中歐基金明星基金經理葛蘭在二季度末的管理規(guī)模再下一個臺階。

7月21日，葛蘭在管基金悉數(shù)披露2023年二季報，從管理規(guī)模來看，二季度葛蘭在管5只公募基金合計規(guī)模降至766.87億元，較2023年一季度末的844.40億元，單季度縮水77.53億元，環(huán)比降幅達9.18%。

受制于二季度市場調整，大多數(shù)主動權益基金經理所管理規(guī)模出現(xiàn)縮水。早一日公布二季報的易方達基金張坤，6月末在管基金規(guī)模更是縮水113.43億元，至775.99億元，但在總量上仍超越葛蘭，堅守“公募一哥”的位置。

值得注意的是，葛蘭在管私募資管計劃的產品數(shù)量由原本的2只降至1只，私募產品二季度末的規(guī)模也縮水40.55%至3.27億元。兩者相加后，二季度末葛蘭同時在管6只產品的總規(guī)模為770.14億元。

來源：葛蘭旗下基金2023年二季度報告

大幅加倉愛爾眼科、恒瑞醫(yī)藥

目前，葛蘭在管基金產品中規(guī)模最大的基金為中歐醫(yī)療健康，截至2023年二季度末的規(guī)模為538.97億元。

調倉方面，對比2023年一季報，截至二季度末，華潤三九（000999.SZ）為中歐醫(yī)療健康新晉前十大重倉股，康龍化成（300759.SZ）退出前十大重倉股，其余9只重倉股沒有變化。

具體來看，葛蘭在二季度增持了愛爾眼科（300015.SZ）、藥明康德（603259.SH）、恒瑞醫(yī)藥（600276.SH）、同仁堂（600085.SH）、片仔癀（600436.SH）和凱萊英（002821.SZ）；降低了對邁瑞醫(yī)療（300760.SZ）、泰格醫(yī)藥（300347.SZ）和華東醫(yī)藥（000963.SZ）的配置。

中歐醫(yī)療健康2023年二季報前十大重倉股，數(shù)據(jù)來源：Wind

其中，愛爾眼科仍是中歐醫(yī)療健康第一大重倉股，相對上期增持30.40%，二季度末占基金凈值比為10.09%，屬于頂格持有。

業(yè)績方面，報告期內，中歐醫(yī)療健康A類份額凈值增長率為-10.48%，同期業(yè)績比較基準收益率為-5.18%；中歐醫(yī)療健康C類份額凈值增長率為-10.66%，同期業(yè)績比較基準收益率為-5.18%。

再看同是醫(yī)藥主題基金的中歐醫(yī)療創(chuàng)新，截至二季度末，該只基金在管規(guī)模為112.04億元，是葛蘭旗下規(guī)模第二大的基金產品。

對比中歐醫(yī)療健康，中歐醫(yī)療創(chuàng)新的單季度持倉變化較大，同樣是增持了恒瑞醫(yī)藥，但持倉相對上期增加35.27%，超越愛爾眼科躍升為第一大重倉股，占基金凈值比為9.87%；藥明康德在二季度加倉幅度最大，持股數(shù)量增加超456萬股；愛爾眼科、凱萊英、康龍化成和片仔癀單季度持倉數(shù)量均較大幅度提升。

此外，通策醫(yī)療（600763.SH）持股數(shù)量未發(fā)生變化，但失守前三大重倉股的位置，二季度降至第六大重倉股，所占基金凈值比為5.22%。

減倉方面，只有邁瑞醫(yī)療一股單季度持倉數(shù)量小幅度下降。

換股方面，藥明生物（2269.HK）和同仁堂新晉中歐醫(yī)療創(chuàng)新前十大重倉股。其中，藥明生物繼2022年三季報之后又重現(xiàn)前十大重倉股榜單中。泰格醫(yī)藥（300347.SZ）與九洲藥業(yè)（603456.SH）退出前十大重倉股。

中歐醫(yī)療創(chuàng)新2023年二季報前十大重倉股，數(shù)據(jù)來源：Wind

業(yè)績方面，報告期內，中歐醫(yī)療創(chuàng)新A類份額凈值增長率為-14.50%，同期業(yè)績比較基準收益率為-6.54%；中歐醫(yī)療創(chuàng)新C類份額凈值增長率為-14.67%，同期業(yè)績比較基準收益率為-6.54%。

值得注意的是，從產品申贖份額變動來看，中歐醫(yī)療健康A/C份額以及中歐醫(yī)療創(chuàng)新A/C份額均在二季度獲得凈申購。

中歐醫(yī)療健康份額變動，來源：基金二季報

中歐醫(yī)療創(chuàng)新份額變動，來源：基金二季報

“創(chuàng)新藥及創(chuàng)新器械有廣闊的成長空間”

今年二季度，市場環(huán)境仍面臨諸多挑戰(zhàn)，醫(yī)療板塊整體出現(xiàn)下跌。中歐醫(yī)療健康二季報顯示，在操作層面，該基金繼續(xù)保持穩(wěn)定的投資框架進行個股選擇，在長期看好的核心創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械、創(chuàng)新產業(yè)鏈、醫(yī)療服務、消費性醫(yī)療領域進行重點布局，醫(yī)院端場景相關標的在二季度呈現(xiàn)出較高的投資價值。

對于未來投資方向，中歐醫(yī)療投研團隊認為，板塊的估值已經相對較低，且是較為典型的剛需行業(yè)，依然看好其長期投資價值。

展望2023年三季度，“醫(yī)療行業(yè)整體處于穩(wěn)步恢復中，國內外的投融資環(huán)境也都在筑底。雖然宏觀環(huán)境會對醫(yī)療行業(yè)產生一定程度影響，但優(yōu)秀企業(yè)長期增長的驅動力并未出現(xiàn)重大變化，而創(chuàng)新也依然是行業(yè)成長的最強動力?！备鹛m在季報中表示。

從供給端看，中歐醫(yī)療投研團隊認為，經過多年的洗禮，國內創(chuàng)新藥企整體研發(fā)管線布局已經更加理性，并且2023年也是產品管線臨床數(shù)據(jù)集中公布大年，部分企業(yè)已經出海做產品授權，這些不僅是創(chuàng)新能力的體現(xiàn)，未來也可能會體現(xiàn)在業(yè)績和估值的雙重提升。此外，國內的創(chuàng)新藥服務企業(yè)也逐步形成了有全球競爭力的產業(yè)集群，在部分細分領域達到全球領先水平。

從需求端看，葛蘭對此持積極看好態(tài)度，她表示，居民對消費性醫(yī)療及醫(yī)療服務的需求也在快速增長。包括減重、阿爾茨海默癥等領域都不斷有新的研發(fā)突破，但依然有大量臨床需求未得到充分滿足，創(chuàng)新藥及創(chuàng)新器械都有著廣闊的成長空間。

葛蘭也在季報中坦言，“二級市場的股價持續(xù)波動，特別是在深度調整的階段，也讓長期基本面投資理念面臨挑戰(zhàn)。我們相信從更長投資周期來看，對抗波動的相對更優(yōu)策略是保持穩(wěn)定的投資框架?！?/p>