即將進入9月份，A股市場行情將如何演繹呢？

澎湃新聞搜集了10家券商的觀點，大部分券商認為，市場正在重回上行通道，對A股的中長期前景不必過于悲觀。同時，9月份將是布局四季度行情的最佳窗口。

中金公司表示，當前謹慎預期已經在資產價格上有所反映，市場整體估值水平尤其是大盤藍籌股的估值水平，已經略低于歷史均值。隨著部分積極因素正在逐步累積，盡管擔憂仍在，但對市場中長期前景不必過于悲觀。

國泰君安證券指出，市場在調整與反彈的過程中，積極的信號正在逐步形成。盡管經濟動能弱化，分子端盈利有所承壓，但隨著風險偏好的企穩(wěn)，疊加無風險利率的下行，市場正在重回上行通道。

粵開證券更是指出，目前A股繼續(xù)聚力蓄勢，未來在基本面和資金面助力下，九月指數有望迎來上行，A股“紅九月”可期。

配置方面，中信證券認為，9月份將是布局四季度行情的最佳窗口。

中信證券建議投資者，可繼續(xù)在成長制造和價值消費間保持均衡，且重心逐步向后者轉移。其中，可左側布局價值板塊中有景氣優(yōu)勢的消費和醫(yī)藥。

中信證券：9月是布局四季度行情的最佳窗口

展望后市，預計國內經濟將在8月見底后逐月修復，政策糾偏和輿情規(guī)范有利于改善風險偏好，信用風險亦將有序釋放，A股將在9月迎來布局四季度行情的最佳窗口。

具體來看，首先，疫情擾動緩解和財政貨幣政策微調積累下，預計國內經濟運行在8月見底后將逐月修復；而中報如期兌現后，市場對成長和價值的增速預期將收斂。

其次，政策誤讀和信用風險對市場壓制的高峰已過，隨著輿情規(guī)范和風險有序釋放，市場風險偏好也有望在9月探底回升。

最后，美聯儲9月宣布Taper（逐步退出量化寬松）的預期下降，海外流動性憂慮暫緩，綜合考慮場內杠桿、基金倉位與申贖、外資的行為，A股市場流動性緊平衡有望改善。

配置方面，建議投資者繼續(xù)在成長制造和價值消費間保持均衡，且重心逐步向后者轉移。成長制造需更重視估值盈利匹配度，以及景氣持續(xù)性，推薦三季度業(yè)績有望持續(xù)超預期的機械、軍工、化工的中上游高彈性品種。同時，左側布局價值板塊中有景氣優(yōu)勢的消費和醫(yī)藥，推薦投資者關注次高端白酒、服務機器人、疫苗，以及港股的啤酒、服飾龍頭等。

中金公司：對市場中長期前景不必過于悲觀

當前時點，謹慎預期已經在資產價格上有所反映，市場整體估值水平尤其是大盤藍籌股的估值水平已經略低于歷史均值，而部分積極因素正在逐步累積，展望后市，盡管擔憂仍在，但對市場中長期前景不必過于悲觀。

配置方面，建議投資者配置均衡，中線風格偏成長，關注三個方面：一是高景氣度、中國已具備競爭力或正在壯大的產業(yè)鏈，如電動車產業(yè)鏈、光伏、科技硬件與軟件、電子半導體、部分制造業(yè)資本品等。二是泛消費行業(yè)的日常用品、家電、汽車及零部件、醫(yī)藥及醫(yī)療器械、輕工家居等。三是逐步降低周期配置但關注部分結構有利或具備結構性成長特征的周期，如有色金屬的鋰等。

廣發(fā)證券：堅定布局“市值下沉”

目前，市場上漲主要集中在兩個方向：一是“小市值+高盈利+高基金持倉”的小盤成長；二是在新能源需求帶動上游產品漲價下，盈利確定性提升的周期品、化工品對應的“量價突破”的小盤價值。

展望后市，當前A股仍處于較寬松的流動性環(huán)境，不存在系統(tǒng)性風險，但微觀結構仍未健康，因此建議投資者堅定“市值下沉”。

配置方面，投資者可尋找小盤成長點狀的擴散，同時恰逢中報披露期，建議投資者充分利用“凈利潤斷層策略”和“專精特新”主題思路精選市值下沉個股，輔以部分漲價持續(xù)受益的上游小盤價值品種。

