新三板參與門檻作出調(diào)整。

6月28日晚間，全國中小企業(yè)股份股轉(zhuǎn)公司（以下簡稱：全國股轉(zhuǎn)公司）發(fā)布關(guān)于修訂《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)投資者適當性管理細則》的公告，其中明確指出包括社?；稹FII、RQFII等機構(gòu)投資者可以申請參與掛牌公司股票公開轉(zhuǎn)讓；此外，對新三板門檻作出調(diào)整，將五百萬證券類資產(chǎn)標準修改為金融資產(chǎn)標準。

根據(jù)新規(guī)，證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、基金管理公司及其子公司產(chǎn)品、期貨公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、銀行理財產(chǎn)品、保險產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、經(jīng)行業(yè)協(xié)會備案的私募基金等理財產(chǎn)品，社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老金，慈善基金等社會公益基金，合格境外機構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外機構(gòu)投資者（RQFII）等機構(gòu)投資者均可以申請參與掛牌公司股票公開轉(zhuǎn)讓。

全國股轉(zhuǎn)公司相關(guān)負責(zé)人表示，新三板市場對自然人投資者準入實行多維標準。根據(jù)《管理辦法》相關(guān)要求，本次對自然人投資者的準入要求主要做了以下調(diào)整完善：

一是根據(jù)《管理辦法》第十四條要求，將自然人投資者準入資產(chǎn)規(guī)模的計算要求由“前一交易日日終”的時點指標修改為“最近10個轉(zhuǎn)讓日日均”的區(qū)間指標。

二是在維持“500萬元”資產(chǎn)門檻要求不變的基礎(chǔ)上，根據(jù)《管理辦法》第八條中專業(yè)自然人投資者的資產(chǎn)口徑，將自然人投資者準入的資產(chǎn)指標由“證券類資產(chǎn)”標準修改為“金融資產(chǎn)”標準。

三是參照《管理辦法》第八條中有關(guān)專業(yè)自然人投資者的投資經(jīng)歷和工作經(jīng)歷要求，將“證券投資經(jīng)驗”修改為“證券、基金、期貨投資經(jīng)歷”，將“專業(yè)背景或培訓(xùn)經(jīng)歷”修改為“金融從業(yè)經(jīng)歷”，以更加客觀、全面地衡量投資者的投資經(jīng)歷和金融專業(yè)知識水平。

2016年12月12日，中國證監(jiān)會發(fā)布了《證券期貨投資者適當性管理辦法》（以下簡稱《管理辦法》），并將于2017年7月1日起施行。為貫徹落實相關(guān)要求，做好與《管理辦法》的銜接，全國股轉(zhuǎn)公司對現(xiàn)行《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)投資者適當性管理細則（試行）》予以相應(yīng)地修訂或補充。

就全國股轉(zhuǎn)公司隨后給出的進一步強調(diào)來看，500萬標準并未降低，這也意味著對專業(yè)投資者的高標準、嚴要求并未改變。相關(guān)人員補充解釋，本次細則的調(diào)整，將使新三板市場投資者準入條件更加科學(xué)、全面、細致、合理。

就本次對機構(gòu)投資者準入要求作出的調(diào)整，全國股轉(zhuǎn)公司表示，本次將法人機構(gòu)投資者的準入資產(chǎn)規(guī)模認定標準由“注冊資本”變更為“實收資本或?qū)嵤展杀尽?，以與合伙企業(yè)準入資產(chǎn)規(guī)模認定標準“實繳出資”一致，確保規(guī)則的公平性。

值得注意的是，主辦券商在認定法人機構(gòu)投資者的實收資本或?qū)嵤展杀?，或者合伙企業(yè)的實繳出資時，應(yīng)以“會計師事務(wù)所最近90日內(nèi)為其出具的驗資報告或為其出具的最近一期審計報告”為準，確保認定依據(jù)的公允性和時效性。

根據(jù)《管理辦法》等規(guī)則的實施要求，2017年7月1日前已開通新三板交易權(quán)限的投資者，可繼續(xù)參與掛牌公司股票交易。

全國股轉(zhuǎn)公司方面表示，投資者適當性管理是一項持續(xù)的、動態(tài)的工作。由于市場發(fā)展的連續(xù)性和風(fēng)險的復(fù)雜性，為使投資者的風(fēng)險承受能力與產(chǎn)品或服務(wù)的風(fēng)險相匹配，避免投資者進行超出其風(fēng)險承受能力的投資，本次修訂明確主辦券商自為自然人投資者開通權(quán)限之日起每12個月內(nèi)至少對其進行一次持續(xù)評估，并在自然人投資者前5個轉(zhuǎn)讓日日均資產(chǎn)低于申請開通權(quán)限時準入資產(chǎn)規(guī)模要求的60%時，履行特別的注意義務(wù)。