原創(chuàng) 銳眼哥 財經(jīng)銳眼

這兩天“妖鎳”逼空大戰(zhàn)搶了國際油價飆漲的風頭，不看不知道，轉(zhuǎn)眼，布倫特油價已經(jīng)穩(wěn)穩(wěn)站上130美元上方，金價突破2050美元，“銅博士”又已經(jīng)創(chuàng)了歷史新高，美國小麥價格也已經(jīng)創(chuàng)出歷史新高……

“妖鎳”逼空大戰(zhàn)的主角倫敦鎳期貨價格，更是在2天內(nèi)從2.8萬美元飆到10萬美元，3月7日飆漲89%，3月8日繼續(xù)跳漲超100%，兩個交易日大漲超250%！

真的是妖孽，期貨市場一天漲10%、20%都見過，一天翻倍的真的是罕見，10萬美元的鎳價又是什么概念？

在這種情況下，市場傳出各種傳聞，有說國際礦業(yè)龍頭嘉能可逼倉青山實業(yè)，也有說青山實業(yè)對戰(zhàn)索羅斯，還有人說青山實業(yè)拿不出足夠的現(xiàn)貨交割。

俄鎳禁運，“妖鎳”出沒

無論是哪種傳聞，此次倫鎳價格暴漲的一個直接導火索其實是俄鎳禁運。

鎳作為一種典型的有色金屬具有廣泛的用途，主要用于航天、軍工、不銹鋼、機械等領(lǐng)域。最近幾年，隨著全球新能源汽車的快速發(fā)展，鎳成為三元鋰電主要材料之一，因為市場對鋰電池能量密度的更高要求，高鎳三元電池被視為下一代電池技術(shù)。

由此可以看出，目前鎳在全球的需求還是相當旺盛的，但這種東西在全球的分布并不均勻。

數(shù)據(jù)顯示，當前全球鎳礦主要分布于澳大利亞、巴西、俄羅斯、菲律賓、印度尼西亞等地區(qū)，其中澳大利亞儲量占全球的26%、巴西占17%、俄羅斯占10%、印度尼西亞占6%。

（資料來源：中信建投研報）

另據(jù)USGS數(shù)據(jù)顯示，2021年俄羅斯鎳礦產(chǎn)出占全球鎳礦產(chǎn)出比例約9.3%，俄鎳產(chǎn)量占全球精煉鎳產(chǎn)量的比例已經(jīng)超過23%！

近期，由于眾所周知的原因，占全球精煉鎳產(chǎn)量超過20%、鎳礦產(chǎn)出近10%的俄鎳被禁運，從而導致市場擔憂全球鎳資源供應不足，進而反映到了倫敦金屬交易所鎳期貨的價格上，禁運消息一出來，倫鎳持續(xù)狂飆。

（數(shù)據(jù)來自：英為財情）

看起來用這個邏輯解釋此次“妖鎳”事件很完美，全球鎳礦主要產(chǎn)區(qū)俄鎳被禁運，國際鎳價飆漲。但這里面其實有個問題，即使占全球10%的俄鎳被禁運，也不能導致鎳價2天狂飆2.5倍多，在純粹零和博弈的期貨市場上，肯定存在多空資本的對決！

各種“逼空大戰(zhàn)”傳聞

截至到目前，各種傳聞當中，傳聞最多的就是國內(nèi)不銹鋼巨頭青山實業(yè)被國際資本狙擊了。

因為鎳是不銹鋼的主要原材料之一，手上持有大量鎳現(xiàn)貨的青山實業(yè)始終都在通過期貨市場做空來套期保值，防止現(xiàn)貨價格下跌導致虧損。

現(xiàn)在還流傳著青山在鎳市場的“成功經(jīng)驗”是2021年3月，據(jù)報道，2021年3月3日夜盤青山做空倫鎳，兩天內(nèi)將倫鎳從1.8萬美元打至1.5萬美元，大跌超16%，賺的盆滿缽滿。

然而，時隔一年以后，青山在同樣的地方慘遭“滑鐵盧”，傳聞被世界第四鎳礦開采商嘉能可惡意逼倉，目的是為了印尼紅土鎳礦60%權(quán)益，青山更是世界第一大鎳企。

現(xiàn)在市場比較關(guān)注的是青山在倫鎳上的空頭頭寸到底有多少、此次鎳價暴漲導致青山虧了多少錢？

目前市場的傳聞有兩種，最早來自彭博的消息說，青山的確切損失不清楚，但可以確定其直接持有了倫鎳10萬噸的空頭頭寸，考慮中介機構(gòu)的持倉，真實頭寸應該更大，后來又有傳聞說有20萬噸空頭頭寸。

假設(shè)以20萬噸頭寸上限計算，此次青山在2.8萬美元價位開空，然后遭到逼空，最高打至10萬美元，這樣算來它的損失超過140億美元，按最新匯率約合884億！

