3月23日早間，中國(guó)國(guó)旅股份有限公司（中國(guó)國(guó)旅，601888.SH）發(fā)布公告稱，近日媒體報(bào)道的其下屬全資子公司中國(guó)免稅品（集團(tuán)）有限責(zé)任公司與日上免稅行（中國(guó)）有限公司之間的合作事宜尚待相關(guān)方履行內(nèi)外部決策及審批程序，且上述合作事宜能否最終實(shí)現(xiàn)，還取決于能否中標(biāo)首都機(jī)場(chǎng)免稅項(xiàng)目相關(guān)標(biāo)段的經(jīng)營(yíng)權(quán)。

一位中國(guó)國(guó)旅內(nèi)部人士告訴澎湃新聞（www.school126.cn），目前兩家公司的合作只針對(duì)首都機(jī)場(chǎng)免稅段的競(jìng)標(biāo)，并不涉及日上免稅行（上海）有限公司（簡(jiǎn)稱“日上上海”）的業(yè)務(wù)。

發(fā)生變更的是日上免稅行（中國(guó)）有限公司，簡(jiǎn)稱“日上中國(guó)”。根據(jù)最新的工商信息變更信息，中免公司已參股日上中國(guó)，持股比例為51%，信息變更時(shí)間為3月14日。同一天，日上中國(guó)的法定代表人和董事長(zhǎng)也由江世乾變更為中免集團(tuán)黨委書記王軒，中免集團(tuán)總經(jīng)理陳國(guó)強(qiáng)出任日上中國(guó)的董事。

變更后，日上中國(guó)注冊(cè)資本為626萬(wàn)美元，中免集團(tuán)出資319.26萬(wàn)美元，持股比例為51%；日上免稅集團(tuán)有限公司出資306.74萬(wàn)美元，持股比例為49%。日上免稅行（上海）有限公司退出日上中國(guó)。

對(duì)于中國(guó)國(guó)旅公告中所述的不確定性，一位律師告訴澎湃新聞（www.school126.cn），如果雙方公司在參股合同中簽訂了退出協(xié)定，在入股之后，如果競(jìng)標(biāo)失敗，是可以退出股份的。根據(jù)公司法，在中免公司入股日上中國(guó)的過(guò)程中，雙方有約定的按約定處理，沒約定時(shí)轉(zhuǎn)讓股權(quán)要經(jīng)其他股東過(guò)半數(shù)同意，如果合同約定，項(xiàng)目競(jìng)標(biāo)失敗后中免公司可以轉(zhuǎn)讓股權(quán)，其他股東應(yīng)當(dāng)同意。

2017年2月24日，北京首都機(jī)場(chǎng)商貿(mào)有限公司對(duì)外發(fā)布招標(biāo)公告，對(duì)首都機(jī)場(chǎng)國(guó)際區(qū)免稅業(yè)務(wù)招標(biāo)項(xiàng)目進(jìn)行國(guó)內(nèi)公開招標(biāo)?？偯娣e1.5萬(wàn)平方米，該項(xiàng)目分兩個(gè)標(biāo)段，第一標(biāo)段為T2航站樓國(guó)際出入境區(qū)域（進(jìn)港417平方米，出港3186平方米）；第二標(biāo)段為T3航站樓（進(jìn)港1939平方米，出港9461平方米），開標(biāo)時(shí)間為2017年4月6日。

北京首都機(jī)場(chǎng)免稅店目前由日上中國(guó)運(yùn)營(yíng)。2016年年初，首都機(jī)場(chǎng)網(wǎng)站曾公告，首都機(jī)場(chǎng)國(guó)際免稅業(yè)務(wù)代理服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)性談判工作已經(jīng)正式結(jié)束，擬簽約北京國(guó)際貿(mào)易公司作為代理商，公示時(shí)間為2016年3月21日至3月23日。但上述招標(biāo)進(jìn)程卻遲遲未見啟動(dòng)，直到2017年2月的招標(biāo)工作啟動(dòng)。

