12月20日，A股市場(chǎng)繼續(xù)回調(diào)，縮量下跌。

截至當(dāng)日收盤，上證綜指跌1.07%，報(bào)3073.77點(diǎn)；深證成指跌1.58%，報(bào)10949.12點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌1.53%，報(bào)2310.8點(diǎn)。

盤面來看，市場(chǎng)跌多漲少。板塊方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，申萬一級(jí)行業(yè)分類下的31個(gè)板塊中，僅有4個(gè)板塊收漲，房地產(chǎn)板塊明顯下挫。個(gè)股方面，滬深兩市2183只股票上漲，2622只股票下跌，平盤有208只股票。

國泰君安證券指出，在弱勢(shì)環(huán)境下，滬指回補(bǔ)了11月29日高開缺口。從技術(shù)面上看，跌破3100點(diǎn)位后尋求60日均線的支撐，結(jié)構(gòu)修復(fù)后待重新調(diào)整好步伐再次啟航。

“周二回補(bǔ)缺口的過程中，有幾波指數(shù)小幅拉升，可能是左側(cè)資金入場(chǎng)導(dǎo)致?！蹦橙A南券商投顧指出，周二市場(chǎng)縮量嚴(yán)重，并且下跌家數(shù)明顯減少。俗話說“地量見低價(jià)”，如果這樣的狀態(tài)能夠維持，或許市場(chǎng)能夠再次完成短期筑底。

市場(chǎng)情緒受影響，流動(dòng)性下行

復(fù)盤當(dāng)日走勢(shì)，中原證券分析師張剛指出，早盤亞太市場(chǎng)全線下挫，拖累兩市股指跳空低開之后逐級(jí)震蕩回落，盤中釀酒、房地產(chǎn)、醫(yī)藥以及食品飲料等熱門行業(yè)輪番下行，盤中風(fēng)電設(shè)備、電網(wǎng)設(shè)備等行業(yè)逆市上行，滬指全天繼續(xù)呈現(xiàn)寬幅震蕩的運(yùn)行特征。

“本周2個(gè)交易日，埋伏政策預(yù)期的資金連續(xù)退場(chǎng)，使得本就不充裕的場(chǎng)內(nèi)流動(dòng)性遭遇釜底抽薪，導(dǎo)致更需流動(dòng)性支持的權(quán)重板塊接連大幅下挫?！蹦橙A東券商投顧進(jìn)一步指出，上證50指數(shù)繼周一下挫1.57%后周二盤中一度跌超2%，收盤跌1.76%。

從基本面角度，華寶基金分析指出，未來A股市場(chǎng)將回歸基本面。目前來看，基本面將是“國內(nèi)攻堅(jiān)復(fù)蘇+國外大概率衰退”。在這種背景之下，A股會(huì)有一定的韌性，但情緒上也難免會(huì)受到影響。“短期來看，基本面和預(yù)期之間仍有較大的裂縫，基本面難以V形反轉(zhuǎn)?！?/p>

短期市場(chǎng)或以縮量震蕩為主

接下去，A股能否止跌反彈？

展望后市，國泰君安證券指出，市場(chǎng)當(dāng)前是流動(dòng)性下行導(dǎo)致的下跌，后續(xù)止跌信號(hào)即是“市場(chǎng)放量”，應(yīng)密切留意市場(chǎng)成交額的變化。

“這個(gè)時(shí)間段追高肯定是不合適的，缺乏增量資金的背景下，很難大幅向上?！鼻笆鋈A南券商投顧認(rèn)為，但是向下空間也不會(huì)太大。

博時(shí)基金同樣認(rèn)為，當(dāng)前國內(nèi)的貨幣政策和流動(dòng)性都比較友好，在市場(chǎng)暫無顯著增量資金的情形下，短期A股大概率將繼續(xù)震蕩，趨勢(shì)性大幅上漲或大幅下跌的可能性都較低，大概率將呈現(xiàn)震蕩格局。

“短期市場(chǎng)或維持震蕩格局?！备粐鹬赋觯m然短期市場(chǎng)缺乏“主線”，以行業(yè)輪動(dòng)的“運(yùn)動(dòng)戰(zhàn)”為主，但中期看市場(chǎng)仍是底部區(qū)域，機(jī)遇大于風(fēng)險(xiǎn)。

操作上，國泰君安證券指出，接下來市場(chǎng)短期處于政策空窗期，基本面修復(fù)尚需時(shí)日，更多將以存量博弈的短線交易為主。

華寶基金建議維持均衡配置：復(fù)蘇方面，可關(guān)注地產(chǎn)、保險(xiǎn)、免稅等；自主可控方面，可關(guān)注電子、計(jì)算機(jī)。另外，對(duì)于醫(yī)藥板塊，建議逐步降低藥的配置，增加醫(yī)療服務(wù)和器械的配置。