“伴隨國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的積極因素逐步積累，在全球市場(chǎng)經(jīng)歷調(diào)整后，A股的估值在全球的橫向比較上仍然持續(xù)具有一定的吸引力?！苯?，摩根資產(chǎn)管理中國(guó)資深環(huán)球市場(chǎng)策略師朱超平在摩根資產(chǎn)管理環(huán)球市場(chǎng)縱覽三季度策略會(huì)上表示。

8月伊始，全球金融市場(chǎng)經(jīng)歷了一輪震蕩調(diào)整，2024年下半年投資如何應(yīng)對(duì)，成為當(dāng)下投資者最關(guān)心的話題。對(duì)此，朱超平分析道，本輪全球股市震蕩，是在美股估值較高的背景下，疊加日元套利交易反轉(zhuǎn)、美國(guó)大選帶來不確定性、以及經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期上升等多重因素導(dǎo)致的。

朱超平認(rèn)為，歐洲股市及國(guó)內(nèi)A股波動(dòng)幅度較小，日韓美股及其他亞洲股市波動(dòng)較深，由此可以看出在過去套利交易的資產(chǎn)組合中，日韓和美股市場(chǎng)的比重可能較大，因此受到套利交易反轉(zhuǎn)的影響也較大。

談及當(dāng)前美股科技板塊的投資價(jià)值，朱超平稱，短期內(nèi)或?qū)⒊霈F(xiàn)較大波動(dòng)，“但從長(zhǎng)期趨勢(shì)來看，科技板塊的前景仍然比較正面?！?/p>

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，朱超平則表示，A股受套利交易的影響可能較小，伴隨國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的積極因素逐步積累，在全球市場(chǎng)經(jīng)歷調(diào)整后，A股的估值在全球的橫向比較上仍然持續(xù)具有一定的吸引力。

“預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)貨幣政策、財(cái)政政策仍有空間，在目前A股估值相對(duì)較低的背景下，伴隨上市公司盈利預(yù)期改善，可對(duì)A股保持謹(jǐn)慎樂觀?！蹦ΩY產(chǎn)管理中國(guó)資深環(huán)球市場(chǎng)策略師蔣先威在會(huì)上同樣指出。

展望下半年，蔣先威認(rèn)為，今年全年A股的盈利增長(zhǎng)仍有望保持正值，可關(guān)注四大行業(yè)板塊的投資機(jī)會(huì)。一是國(guó)內(nèi)有短板的產(chǎn)業(yè)鏈，例如芯片、電腦作業(yè)系統(tǒng)等；二是國(guó)內(nèi)有延續(xù)性的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，尤其出口表現(xiàn)亮眼的“新三大件”，包括新能源車、光伏、鋰電池等；三是新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換產(chǎn)業(yè)；四是在新質(zhì)生產(chǎn)力指導(dǎo)下新興的產(chǎn)業(yè)鏈，例如人工智能產(chǎn)業(yè)鏈、低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈等。

“另外，去年以來國(guó)內(nèi)開始關(guān)注的高股息策略，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、未知風(fēng)險(xiǎn)可能存在的情況下，下半年仍值得關(guān)注?！笔Y先威稱。

針對(duì)國(guó)內(nèi)債市，摩根資產(chǎn)管理則指出，外資對(duì)于國(guó)內(nèi)債市的增持一直沒有結(jié)束。這主要是基于中國(guó)全球規(guī)模第二大債券市場(chǎng)的地位，以及海外資產(chǎn)分散風(fēng)險(xiǎn)配置和基于匯率做避險(xiǎn)對(duì)沖的需求。即使長(zhǎng)債收益水平的調(diào)整或還需要一段時(shí)間，海外對(duì)于中國(guó)債市的配置仍有望保持增長(zhǎng)。