12月17日，在2023《財(cái)經(jīng)》年會上，中國社會科學(xué)院學(xué)部委員、國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長李揚(yáng)發(fā)表了題為“完善財(cái)政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)配合的機(jī)制”的演講。

當(dāng)前為什么要強(qiáng)調(diào)財(cái)政政策、貨幣政策協(xié)調(diào)配合？李揚(yáng)表示，因?yàn)橄乱徊綖檎膫鶆?wù)融資是宏觀調(diào)控的主要任務(wù)。在未來的一段時(shí)間里，中國需要用金融手段去籌集的資金量越來越大，為赤字籌資成為我國宏觀經(jīng)濟(jì)極為重要的任務(wù)，財(cái)政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)配合至關(guān)重要。金融部門要幫助財(cái)政部門籌資。

談及政策建議，李揚(yáng)表示，鑒于國債兼有金融與財(cái)政雙重屬性，國債政策的制定與實(shí)施，就不僅應(yīng)考慮政府赤字金融的需要，還應(yīng)充分考慮貨幣金融部門正常運(yùn)行的需要。在推進(jìn)人民幣國際化的過程中，還要考慮到發(fā)達(dá)的國債市場對人民幣國際化的影響。李揚(yáng)建議，有必要在財(cái)政金融兩個問題上設(shè)立常設(shè)性的專門機(jī)構(gòu)，并建立常設(shè)機(jī)制，專司國債政策，協(xié)調(diào)兩大宏觀調(diào)控部門的關(guān)系。

對于財(cái)政政策的配合，李揚(yáng)指出，國債的期限結(jié)構(gòu)和品種結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)多樣化。目前，增加短債尤為當(dāng)務(wù)之急。國債的發(fā)行、定價(jià)、上市制度等，必須以有規(guī)律、可預(yù)期提高流動性為目標(biāo)，國債市場上的登記結(jié)算、做市、交易納稅制度等，均應(yīng)按照市場一體化的方向進(jìn)行調(diào)整。他表示，要以提高庫款的收益性為導(dǎo)向，全面完善國庫現(xiàn)金管理制度。

對于貨幣政策的配合，李揚(yáng)表示，要構(gòu)建以無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)國債為中心的流動性對沖和管理機(jī)制，協(xié)調(diào)財(cái)政政策和貨幣政策，逐漸建立以政府債券為基礎(chǔ)的新的流動性管理體制機(jī)制。同時(shí)，繼續(xù)完善以中期借貸便利為主的流動性對沖機(jī)制，緩解財(cái)政收支對銀行體系流動性造成的季節(jié)性和階段性擾動。此外，改革法定準(zhǔn)備金率制度，繼續(xù)降準(zhǔn)，當(dāng)?shù)陀?%-5%時(shí)，就有了轉(zhuǎn)向新的操作機(jī)制的條件。今后，主要依靠公開市場操作來進(jìn)行貨幣政策的量、價(jià)調(diào)控，借以實(shí)現(xiàn)貨幣政策操作框架的現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型。