周三A股市場全天震蕩拉升。其中，上證綜指再度站上4000點整數(shù)關(guān)口，并以4016.33點的最高點收盤，留下一根光頭陽K線，從一個側(cè)面說明了多頭做多動能強(qiáng)勁。與此同時，沉寂許久的北證50指數(shù)在周三突然爆發(fā)，急升8.415%，這就進(jìn)一步說明了當(dāng)前資金較為積極地做多中國資產(chǎn)的意愿，這有利于A股后續(xù)行情的演繹。

熱點漸趨多元化

從盤面來看，AI主線在周三早盤出現(xiàn)了一定程度的分歧。本土AI產(chǎn)業(yè)鏈股有所休整，但因為英偉達(dá)在GCT大會上再度大幅上調(diào)了未來業(yè)務(wù)指引，從而推動著AI海外供應(yīng)鏈的龍頭品種隨之出現(xiàn)了強(qiáng)有力的拉升。且在演繹過程中，進(jìn)一步向上游領(lǐng)域挺進(jìn)，比如說PCB鉆針領(lǐng)域，再比如說為適應(yīng)AI用電需求所帶來的能源領(lǐng)域，尤其是變壓器板塊出現(xiàn)了加速上行的態(tài)勢，如此就給A股市場帶來了新的漲升興奮點，聚集了市場人氣。故，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)等股指迅速擺脫了AI本土產(chǎn)業(yè)鏈個股回落的陰影而在盤中反復(fù)震蕩前行。

與此同時，盤面還出現(xiàn)了較為清晰的漲升主線，一是以黃金股、銅業(yè)股為代表的資源股，因為國際金價、銅價在周三盤中反復(fù)活躍走強(qiáng)，受此驅(qū)動，資源股在盤中也成為A股新的漲升先鋒。二是號稱A股牛市旗手的券商股，在周二盤面有所異動之后，在周三出現(xiàn)了較為明顯的漲升行情。雖然此類個股的漲升催化劑主要來源于靚麗的三季度業(yè)績，但在當(dāng)前A股語境下，也不排除有部分動量資金希望通過券商股這樣的人氣股的大漲來推動A股再上4000點的可能性。因此，上證綜指隨之節(jié)節(jié)走高，再度站上4000點，且以最高點收盤，這就說明了多頭拉升股指的意愿較為堅決，也說明了短線A股仍有進(jìn)一步的揚升空間。

流動性寬松預(yù)期漸趨濃厚

對此，有分析人士指出，無論是國際金價還是國際銅價的回升，背后均透露出全球流動性將繼續(xù)寬松的預(yù)期。這不僅僅是因為在以往經(jīng)驗中，只要資源價格上漲，往往背后均隱含著流動性寬松的預(yù)期。而且美聯(lián)儲也即將議息，較為一致的預(yù)期是降息0.25個百分點，這必然會給當(dāng)前本已寬松的流動性再度注入新的流動性溢價預(yù)期。

這對A股市場來說，無疑也具有較為積極的推動效應(yīng)，因為美元降息會進(jìn)一步打開央行的貨幣政策調(diào)控空間，從而提升了央行降息的預(yù)期，這就意味著無風(fēng)險利率進(jìn)一步下行，有利于抬升A股的估值中樞。更何況，在近期，其實央行已經(jīng)有所行動，有媒體報道稱“目前債市整體運行良好，我們將恢復(fù)公開市場國債買賣操作”，如此表述就意味著在時隔10個月后，央行有望重啟國債的買賣，這也有利于進(jìn)一步釋放流動性，從而給A股市場帶來更為積極的流動性寬松預(yù)期。

在此背景下，權(quán)益資產(chǎn)的確面臨著進(jìn)一步中樞上移的態(tài)勢。而且，從以往經(jīng)驗來看，流動性持續(xù)寬松或超預(yù)期的寬松，小盤股的估值坐標(biāo)會率先浮起來。因此，在周三，小盤股集中的北證50指數(shù)大漲8.415%，這無疑給A股帶來了較為積極的示范效應(yīng)，也就意味著流動性寬松會給A股帶來新的活力。不僅僅是小市值品種會有所活躍，熱點也漸趨多元化，這其實在周三的盤面中已有所體現(xiàn)。

既如此，當(dāng)前A股站在4000點上方，仍有一定的揚升空間。故在操作中，仍宜高倉位運行。同時，積極研究三季度季報中透露的行業(yè)結(jié)構(gòu)變化，尋找那些業(yè)績拐點漸趨明朗的行業(yè)龍頭股。

（執(zhí)業(yè)證書：A1210623100001）