風(fēng)電整機(jī)商陸續(xù)出售電站，交易對價共計超15億元。

6月25日，明陽智能（601615）公告稱，全資子公司內(nèi)蒙古明陽新能源開發(fā)有限責(zé)任公司（以下簡稱“內(nèi)蒙古新能源”）將出售其全資子公司奈曼旗明陽智慧能源有限公司（以下簡稱“奈曼旗明陽”）100%的股權(quán)給中廣核風(fēng)電有限公司（以下簡稱“中廣核風(fēng)電”），交易對價為5.58億元。

明陽智能表示，本次出售全資子公司股權(quán)事宜，基于公司推進(jìn)風(fēng)電場滾動開發(fā)的整體戰(zhàn)略，對成熟電站項目擇機(jī)出讓，也有利于進(jìn)一步整合公司資源。本次交易完成后，奈曼旗明陽及其子公司將不再納入公司的合并范圍。

在此公告前四天，明陽智能宣布出售其全資子公司開魯縣明陽智慧能源有限公司（以下簡稱“開魯明陽”）100%的股權(quán)給中廣核風(fēng)電有限公司，交易對價約為9.6億元。

上述兩筆交易完成后，明陽智能預(yù)計2024年利潤總額和現(xiàn)金流有所增加。

此外，明陽智能在兩份公告中均表示，為控制經(jīng)營規(guī)?？焖僭鲩L過程中資產(chǎn)負(fù)債率過高可能帶來的財務(wù)風(fēng)險，公司對電站運營業(yè)務(wù)采取“滾動開發(fā)”的整體戰(zhàn)略，即新增電站資產(chǎn)不斷投建過程中，持續(xù)對成熟電站項目擇機(jī)出讓，總體控制存量資產(chǎn)規(guī)模。公司出售全資子公司股權(quán)事宜，屬于滾動開發(fā)戰(zhàn)略的實施，屬于正常經(jīng)營行為。

中廣核風(fēng)電為中國廣核集團(tuán)有限公司的子公司，主營業(yè)務(wù)為風(fēng)能、太陽能的開發(fā)、投資和運營等。而奈曼旗明陽持有奈曼旗明陽智慧能源有限公司“火風(fēng)光儲制研一體化”示范項目奈曼旗30萬千瓦風(fēng)電項目。該項目已建成投運。

開魯明陽持有開魯縣明陽智慧能源有限公司“火風(fēng)光儲制研一體化”示范項目開魯縣60萬千瓦風(fēng)電項目。該項目也已建成投運。

明陽智能是國內(nèi)頭部風(fēng)電整機(jī)商，2006年成立于廣東，主營業(yè)務(wù)包括新能源高端裝備、兆瓦級風(fēng)機(jī)及核心部件的開發(fā)設(shè)計、產(chǎn)品制造、運維服務(wù)、新能源投資運營。從業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，明陽智能風(fēng)電機(jī)組業(yè)務(wù)占比達(dá)74.17%，電站產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)占比18.46%，風(fēng)電場發(fā)電業(yè)務(wù)占比4.34%。

2023年，明陽智能實現(xiàn)營收278.59億元，同比下降9.39%；凈利潤3.72億元，同比下滑89.19%。

值得注意的是，2023年，明陽智能實現(xiàn)電站運營收入14.99億元，同比增長12%；電站運營業(yè)務(wù)毛利率為63%，同比增長3.12個百分點。截至2023年末，公司運營的新能源電站裝機(jī)容量2.56GW，同比增長70%；在建裝機(jī)容量3.3GW，同比下降3.49%。

近年來，出售電站已經(jīng)是風(fēng)電企業(yè)對抗“內(nèi)卷”的常態(tài)。

風(fēng)電電站運營及轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)是風(fēng)機(jī)整機(jī)業(yè)務(wù)向下游的延伸，毛利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于上游制造環(huán)節(jié)。風(fēng)電整機(jī)企業(yè)通過開發(fā)投資風(fēng)電場，項目建成后，可自運營獲取發(fā)電收益也可以通過項目轉(zhuǎn)讓獲取資源溢價。

2024年一季度，明陽智能實現(xiàn)凈利潤2.5億元到3.5億元，同比扭虧為盈。

明陽智能在公告中提到，公司一季度通過出售電站、提升風(fēng)機(jī)交付規(guī)模等方式，實現(xiàn)了業(yè)績回升。

截至6月28日，明陽智能報收9.44元/股，總市值214.44億元，近一年下滑超過四成。