最近兩周時(shí)間，五家房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)中止公司債的發(fā)行，原因迥異，有企業(yè)稱，審核門檻在提高，需進(jìn)行項(xiàng)目和資金用途的調(diào)整。

來自上海證券交易所（以下簡稱“上證所”）的消息，5月19日至5月30日，富力地產(chǎn)（02777.HK）、合生創(chuàng)展（00754.HK）、花樣年（01777.HK）、碧桂園（02007.HK）及龍湖地產(chǎn)（00960.HK）間接全資持有的重慶龍湖企業(yè)拓展有限公司（以下簡稱“龍湖拓展”）申請(qǐng)中止債券發(fā)行。

5月19日，龍湖拓展申請(qǐng)公開發(fā)行的2017年公司債券狀態(tài)為“中止”，募集文件顯示，該債券類型為小公募，發(fā)行規(guī)模不超過80億元（含80億元），募集資金擬用于償還龍湖拓展及下屬子公司債務(wù)。

有業(yè)內(nèi)人士分析，龍湖拓展申請(qǐng)中止債券的發(fā)行除了最新的業(yè)績信息更新之外，或與發(fā)行主體為龍湖拓展而非龍湖集團(tuán)有關(guān)。

2016年10月，上證所發(fā)布《關(guān)于試行房地產(chǎn)、產(chǎn)能過剩行業(yè)公司債券分類監(jiān)管的函》，要求發(fā)行人應(yīng)資質(zhì)良好、主體評(píng)級(jí)AA及以上，嚴(yán)格執(zhí)行國家房地產(chǎn)行業(yè)政策和市場調(diào)控政策。

與此同時(shí)，房企申報(bào)公司債的條件需符合：境內(nèi)外上市房企，以房地產(chǎn)為主業(yè)的央企，省級(jí)政府(含直轄市)、省會(huì)城市、副省級(jí)城市及計(jì)劃單列市的地方政府所屬的房企，中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)排名前100名的其他民營非上市房企。

5月28日，“碧桂園控股有限公司2016年公開發(fā)行公司債券”項(xiàng)目狀態(tài)變更為“中止”，碧桂園內(nèi)部人士透露，債券中止主要是因監(jiān)管審核的門檻在提高，后期將調(diào)整募資項(xiàng)目和用途，再和合作方商議后，再重啟。

募集說明顯示，上述擬發(fā)行的碧桂園債券為小公募，發(fā)行總額不超過200億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，150億元投向于長租項(xiàng)目，剩余資金用于償還公司借款。

具體而言，擬募集資金150億元投向長租項(xiàng)目，其中144億元用于項(xiàng)目建設(shè)，6億元用于償還項(xiàng)目貸款，上述資金不用于支付土地價(jià)款。

此后，5月25日“花樣年集團(tuán)（中國）有限公司2018年非公開發(fā)行住房租賃專項(xiàng)公司債券”、5月29日“廣州富力地產(chǎn)股份有限公司非公開發(fā)行2018年住房租賃專項(xiàng)公司債券”；5月30日，“合生創(chuàng)展集團(tuán)有限公司2018年非公開發(fā)行公司債券”項(xiàng)目狀態(tài)均更新為“中止”。

對(duì)此，易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示，房企近期的發(fā)債確實(shí)出現(xiàn)一些波折，或意味著發(fā)債方面政策還是有收緊的趨勢。

嚴(yán)躍進(jìn)進(jìn)一步解釋稱，一方面，房地產(chǎn)市場的調(diào)控依然繼續(xù)，如盲目允許企業(yè)發(fā)債，在緩解企業(yè)資金緊張的同時(shí)，也會(huì)一定程度上緩解房源入市的進(jìn)度，影響市場供給，達(dá)不到調(diào)控效果；另一方面，考慮到當(dāng)前金融環(huán)境有收緊的導(dǎo)向，以及未來利息兌付等壓力，就這個(gè)角度而言，積極的管制是有必要的，符合當(dāng)前房地產(chǎn)金融市場風(fēng)險(xiǎn)防控的導(dǎo)向。