可復(fù)美正陷入一場成分羅生門，引發(fā)消費(fèi)者對“醫(yī)美面膜”安全性的集體焦慮。盡管品牌方緊急回應(yīng)“未檢出違禁成分”，但第三方檢測報(bào)告與官方結(jié)論的矛盾，讓這場風(fēng)波持續(xù)發(fā)酵。

爭議背后，折射出的是醫(yī)美修復(fù)市場的狂飆與亂象。乘著“原料熱”的東風(fēng)，巨子生物憑借“重組膠原蛋白”概念迅速崛起，2024年?duì)I收突破55億，市值穩(wěn)居國貨美妝榜首。然而，其王牌產(chǎn)品可復(fù)美已連續(xù)四年增速下滑，疊加此次EGF風(fēng)波，暴露出過度依賴單一品類與營銷的風(fēng)險(xiǎn)。

更值得警惕的是，被商家包裝成“降維保養(yǎng)"的械字號敷料，實(shí)則是監(jiān)管明令禁止宣傳的“偽概念”。一盒成本不足10元的產(chǎn)品，貼上“醫(yī)美級”標(biāo)簽便能溢價(jià)十幾倍售賣。當(dāng)消費(fèi)者逐漸識破這場“成分游戲”，靠營銷撐起的百億市值，還能狂奔多久？

護(hù)膚界的優(yōu)等生可復(fù)美最近的日子不太好過。

上周，#可復(fù)美面膜檢出表皮生長因子成分#登上熱搜，有消費(fèi)者稱用完可復(fù)美臉部皮膚僵硬腫脹，經(jīng)醫(yī)院檢查被告知皮下組織診斷性影像異常?？吹竭@種消息，愛美的消費(fèi)者們頓感天塌了。

表皮生長因子究竟是什么？表皮生長因子又稱人寡肽-1，簡稱EGF，它能夠促進(jìn)細(xì)胞的生長、增殖和分化，主要應(yīng)用于醫(yī)學(xué)領(lǐng)域，如促進(jìn)燒傷、創(chuàng)傷等創(chuàng)面愈合。不過EGF在正常皮膚屏障條件下較難被吸收，一旦皮膚屏障功能不全，可能會引發(fā)其它潛在安全性問題。

正是基于有效性和安全性方面的考量，表皮生長因子未被收錄于《已使用化妝品原料名稱目錄》（2021年版）。國家藥品監(jiān)督管理局明確規(guī)定，化妝品中不得添加或宣稱含有EGF，違者屬于違法行為。

這不是可復(fù)美第一次面臨爭議。在黑貓投訴上以“可復(fù)美”為關(guān)鍵詞進(jìn)行查詢，共計(jì)1297條投訴，涉及客服、退貨退款、產(chǎn)品質(zhì)量、物流等方面。

如果放大產(chǎn)品使用感受部分會發(fā)現(xiàn)，有消費(fèi)者在用完產(chǎn)品后，會出現(xiàn)過敏反應(yīng)，如起痘、紅腫、癢、刺痛等。

爭議的背后，是中國醫(yī)療美容消費(fèi)日益增長?！吨袊t(yī)美行業(yè)2024年度洞悉報(bào)告》指出，2024-2027年，我國醫(yī)美市場將保持10-15%的年復(fù)合增長。

尤其是非手術(shù)類注射微整項(xiàng)目逐漸受到歡迎，光子嫩膚、水光針、熱瑪吉、皮秒、黃金微針等熱門醫(yī)美項(xiàng)目，帶來的皮膚屏障受損、炎癥、敏感等問題帶動了修復(fù)市場的火熱，也推動了醫(yī)用敷料或醫(yī)用面膜逐漸走向大眾視野。

就拿秦女士買的可復(fù)美重組膠原蛋白修復(fù)敷料（G型）為例，該產(chǎn)品在適用范圍寫著“該產(chǎn)品用于提供激光治療術(shù)后創(chuàng)面的愈合環(huán)境，抑制和緩解皮膚濕疹、皮膚干燥癥”……

再加上消費(fèi)者極繁護(hù)膚，跟著風(fēng)潮購買不適合自己的護(hù)膚品，比如“早A晚C”、“刷酸”等，皮膚越來越敏感。醫(yī)用護(hù)膚品憑借著“醫(yī)用”二字占據(jù)消費(fèi)者的心智，但殊不知，自以為的修護(hù)神器早已暗中了價(jià)格。

當(dāng)美妝博主曬出“敷完某品牌重組膠原蛋白面膜，法令紋消失了一半”的對比圖，評論區(qū)瞬間涌入上千條“求鏈接”——這正是當(dāng)下面膜市場“原料內(nèi)卷”的縮影。

近年來，中國化妝品市場掀起了一股“原料熱”風(fēng)潮，面膜市場也隨之迎來新趨勢。重組膠原蛋白、玻色因和環(huán)肽等熱門成分，成為面膜產(chǎn)品的核心賣點(diǎn)。

市場數(shù)據(jù)顯示，目前線上討論度最高的五大面膜成分分別是：泛醇、玻色因、煙酰胺、玻尿酸和重組膠原蛋白。其中，重組膠原蛋白的聲量增速驚人，達(dá)到2109%；玻色因同樣表現(xiàn)亮眼，熱度增長1178%。

