三季度保持高倉位運作，加倉愛爾眼科（300015.SZ），這是景順長城基金劉彥春在管基金三季度的一些操作路徑。

劉彥春現任景順長城基金副總經理、股票投資部基金經理，截至三季度末，管理的6只基金總規(guī)模為758.85億元，較二季度末減少111.53億元。不過，他仍然是國內管理主動偏股基金規(guī)模第三位的“頂流”。

就三季報披露的持倉來看，劉彥春在三季度仍保持較高倉位。無論是規(guī)模達393.63億元的景順長城新興成長，還是規(guī)模為172.47億元的景順長城鼎益，均保持92%以上的高倉位。

三季度，景順長城新興成長基金份額凈值增長率為-10.97%，業(yè)績比較基準收益率為-13.99%；景順長城鼎益基金份額凈值增長率為-10.65%，業(yè)績比較基準收益率為-12.27%。業(yè)績均跑贏基準。

具體持倉方面，以景順長城新興成長基金為例，相比二季度，該基金前十大重倉股仍然是：瀘州老窖（000568.SZ）、中國中免（601888.SH）、貴州茅臺（600519.SH）、五糧液（000828.SZ）、邁瑞醫(yī)療（300760.SZ）、古井貢酒（000596.SZ）、海大集團（002311.SZ）、藥明康德（603259.SH）、山西汾酒（600809.SH）、美的集團（000333.SZ）。

其中，景順長城新興成長基金單季度持股數量下降的個股包括：瀘州老窖、中國中免、貴州茅臺和五糧液，持股數量分別減少138.7萬股、50萬股、23.7萬股、12.52萬股；除了上述4只權重股外，其余6只個股單季度持股數量保持不變，沒有個股獲得增持。

截至三季度末，景順長城新興成長基金持有股票總市值為369.17億元，占基金凈值比例為93.45%。

景順長城鼎益三季報顯示，該基金前十大重倉股同樣沒有發(fā)生改變，但進行了增減倉的操作。

其中，三季度景順長城鼎益增持了589.8萬股愛爾眼科（300015.SZ），股份增幅為29.92%；同時瀘州老窖、貴州茅臺的三季度末持股數量較二季度末有所減少，降幅分別為6.64%和5.65%。

不過，景順長城鼎益的前四大重倉股，占基金凈值的比例都超過了9%，集中度較高。截至三季度末，該基金的股票倉位為92.47%。

回顧前三季度，劉彥春表示，在具體操作上，淡化階段性景氣波動，基于正常宏觀環(huán)境下企業(yè)合理定價尋找投資標的?！氨M管短期內會受到情緒波動影響，但我們認為中長期可以為持有人創(chuàng)造價值?！?p>

據劉彥春觀察，近期比較大的變化是出口增速大幅下行。在人民幣貶值、國內外能源價差拉大情況下出口增速仍然下滑，反映外需已經走弱，我國出口有可能趨勢性下行。未來我國制造業(yè)投資增速也有可能跟隨走低。單靠基建投資無法拉動經濟，如果不能及時提振內需，經濟修復進程將受到影響。

此外，劉彥春認為，多發(fā)的疫情和低迷的地產銷售仍給市場帶來一定風險。風險同時孕育機會，阻塞經濟發(fā)展的節(jié)點存在反轉可能。

“近幾年，短期因素對市場干擾較多。疫情反反復復，國際關系錯綜復雜，實體經濟和股票市場都受到了較大影響。我們始終認為決定公司市值的是企業(yè)全生命周期可以為股東創(chuàng)造的價值?！眲┐罕硎?，短期事件沖擊帶來的更多是投資機會。他會繼續(xù)陪伴那些可以為股東持續(xù)創(chuàng)造價值的企業(yè)共同成長。