海通證券：兼顧智能制造和傳統(tǒng)中下游制造

年度視角下，今年A股目前的分化程度無論是從行業(yè)、個股還是基金的維度看，都已經來到了歷史前列，而根據歷史規(guī)律，分化最終都將走向收斂。

展望后市，站在當前時點看，本輪牛市大格局未變，而歷史經驗顯示，隨著牛市到了后期，此前強勢和弱勢的行業(yè)均會有所表現，即牛市將以眾樂樂實現收斂。

配置方面，從宏微觀基本面和統(tǒng)計規(guī)律看，市場具備機會，投資者可兼顧智能制造和傳統(tǒng)中下游制造，并注意洼地行業(yè)，如券商等。

國泰君安證券：市場正在重回上行通道

目前，在調整與反彈的過程中，市場積極的信號正在逐步形成。盡管經濟動能弱化，分子端盈利有所承壓，但隨著風險偏好的企穩(wěn)，疊加無風險利率的下行，市場正在重回上行通道。

配置方面，越臨近今年四季度，伴隨市場盈利增速趨弱，新能源、半導體盈利的相對優(yōu)勢就愈發(fā)凸顯。同時，擁擠的交易下，科技成長并非全部，投資者還可關注寬松預期疊加基本面邊際改善的券商和銀行，能源新基建，產業(yè)周期向上的光伏和新能車，以及盈利估值性價比極佳的周期成長品種中的玻璃、純堿、鋼鐵、輪胎等。

安信證券：結構牛繼續(xù)

展望后市，在資產荒是目前最大現實的背景下，結構牛將繼續(xù)。

具體來看，未來半年到一年，中國貨幣寬松加碼程度有望超預期，在股市中尋找結構性機會是理性選擇。同時，股市中的一些方向因為基本面或政策擔憂阻力較大，在這種環(huán)境下結構牛的基礎不但沒有削弱，反而正在增強。

配置方面，在當下政策與基本面環(huán)境下，配置寧組合的資金在年內再切回白酒醫(yī)療的難度較大，金融地產低位可以階段補漲，但因長期邏輯本質難成機構配置的主戰(zhàn)場。因此，建議投資者堅持寧組合+中小盤的配置。中期來看，大眾消費在機構中的配置比例會上升，但景氣恢復需要一個過程。

興業(yè)證券：市場正逐步走出休整

目前，市場各項積極信號頻出，風險偏好已在修復，市場正逐步走出休整。下一步，維持“宏觀有驚無險、A股先抑后揚”的判斷。并且，隨著穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)壓力加大，政策寬松逐步明朗，A股正逐漸進入由先抑到后揚的過渡期。

策略方面，建議投資者擁抱長期和大方向，以長打短。繼續(xù)抓牢以“專精特新”與科創(chuàng)“小巨人”為代表的優(yōu)質成長核心主線。

招商證券：9月份指數仍以波動為主

進入9月份，預計主要寬基指數仍以波動為主，趨勢性上漲和下跌都比較難，市場仍有結構性、細分領域和賽道的機會。

配置方面，隨著盈利增速明顯回落，高增速高成長風格將會逐漸削弱，大小盤、成長價值風格開始趨于均衡。投資者需要更加精細的選擇有中長期增長邏輯的賽道，建議以“外展”和“創(chuàng)新”作為尋找滲透率提升的關鍵點。

華西證券：成長行情有望持續(xù)演繹

展望后市，成長行情有望持續(xù)演繹。一方面，全球央行年會中美聯儲釋放的鴿派信號為市場發(fā)了“定心丸”，預計海外政策對國內影響有限。

另一方面，月底央行出手維穩(wěn)資金面，在政策逆周期調節(jié)和結構性寬信用力度加碼下，寬貨幣格局有望維持，有助市場無風險利率下行。

配置方面，從企業(yè)中報、政策和產業(yè)趨勢看，成長賽道依舊處于高景氣度，硬科技、新能源方向，包括“專精特新”中小市值企業(yè)，后市仍是重點配置方向。建議投資者關注新能源產業(yè)鏈的電氣設備、有色、化工等，以及半導體、軍工等。

粵開證券：A股“紅九月”可期

近期，市場在周期板塊帶動下強勢反彈。不過，滬指仍處于箱體震蕩過程中，短期內或將延續(xù)震蕩整理態(tài)勢，以時間換空間，市場繼續(xù)演繹結構性行情。

展望后市，目前A股繼續(xù)聚力蓄勢，結構分化持續(xù)演繹。未來在基本面和資金面助力下，九月指數有望迎來上行，A股“紅九月”可期。

配置方面，建議投資者關注三條主線：一是高性價比的低估值績優(yōu)股具備安全邊際，如新能源汽車、半導體、軍工電子和通信行業(yè)。二是關注9月勝率較高的消費行業(yè)投資機會。三是關注財富管理轉型領先的優(yōu)質券商股投資機會。