全球化工產(chǎn)業(yè)兼并收購(gòu)漸趨活躍，但中國(guó)化工行業(yè)并購(gòu)交易尚未恢復(fù)。

4月29日，德勤中國(guó)發(fā)布了《2022年全球化工行業(yè)并購(gòu)展望》報(bào)告，該報(bào)告指出，2021年全球化工行業(yè)并購(gòu)交易數(shù)量688起，交易金額1036億美元，超過(guò)10億美元的并購(gòu)交易30起，并購(gòu)金額825億美元。其中，中國(guó)化工行業(yè)并購(gòu)交易數(shù)量70起，同比增長(zhǎng)11%，并購(gòu)金額同比下滑40%，為近五年最低水平。

德勤表示，全球化工行業(yè)并購(gòu)數(shù)量在2020年創(chuàng)下近十年新低后，在2021年并購(gòu)數(shù)量和交易額超過(guò)10億美元的交易均創(chuàng)近十年新高。 其中，美國(guó)的化工并購(gòu)交易量排名最高，并購(gòu)交易量232起，同比增長(zhǎng)36%。德勤中國(guó)石油、天然氣及化學(xué)品行業(yè)財(cái)務(wù)咨詢(xún)主管合伙人王肸（xi）指出，2021年，中國(guó)化工行業(yè)并購(gòu)方以企業(yè)為主，其中化工企業(yè)占比67%，化工企業(yè)推動(dòng)行業(yè)整合和擴(kuò)張。此外，化工品的下游需求方，如電子元器件、包裝食品、紡織等企業(yè)，通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸?；ぎa(chǎn)業(yè)整合及產(chǎn)業(yè)鏈整合并購(gòu)的趨勢(shì)預(yù)計(jì)會(huì)在2022年持續(xù)。

按化工細(xì)分市場(chǎng)來(lái)看，2021年大宗化學(xué)品并購(gòu)交易401起；特種化學(xué)品和材料202起；化肥和農(nóng)用化學(xué)品71起；工業(yè)氣體14起。

大宗化學(xué)品交易量在2020年創(chuàng)下近十年來(lái)最大降幅后，其并購(gòu)交易量在2021年增長(zhǎng)了近30%，為過(guò)去十年來(lái)最大增幅。 

大宗化學(xué)品公司通過(guò)剝離非核心業(yè)務(wù)專(zhuān)注資產(chǎn)組合，包括2021年科慕公司(Chemours) 以5.2億美元出售其礦業(yè)解決方案業(yè)務(wù)、盛禧奧公司(Trinseo) 以4.91億美元出售其合成橡膠業(yè)務(wù)。

報(bào)告表示，有利的定價(jià)環(huán)境為許多大宗化學(xué)品公司提供了可觀的收益和強(qiáng)勁的現(xiàn)金流，再加上來(lái)自汽車(chē)和住房/建筑持續(xù)強(qiáng)勁的需求，我們預(yù)計(jì)2022年大宗化學(xué)品公司將出現(xiàn)強(qiáng)勁的并購(gòu)活動(dòng)。 

2021年特種化學(xué)品和材料的并購(gòu)交易量創(chuàng)下了近十年最大增幅，超過(guò)50%。其間，幾乎所有特種化學(xué)品和材料細(xì)分行業(yè)取得了創(chuàng)紀(jì)錄的并購(gòu)交易量，值得特別關(guān)注的是，電子材料終端市場(chǎng)大幅上升，并購(gòu)活動(dòng)包括，杜邦(DuPont)宣布以52億美元收購(gòu)羅杰斯(Rogers Corporation)、因特格(Entegris)宣布收購(gòu)CMC Materials、Materion以3.8億美元收購(gòu)H.C. Starck的電子材料業(yè)務(wù)。

肥料和農(nóng)用化學(xué)品也趕上了2021年的并購(gòu)潮，交易量增長(zhǎng)了近40%，但由于該行業(yè)的大部分整合已經(jīng)完成，2021年沒(méi)有一筆交易超過(guò)10億美元。 

報(bào)告表示，較高的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格推動(dòng)了對(duì)農(nóng)業(yè)增產(chǎn)產(chǎn)品的強(qiáng)勁需求，為許多化肥和農(nóng)用化學(xué)品公司帶來(lái)可觀的收益和強(qiáng)勁的現(xiàn)金流。這對(duì)該行業(yè)在2022年持續(xù)強(qiáng)勁的并購(gòu)來(lái)說(shuō)是一個(gè)好消息。 

2021年，私募股權(quán)在化工行業(yè)并購(gòu)中仍扮演重要角色。

王肸表示，去年，私募股權(quán)買(mǎi)家并沒(méi)有像企業(yè)買(mǎi)家那樣因新冠疫情帶來(lái)不確定性而減少交易。2021年持續(xù)了投資機(jī)構(gòu)交易活動(dòng)的增長(zhǎng)勢(shì)頭，交易量創(chuàng)下近十年新高。與2020年相比，并購(gòu)交易量增長(zhǎng)了47%。

報(bào)告還探討了“ESG/可持續(xù)性”會(huì)影響公司的并購(gòu)或剝離戰(zhàn)略，并成為交易助推器。德勤表示，在受訪的33位化工企業(yè)高管中，近80%的受訪者表示，在考慮潛在的收購(gòu)交易時(shí)會(huì)評(píng)估目標(biāo)公司的可持續(xù)性/碳足跡。而在這80%的受訪者中，近一半的受訪者表示該項(xiàng)評(píng)估是重要的考量因素。近三分之一參與此次調(diào)查的高管承認(rèn)，近年來(lái)也曾因?yàn)槟繕?biāo)公司可持續(xù)性/碳足跡/ESG不盡如人意而放棄過(guò)潛在收購(gòu)。

德勤表示，在調(diào)研中，超過(guò)一半化工企業(yè)高管表示，與2021年年初相比，他們對(duì)未來(lái)12個(gè)月化工行業(yè)的并購(gòu)和資產(chǎn)剝離活動(dòng)持謹(jǐn)慎樂(lè)觀或明顯樂(lè)觀態(tài)度。2022年很可能是化工行業(yè)交易繁忙的一年。