“在現(xiàn)在這個時點，我自己是不會做大類資產(chǎn)的擇時，還是處在一個增加權(quán)益比重的過程中。”在2月12日的一場路演中，睿郡資產(chǎn)管理合伙人、首席研究官董承非透露，對2023年經(jīng)濟的判斷是溫和復(fù)蘇，想賺快錢的人可能會失望，當行情走得慢，未必不是好事情。

董承非在“奔私”前擔任興證全球基金分管權(quán)益投資的副總經(jīng)理，是管理規(guī)模超過500億元的明星基金經(jīng)理，2022年1月正式從興證全球基金離職，加盟?？べY產(chǎn)。

不會出現(xiàn)像2009年V型的、大的反轉(zhuǎn)態(tài)勢

在董承非看來，2023年將是經(jīng)濟將會緩慢復(fù)蘇，市場表現(xiàn)毋庸置疑一定會比去年好很多，但如果寄希望于短期內(nèi)快速上漲，這樣的期望會落空。

董承非認為，市場不會出現(xiàn)像2009年V型的、大的反轉(zhuǎn)態(tài)勢。首先，外部環(huán)境相對比較惡劣。其次，雖然政策可能很積極，但是從近期的很多表態(tài)上來講，還是要兼顧速度和質(zhì)量。第三，從微觀層面觀察，居民更多的依然還是在配置低風險資產(chǎn)。

“我認為今年的復(fù)蘇是溫和復(fù)蘇，對賺快錢的人來講可能要有失望，但實際上（對）如果有點耐心的人來講，未必不是好事情?！倍蟹钦f，“行情走得慢一點，也給我的時間會多一點?！?/p>

在當前時點，董承非選擇根據(jù)產(chǎn)品具有的安全邊際，適時增加權(quán)益配置比例。董承非透露，配置風格方面將采用大盤價值+小盤成長。

大盤股方面，將高分紅率的大盤價值股作為基礎(chǔ)配置，保守配置為組合提供基礎(chǔ)收益?！拔乙筮@些股票有三個特點，第一分紅收益率高。第二，沒有放杠桿，它的經(jīng)營杠桿沒有什么經(jīng)營杠桿，資產(chǎn)負債表非常地強壯。第三，經(jīng)營穩(wěn)定性比較高，離宏觀經(jīng)濟越遠越好?！倍蟹桥e例稱，運營商股就是這樣的股票，“這是一個非常保守的底倉配置，預(yù)期也不高，但實際上我5月份配置后遠超我的預(yù)期。”

董承非認為，在今后很長一段時間，這些板塊都屬于低風險資金（如銀行理財、保險資金）的稀缺標的，大盤價值股可能會面臨一些重估的機會。

小盤股方面，董承非會選擇優(yōu)質(zhì)的小盤成長股、特別是小盤科技股作為“奇兵”，作為彈性配置。他說，自己近期研究的公司，大部分可能是市值在500億以下，甚至有些是幾十億市值的公司。

“我押注小盤成長股成為市場未來的主線。”他坦言，自己個人研究的精力，目前基本都放在了科技板塊。

未來十年最牛的資產(chǎn)是科技

在董承非看來，2011年之前是周期的時代，2011年之后是消費的時代，但未來10年，最牛的資產(chǎn)是科技。“過去10年的消費（表現(xiàn)強勢），是我們經(jīng)濟發(fā)展的結(jié)果，而不是原因。”

董承非坦言，自己目前重倉半導(dǎo)體板塊。

“我一直說半導(dǎo)體是一個周期成長的行業(yè)，周期向下的因素，我認為在市場上已經(jīng)得到充分的反應(yīng)，股票都已經(jīng)腰斬再腰斬。同時，人類對芯片，對計算的需求絕對是剛性的，未來包括現(xiàn)在很火的人工智能，也肯定會拉動對整個半導(dǎo)體的需求?！倍蟹菆孕牛袊陌雽?dǎo)體一定能發(fā)展起來。

在董承非看來，投資科技一方面是時代的需要，第二方面政策也在鼓勵，第三個也是“我們作為投資者的一個時代的使命”。他認為，在目前的國際形勢下，科技自強必須要發(fā)展起來。

除半導(dǎo)體外，董承非在2023年重點關(guān)注的板塊還包括電力、運營商、必選消費和線下零售等。