9月24日，在2023第五屆外灘金融峰會上，十三屆全國政協(xié)經(jīng)濟委員會主任、原中國銀監(jiān)會主席尚福林表示，發(fā)展科創(chuàng)金融是個系統(tǒng)性工程，既要針對科技創(chuàng)新存在信息不對稱、輕資產(chǎn)、研發(fā)投入大等共性問題作出調(diào)整創(chuàng)新，也要關(guān)注不同生命周期中的科創(chuàng)企業(yè)的金融需求加以完善。要解決的是一個結(jié)構(gòu)性問題，而不僅僅是一個技術(shù)問題。

尚福林表示，資本市場重要的是要提高上市公司質(zhì)量和長期耐心資本。資本市場獨有的"風(fēng)險共擔(dān)、收益共享"的機制，最契合技術(shù)研發(fā)不確定、高風(fēng)險、高回報的特點。對此，他給出三點建議：

一是發(fā)展多層次資本市場。增強對科技企業(yè)上市的包容性，支持科創(chuàng)板、新三板、北交所分層錯位發(fā)展，發(fā)揮轉(zhuǎn)板上市功能，暢通資本流通機制，提高市場活躍度和吸引力。

二是拓寬資金來源。培育更多的成熟機構(gòu)投資者，引入更多長期資本，加大保險等長期資金權(quán)益資產(chǎn)配置的權(quán)重和規(guī)模。

三是規(guī)范創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資。鼓勵私募投資基金行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展，培養(yǎng)復(fù)合型專業(yè)人才，發(fā)現(xiàn)挖掘科創(chuàng)企業(yè)的市場價值。

“銀行信貸如果能夠有效發(fā)揮作用，將對科技創(chuàng)新起到極大的推動作用?！鄙懈Ａ直硎?，信貸市場要解決信貸資金的風(fēng)險補償?shù)膯栴}。

首先，是在市場機制與技術(shù)手段方面加大創(chuàng)新力度。鼓勵利用數(shù)字技術(shù)等現(xiàn)代化手段，緩解信息不對稱，提高風(fēng)險評估和控制水平。在此基礎(chǔ)上，允許銀行通過差別化利率定價體現(xiàn)風(fēng)險溢價。

其次，是發(fā)揮政府的支持作用。科技創(chuàng)新，特別是基礎(chǔ)研究領(lǐng)域的創(chuàng)新具有外部性，難以通過市場機制解決，需要政府適當(dāng)介入。重點是解決抵押擔(dān)保不足、缺少風(fēng)險分擔(dān)補償機制等問題。

最后，是需要在政策甚至法律制度層面做一些突破創(chuàng)新。考慮到科創(chuàng)企業(yè)未來在經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展中的主體地位，在制度設(shè)計上有針對性地做一些調(diào)整。

“2016年開始的投貸聯(lián)動試點目前看效果有限。主要是在實施過程中存在一些體制機制障礙。”尚福林表示，無論是美國還是德國，都有一些相對成熟的支持科技創(chuàng)新做法。比如：銀行和外部私募機構(gòu)合作間接為科創(chuàng)企業(yè)提供信貸支持，再與私募機構(gòu)共享股權(quán)收益；再比如銀行直接對科創(chuàng)企業(yè)進行股權(quán)投資，并通過參與公司治理的方式防止企業(yè)在財務(wù)等方面出現(xiàn)風(fēng)險等等。如果希望降低試錯的成本，也可以考慮采取“監(jiān)管沙箱”試點的方式，探索符合中國國情的債權(quán)融資和股權(quán)融資的結(jié)合方式。

“當(dāng)然，首先要把防范金融風(fēng)險放在第一位。股權(quán)投資和信貸投放是兩回事，管理要求不一樣。但是可以在一些地方做一些突破、做一些試點。比如說，用極少一部分的信貸資金，這部分信貸資金雖然比例比較小，但是放在整個資本投入上，比現(xiàn)有的資本投入放大很多倍。在風(fēng)險可控的條件下，試行一些事業(yè)部管理的方式，讓他直接投資。這樣既可以加強對科創(chuàng)企業(yè)的支持，也可以保證銀行投資風(fēng)險得以覆蓋?！鄙懈Ａ址Q。