中國(guó)國(guó)旅公告稱，下屬全資子公司中免公司擬參與這次投標(biāo)。公司將于近日召開董事會(huì)審議授權(quán)中免公司參與首都機(jī)場(chǎng)國(guó)際區(qū)免稅業(yè)務(wù)投標(biāo)項(xiàng)目相關(guān)事宜。

東莞證券的一位旅游行業(yè)分析師告訴澎湃新聞（ www.school126.cn ），目前有五家公司競(jìng)標(biāo)首都國(guó)際機(jī)場(chǎng)免稅項(xiàng)目，除了最有優(yōu)勢(shì)的中免公司和日上中國(guó)，還有深圳免稅、珠海免稅、中國(guó)出國(guó)人員服務(wù)總公司。在中免公司入股日上中國(guó)后，兩家公司以新整體中標(biāo)，幾乎是沒有懸念的事情。

上述分析師稱，一般機(jī)場(chǎng)免稅店的盈利能力低于市內(nèi)店，兩家如果激烈競(jìng)爭(zhēng)抬高報(bào)價(jià)，相對(duì)不利，兩家聯(lián)合競(jìng)標(biāo)，對(duì)于提高對(duì)機(jī)場(chǎng)的議價(jià)能力，提升盈利也有一定好處。由于中免公司參股日上中國(guó)，免稅品行業(yè)對(duì)于上游供應(yīng)商的議價(jià)能力提升，中游物流行業(yè)的規(guī)模效應(yīng)擴(kuò)大，對(duì)于整個(gè)免稅品市場(chǎng)的占有率也會(huì)提高。另外三家地域性的免稅品運(yùn)營(yíng)商，對(duì)于中免的威脅有限，中免入股日上中國(guó)，會(huì)夯實(shí)中免本身的龍頭地位。上海機(jī)場(chǎng)的免稅品運(yùn)營(yíng)權(quán)也將在2019年到期，到時(shí)的競(jìng)爭(zhēng)格局與現(xiàn)在相同，不排除兩家再度聯(lián)手的可能。

日上免稅行（中國(guó)）有限公司負(fù)責(zé)北京首都機(jī)場(chǎng)免稅店業(yè)務(wù)，日上免稅行（上海）有限公司負(fù)責(zé)上海的機(jī)場(chǎng)免稅店業(yè)務(wù)。

工商資料顯示，日上上海的法定代表人仍是江世乾，于1999年6月23日注冊(cè)，注冊(cè)資本為102.02萬(wàn)美元，營(yíng)業(yè)期限至2019年6月22日。今年3月20日，日上上海的企業(yè)類型已由外國(guó)法人獨(dú)資的有限責(zé)任公司變更為中外合資的有限責(zé)任公司。

興業(yè)證券分析稱，此次中國(guó)中旅參股日上中國(guó)，短期影響是使得目前首都機(jī)場(chǎng)免稅店競(jìng)標(biāo)中最大兩家競(jìng)標(biāo)方變?yōu)橐患遥忻夤竞腿丈现袊?guó)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。這樣會(huì)迫使其他競(jìng)標(biāo)方未來(lái)或也采用合作的策略，或放棄競(jìng)標(biāo)?！按舜沃忻饽孟卤本┦锥紮C(jī)場(chǎng)免稅店是時(shí)間問(wèn)題?！迸d業(yè)證券分析道。

日上免稅行官方網(wǎng)站顯示，該公司是經(jīng)中國(guó)政府批準(zhǔn)的經(jīng)營(yíng)機(jī)場(chǎng)免稅店的專業(yè)機(jī)構(gòu)，經(jīng)營(yíng)的事業(yè)分布在中國(guó)最重要的兩大門戶機(jī)場(chǎng)，包括：北京首都國(guó)際機(jī)場(chǎng)（T2和T3航站樓）、上海浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)（T1、T2）和上海虹橋國(guó)際機(jī)場(chǎng)（T1航站樓）。

3月23日，中國(guó)國(guó)旅（601888.SH）報(bào)收58.31元/股，比前日上漲3.92%。