掛牌上市第三日，2只沙特ETF早盤停牌一小時，復牌后繼續(xù)走高，溢價率仍居高不下。

7月18日，早間，南方基金宣布旗下南方基金南方東英沙特阿拉伯ETF（QDII）于7月18日開市起至當日10:30停牌，自7月18日10:30復牌。

華泰柏瑞基金也在當日早間開盤前公告稱，為保護投資者的利益，華泰柏瑞基金旗下南方東英沙特阿拉伯ETF將于2024年7月18日開市起至當日10時30分停牌，自2024年7月18日10:30復牌。若該基金2024年7月18日上午收盤時二級市場交易價格溢價幅度未有效回落，該基金有權(quán)向上海證券交易所申請自2024年7月18日下午開市起停牌至收盤，具體以屆時公告為準。這也是該基金自7月16日掛牌上市起，連續(xù)第4次發(fā)布溢價風險提示公告。

然而這一“警示”舉動，似乎并未澆滅投資者的熱情。華泰柏瑞基金旗下南方東英沙特阿拉伯ETF（520830）和南方基金旗下南方東英沙特阿拉伯ETF（159329）于上午10時30分復牌后繼續(xù)上漲。

截至周四上午收盤，南方基金南方東英沙特阿拉伯ETF漲2.95%，成交量為39.23億元，溢價率為18.69%，換手率高達379.41%；華泰柏瑞南方東英沙特阿拉伯ETF漲1.60%，成交量為30.43億元，溢價率為17.30%，換手率高達309.76%。

 

不過，午后開盤，兩只沙特ETF快速跳水，截至記者發(fā)稿時，南方沙特ETF（159329）、華泰柏瑞沙特ETF（520830）均跌超3%。

據(jù)基金份額發(fā)售公告，南方基金南方東英沙特阿拉伯ETF、華泰柏瑞南方東英沙特阿拉伯ETF的首次募集規(guī)模上限均為10億元人民幣。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月16日，南方基金南方東英沙特阿拉伯ETF、華泰柏瑞南方東英沙特阿拉伯ETF的規(guī)模分別為8.36億元、7.96億元。

對于沙特ETF的投資價值，有分析人士認為，作為全球增長最快的經(jīng)濟體之一，沙特的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，人口紅利不斷釋放，近年來沙特資本市場對全球投資者的吸引力逐漸提高。

此外，也有分析人士提到，“正因為募集規(guī)模不是特別大，上市這幾天才給了市場溢價的空間?！?/p>

不過，在業(yè)內(nèi)人士看來，ETF的溢價率是無法長時間維持在高位的?！案咭鐑r伴隨高風險，一旦市場情緒逆轉(zhuǎn)，或套利機制發(fā)揮作用，溢價縮小甚至轉(zhuǎn)為折價，高位買入的投資者可能面臨較大損失，需要警惕獲利盤隨時切換戰(zhàn)場。”

一位公募基金內(nèi)部人士提醒，跨境ETF支持T+0日內(nèi)交易，即當天買入的證券當天即可賣出，交易時間內(nèi)可反復交易，不受次數(shù)限制，而且ETF稅費和傭金都很低，更符合高頻交易的需求，而在疊加缺乏套利機制的情況下，產(chǎn)品風險也會在一定程度上被放大。

“除美股ETF與港股ETF之外，跨境ETF的規(guī)模基本都比較小，流動性是硬傷，”另一位公募業(yè)內(nèi)人士指出，此外，與套利機制順暢的A股ETF不同，跨境ETF受QDII額度限制，申購上限往往較低，市場熱情較高時較難有足夠的套利資金去平抑溢價。

此外，除了高溢價回調(diào)風險外，前述業(yè)內(nèi)人士認為，匯率波動也是投資跨境ETF的風險之一?？缇矱TF的后續(xù)走勢取決于多種因素的綜合影響，譬如全球經(jīng)濟形勢、政策環(huán)境、資本流動、市場情緒等。投資者應該密切關(guān)注這些因素的變化，同時還要注意匯率波動以及境外市場交易時間差等因素。 

值得一提的是，澎湃新聞記者發(fā)現(xiàn)，華泰柏瑞基金今日旗下多只QDII基金宣布調(diào)整大額申購業(yè)務。

公告內(nèi)容顯示，為保證本基金的穩(wěn)定運作，保護基金份額持有人利益，自7月19日起，華泰柏瑞中韓半導體ETF發(fā)起式聯(lián)接（QDII）、華泰柏瑞東南亞科技ETF發(fā)起式聯(lián)接（QDII）、華泰柏瑞納斯達克100ETF發(fā)起式聯(lián)接（QDII）均限額10萬人民幣。

高溢價已經(jīng)成為部分跨境產(chǎn)品的標簽之一。今年以來，國內(nèi)跨境ETF炒作熱情仍未消退，QDII產(chǎn)品的溢價風險提示公告總數(shù)已經(jīng)超過670份。在產(chǎn)品持續(xù)高溢價背后，大量資金圍繞其中，成交額和換手率也雙雙走高。

對此，有華北某公募內(nèi)部人士處向澎湃新聞記者表示，“基金公司目前總的QDII額度是固定的，外管局沒有新批，我們盡量從其他產(chǎn)品上勻了一些。這也說明基金公司正在分配更多QDII額度給高溢價ETF，以遏制交易價格進一步大幅偏離基金凈值，降低溢價率水平?！?/p>

根據(jù)外匯局公布數(shù)據(jù)，截至2024年6月28日，華泰柏瑞基金獲QDII投資額度累計批準15.60億美元；南方基金獲QDII投資額度累計批準59.80億美元。