文|張書樂（人民網、人民郵電報專欄作者，互聯網和游戲產業(yè)觀察者）

頂著奢侈品電商第一股的名頭，寺庫的日子并不好過。

起步于2008年的寺庫，一開始不是做電商的。

它的第一桶金來自線下二手奢侈品寄賣業(yè)務。

媒體報道稱，后來趕上了中國互聯網的發(fā)展熱潮，轉做奢侈品銷售。

2011年，寺庫建立了國內第一家線下奢侈品體驗店。

線上線下打通，讓寺庫快速成長，并在奢侈品電商的搏殺中勝出。

在2017年，寺庫在納斯達克上市，成為自阿里巴巴上市后首個在美國上市的中國電商科技股。

然而隨后的日子就變成了灰色，股票開局就跌破發(fā)行價。

從最初的13美元，一度跌到1美元上徘徊。

到了今年1月，寺庫直接宣布了將從納斯達克退市并實現私有化。

在此之后，寺庫就再沒有對外公布過財報。

然而，資金鏈斷裂的陰云隨后籠罩。

據第一財經報道，從今年年初開始，許多寺庫供應商再未收到貨款，被拖欠的貨款少則幾十萬，多則上千萬。

面對急切想要拿到貨款的供應商，寺庫給出了一個辦法：金融結算。

報道稱，金融結算是寺庫的三方融資渠道，商家貨款以金融貸款形式給到供應商，再由寺庫向金融機構還款。

寺庫自己也在謀求改變，其中之一就是開創(chuàng)了二手奢侈品線上寄賣的先河。

國人奢侈品需求在爆發(fā)，而寺庫卻在逐步邊緣化，為何？

對此，《每日經濟新聞》記者李佳寧曾和書樂進行過一番交流，貧道以為：

奢侈品電商無論一手、二手，本身并無所謂的平臺護城河。

當阿里、京東看到市場孵化有效后，沒有成功差異化的寺庫，也就不再有太多機會了。

哪怕，又開創(chuàng)了一個二手奢侈品寄賣的先河，但大佬想要借鑒也是分分鐘的事情。

結果，很自然的，寺庫資金鏈上整體流通性不足，導致了資金上時刻處在可能斷鏈的狀態(tài)之中。

其整個產業(yè)鏈一直在小眾垂直領域，看似藍海卻一直沒有找到姿勢挖掘出更多的可能。

只是提供了一個中產階級消費奢侈品的可能，且目前依然只是一種可能。

因此場景未開，本來不多的流量又被大平臺杯葛，資金自然更加流動不暢。

于是乎，大環(huán)境下，寺庫的小氣候卻逆行了。

2020年疫情對全球奢侈品市場沖擊很大，但中國奢侈品市場逆勢增長46%。

在這種情況下寺庫卻出現了上市以來的首次虧損。

何況，奢侈品電商是小垂直領域，真正有能力持續(xù)消費的用戶對于價格并不敏感。

而奢侈品電商能收獲的是偶爾消費、毫無黏性的低頻用戶，且消費能力也相對奢侈品真實用戶要“低貧”太多。

奢侈品市場的增長，不代表電商就會增長。

奢侈品的主要消費族群其實價格不敏感，電商所帶來的渠道扁平化下的價格降幅，本身吸引力并不強大。

反而，奢侈品店近乎打卡和貴族式的購物體驗，則是奢侈品電商無法提供。

盡管，今年是二手奢侈品火熱的一年，只二、胖虎、紅布林等二奢電商平臺都完成了新一輪融資。

然而二手奢侈品交易平臺仍存在售賣假貨、真品被掉包、拖欠款項等問題。

這也同時在加劇二奢電商平臺特別是又頂上先河開創(chuàng)者頭銜的寺庫的壓力。

二手奢侈品交易，本身就存在各種隱患。

作為輕公司狀態(tài)下的二奢電商架構，其平臺的鑒定能力、消費者權益保障能力都還存在極大破綻，這很容易在初始階段即毀壞口碑，并阻礙后續(xù)交易的發(fā)生。

在整體奢侈品電商都存在問題的狀態(tài)下，寺庫本身這種狀態(tài)，未來暴雷的可能性也就變大。