乘著“原料熱”的東風(fēng)，巨子生物成功收割了一波市場紅利。

巨子生物在官網(wǎng)上高調(diào)打出“全球重組膠原蛋白領(lǐng)導(dǎo)者”的旗號，自稱是“基于生物活性成分的專業(yè)皮膚護(hù)理產(chǎn)品行業(yè)先行者及領(lǐng)軍者?！毕炔徽撨@個(gè)title有多少水分，在消費(fèi)者狂熱追捧成分的當(dāng)下，這樣“高大上”的人設(shè)確實(shí)讓品牌賺得盆滿缽滿——

截至2025年4月14日收盤，巨子生物憑借741.84億人民幣市值，成為目前國內(nèi)市值最高的國貨美妝公司。

巨子生物的野心不止于此。

截止2024年年末，巨子生物產(chǎn)品覆蓋線下約1700家公立醫(yī)院、3000家私立醫(yī)院和診所、650個(gè)連鎖藥房?？焖黉侀_的線下覆蓋，推動巨子生物營收與利潤的水漲船高。

從商業(yè)角度看，這種擴(kuò)張策略確實(shí)為業(yè)績提供了支撐。3月26日，巨子生物發(fā)布2024年度業(yè)績，公司實(shí)現(xiàn)收入55.39億元，同比增長57.2%，增速創(chuàng)5年新高；歸母凈利潤20.62億元，同比增長42.1%。

雖然數(shù)字很漂亮，但這種高速增長能否持續(xù)還要打個(gè)問號。

巨子生物在《2024中期報(bào)告》中坦言，增長的主要原因是報(bào)告期內(nèi)“持續(xù)擴(kuò)充產(chǎn)品類型，深耕線上和線下渠道、打造明星單品并加強(qiáng)營銷，使得產(chǎn)品和品牌影響力進(jìn)一步提升，銷售收入實(shí)現(xiàn)較快增長”。

作為一家生物科技企業(yè)，當(dāng)營銷和銷量掛上等號，或許該居安思危了。

回到“醫(yī)美面膜”產(chǎn)品本身，正規(guī)產(chǎn)品可以放心每天使用嗎？

答案是否定的。

首先，“醫(yī)美面膜”本身就是一個(gè)擦邊概念，商家往往在營銷話術(shù)中強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品的“械”字號注冊資質(zhì)，刻意營造“醫(yī)美級修復(fù)功效”的專業(yè)形象，暗示自己和外邊那些刷不了醫(yī)保的普通化妝品不一樣。

這種營銷策略精準(zhǔn)擊中了消費(fèi)者心理——用醫(yī)美器械日常護(hù)膚，屬于“降維保養(yǎng)”了呀，而且還能刷醫(yī)保，何樂而不為呢？

事實(shí)上，這種將醫(yī)療器械泛化為日常護(hù)膚品的商業(yè)行為，國家早已出手整頓。

近年來，國家藥監(jiān)局三令五申，不存在“械字號面膜”的概念，醫(yī)療器械產(chǎn)品也不能以“面膜”作為其名稱。它們的真身叫做“醫(yī)用敷料”或“醫(yī)用修護(hù)貼”，應(yīng)該由有資質(zhì)的醫(yī)生指導(dǎo)并按照正確的用法用量使用，不能作為日常護(hù)膚產(chǎn)品長期使用。

“醫(yī)用敷料”雖然看起來和面膜長得一樣，其實(shí)跟棉片、紗布、膏藥是一類。正規(guī)產(chǎn)品往往只含膠原蛋白和玻尿酸，這些成分主要作用為修復(fù)皮膚屏障，并沒有美白、抗皺、祛痘等功效。據(jù)醫(yī)生介紹，過度使用可能導(dǎo)致皮膚過敏、水合性皮炎等問題。

除了效果外，醫(yī)用敷料的智商稅，還有一“坑”在于溢價(jià)。某化妝品牌在實(shí)現(xiàn)部分自主生產(chǎn)前，一直是委托生產(chǎn)，據(jù)其在2022深交所問詢函顯示，2021年，“械”字號敷料的采購單價(jià)，一盒僅為9.8元；而到了終端消費(fèi)者手里，售價(jià)為100多元，翻了十幾倍。相比而言，一盒“妝字號”的面膜采購為9.99元，也不到10元。

低價(jià)進(jìn)貨，高價(jià)賣出，“醫(yī)美面膜”的暴利生意，正在把消費(fèi)者的“敏感肌”變成“提款機(jī)”。

經(jīng)歷功效和價(jià)格的雙重拷問，加之國家層面的科普宣傳，越來越多消費(fèi)者對“醫(yī)美面膜”的態(tài)度趨于理性。從巨子生物年報(bào)數(shù)據(jù)來看，可復(fù)美的銷量收入已經(jīng)出現(xiàn)了增速下滑的趨勢。

2021年至2023年，可復(fù)美銷售收入增速逐年下滑，約為113%、79.5%、73%，2024年可復(fù)美銷售收入增速進(jìn)一步跌破了70%。

另一方面，從巨子生物的歷年整體收入來看，可復(fù)美的比重在逐年增加，2024年占到82%，仍然是企業(yè)發(fā)展所依賴的超級大單品。

此次由EGF引發(fā)的“醫(yī)美面膜”風(fēng)波還在持續(xù)，羅生門過后，也許將帶來整個(gè)行業(yè)的格局大洗牌。