6月27日，中國(guó)10年期國(guó)債收益率一路飆升。截至16:30左右，10年期國(guó)債活躍券220010收益率上行至2.8350%，創(chuàng)4月22日以來新高。不僅如此，中國(guó)1年期國(guó)債、3年期國(guó)債、5年期國(guó)債、7年期國(guó)債收益率今日都迎來不同程度上漲。

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對(duì)于近期利率債收益率震蕩上行的原因，華創(chuàng)證券固收研報(bào)指出，一方面，半年時(shí)點(diǎn)資金面整體維持均衡偏松，但央行提及“總閘門”、結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具“有進(jìn)有退”等表述加劇市場(chǎng)對(duì)后續(xù)貨幣環(huán)境不確定性的擔(dān)憂；另一方面，疫情防控逐步放松，穩(wěn)增長(zhǎng)政策繼續(xù)加碼，地產(chǎn)高頻數(shù)據(jù)回暖，基本面向上修復(fù)態(tài)勢(shì)明顯；10年期國(guó)債活躍券收益率小幅上行至2.8%附近。

不過，國(guó)泰君安固收研報(bào)指出，長(zhǎng)端利率債難以出現(xiàn)大幅上行。大量的配置資金在場(chǎng)外等待長(zhǎng)端利率顯著回升后進(jìn)場(chǎng)，甚至都不用等到3.0%，在2.9%以上就會(huì)有機(jī)構(gòu)按捺不住，決定了10年國(guó)債的頂部區(qū)間可能就在2.9%-3.0%。

從宏觀數(shù)據(jù)來看，隨著各地疫情得到有效控制，復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度加快，相關(guān)數(shù)據(jù)指標(biāo)得到一定的恢復(fù)。6月27日上午，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1-5月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額34410.0億元，同比增長(zhǎng)1.0%（按可比口徑計(jì)算）。從5月來看，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降6.5%，降幅較上月收窄2.0個(gè)百分點(diǎn)。

本周四，中國(guó)也將公布6月官方綜合PMI。在國(guó)務(wù)院新聞辦舉行的5月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)付凌暉表示，面對(duì)外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻和國(guó)內(nèi)疫情沖擊帶來的經(jīng)濟(jì)下行壓力，在原有的穩(wěn)增長(zhǎng)政策措施基礎(chǔ)上，5月份國(guó)務(wù)院進(jìn)一步出臺(tái)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施，包含了6方面33項(xiàng)具體舉措，各地也在積極落實(shí)中央要求，結(jié)合地方出臺(tái)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的措施。這些措施有望在6月份逐步顯效，將促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定向好。

此外，6月25日，中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)委員，中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長(zhǎng)王一鳴在中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇季度論壇（2022年中期）上表示，當(dāng)務(wù)之急要穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。努力實(shí)現(xiàn)二季度轉(zhuǎn)正，經(jīng)濟(jì)能夠穩(wěn)定在合理區(qū)間。就宏觀政策來說，積極的財(cái)政政策需要加大力度。比如能不能適當(dāng)上調(diào)赤字水平，進(jìn)行預(yù)算調(diào)整。也可以考慮增加不計(jì)入赤字的特別國(guó)債的發(fā)行，來進(jìn)一步來推動(dòng)內(nèi)需的擴(kuò)大。