fù)牌以來大跌，給用杠桿買入萬科的寶能系帶來巨大壓力，鑒于寶能近400億元的舉牌資金借來自于杠桿，萬科股價(jià)下跌勢必造成后者爆倉的可能。

但有不愿具名的金融機(jī)構(gòu)分析師表示，萬科A重組事宜存在諸多不確定因素，能否順利達(dá)成重組尚未可知。不排除萬科A停牌30日后，繼續(xù)申請停牌的可能。因此，這種推斷沒有意義。此外，H股僅占萬科總股本11.9%，無論近兩日出現(xiàn)的買家來自寶能抑或是萬科，持有量不足以影響到目前萬科的股權(quán)架構(gòu)。

此前，寶能系公布的權(quán)益披露信息中可以得知，寶能系目前持有萬科26.81億股均為A股，占萬科總股本的24.26%。目前公開信息中，沒有看到寶能買入萬科H股的跡象。