然而，傳聞涉及的各主角的最新回應并不是這樣。

嘉能可表示，非正式表態(tài)，這不是實情。

青山在印尼的合作方華友鈷業(yè)（603799.sh）表示，這一次的鎳價上漲，是一次明顯的逼空行為。

主角青山實控人項光達表示，老外的確有些動作，正在積極協(xié)調(diào)；青山是家優(yōu)秀的中國企業(yè)，倉位和經(jīng)營都沒有問題。

而倫交所的態(tài)度是，暫停鎳期貨交易并延遲合約交割，取消所有在英國時間2022年3月8日凌晨00:00或之后在場外交易和LME select屏幕交易系統(tǒng)執(zhí)行的鎳交易。

從實際出發(fā)，倫交所的態(tài)度確實給了空頭青山緩沖的時間，此次傳聞被狙擊就是因為國際資本看準青山到期拿不出足夠的現(xiàn)貨交割，因為青山作為不銹鋼企業(yè)生產(chǎn)的鎳鐵、高冰鎳純度并不高，而倫交所的交割標準是純鎳！

不過，若此次真的是青山遭到國際資本的狙擊、逼空，本質(zhì)的原因應該還是青山犯了貪婪的錯誤。

資料顯示，青山在印尼紅土鎳礦的成本只有8000美元/噸左右，在鎳期價達到2.8萬美元的時候，公司現(xiàn)貨本來就已經(jīng)處于巨額浮盈狀態(tài)，但這個時候它還要開空單做套保，想多賺一點。

可沒想到，你只想賺別人一塊錢，別人卻想要你的整個錢包。此次事件再次體現(xiàn)了，國內(nèi)資本在面對國外資本的時候，還是缺乏足夠的風險意識，2020年2月原油寶的教訓還不夠嗎？

其實，了解期貨做空機制的人應該知道，有時候空頭主動平倉回補頭寸，也會造成期貨價格的短期暴漲。

千億“鈷爺”連續(xù)跌停

此次青山被逼空狙擊的傳聞，影響的不只是青山實業(yè)自身，已經(jīng)牽連到了國內(nèi)的供應商、客戶，導致今天A股鎳產(chǎn)品板塊整體大跌，合作商千億華友鈷業(yè)更是已經(jīng)連續(xù)兩日跌停，市值蒸發(fā)261億，最新市值1113.06億。

（數(shù)據(jù)來源：i問財）（華友鈷業(yè)走勢截圖）

華友鈷業(yè)與青山的關(guān)系始于2018年，當年啟動與青山鋼鐵集團合作的印尼年產(chǎn)6萬噸紅土鎳礦金屬量氫氧化鎳鈷濕法冶煉項目，華友鈷業(yè)持有57%的股權(quán)。

所以，市場最擔心的就是，如果嘉能可逼倉青山要其在印尼紅土鎳礦60%權(quán)益是真的，華友鈷業(yè)與青山合作的紅土鎳礦項目會不會受到影響。當然，從市場表現(xiàn)來看，投資者基本用腳投票了，認為印尼項目受到影響了。

但華友鈷業(yè)的回復是，據(jù)目前初步判斷，此次事件不會影響到雙方（華友鈷業(yè)和青山控股）的合作項目建設(shè)。

實際上，市場還擔心華友鈷業(yè)與青山一樣，也在鎳期貨上持有巨額空頭頭寸，并且已經(jīng)處于虧損狀態(tài)。這一點，從華友鈷業(yè)的財報看應該不會，公司2021年半年報顯示，華友鈷業(yè)所持期貨等衍生金融資產(chǎn)規(guī)模只有1684.79萬元。

（華友鈷業(yè)互動平臺截圖）

不過，需要注意的一點是，經(jīng)過兩天的連續(xù)跌停，華友鈷業(yè)的股價已經(jīng)正式跌破100元關(guān)口，也跌破了前期低位，自2021年初以來公司股價一直處于震蕩下跌趨勢，至今較高位已跌近40%，投資者需要注意股價繼續(xù)下跌風險。

總的來看，此次“妖鎳”事件對于國內(nèi)資本、普通投資者來說，更多的應該又是一次警示、教訓，投資這件事真的是一件很專業(yè)的事情，不是什么人都能夠勝任的，特別是對一些自帶賭性的人來說，還是盡量遠離高杠桿的期貨等衍生工具。

當然了，青山作為全球第一大鎳企，它在鎳產(chǎn)品領(lǐng)域的專業(yè)性是毋庸置疑的，但為什么還是難逃巨虧的命運？還是對風險的認識不夠！

（長期堅持原創(chuàng)不容易，希望大家在閱讀后順便點在看，以示鼓勵！以上是筆者個人觀點，僅供參考，投資風險自擔。）

原標題：《“妖鎳”逼空大戰(zhàn)：華友鈷業(yè)連續(xù)跌停，青山到底虧了多少？》

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