電池老炮要倒閉了。

近日，德國電池企業(yè)BMZ宣布申請破產(chǎn)保護(hù)，為歐洲本土電池產(chǎn)業(yè)的困境再添沉重一筆。

成立于1994年，BMZ被視為歐洲鋰電池先驅(qū)，業(yè)務(wù)始于從中國采購零部件組裝電池包，再賣給歐洲客戶。巔峰時期公司估值超20億歐元（約160億元人民幣），并雄心勃勃計(jì)劃建設(shè)德國首個大型鋰電池工廠。然而轉(zhuǎn)型收效甚微，隨著核心客戶流失，公司最終破產(chǎn)。

在此之前，歐洲電池明星企業(yè)Northvolt的隕落同樣令人唏噓。面對全球競爭，歐洲新能源產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢不再。正如最近歐美八位風(fēng)險(xiǎn)投資人來中國考察，深受震撼。

一家電池巨頭破產(chǎn)

曾估值160億

BMZ的故事起源于一位創(chuàng)業(yè)老炮。

1966年，Sven Bauer出生于德國東南部一個家境貧寒家庭。他從基層工人做起，一步步成長為工程師。1994年，因工作接觸到鋰電池，年輕的Bauer敏銳地認(rèn)為這就是未來，果斷創(chuàng)立電池企業(yè)BMZ（意為電池組裝中心）。彼時正值石油主導(dǎo)的時代，他的選擇被許多人視為冒險(xiǎn)甚至瘋狂。

起初，BMZ的商業(yè)模式清晰而務(wù)實(shí)：不自產(chǎn)電芯，而是從中國、韓國等地采購鋰離子電芯，再將其集成組裝成電池模組和系統(tǒng)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電動自行車、園林工具及醫(yī)療設(shè)備等領(lǐng)域。

“我們在歐洲幾乎沒有真正的競爭對手。”Bauer稱公司是將鋰電池帶入歐洲的先驅(qū)。市場確實(shí)比他想象得還要大，BMZ一度成為亞洲電池最大買家，服務(wù)對象包括叉車制造商凱傲、醫(yī)療器械制造商飛利浦和園藝工具巨頭斯蒂爾等公司，為其提供從儲能電池研發(fā)、物流、零部件供應(yīng)再到回收利用一站式定制服務(wù)。

野心逐漸顯露，BMZ開始押注自研電芯。早在2018年，BMZ收購電池電芯品牌TerraE，計(jì)劃以此為基礎(chǔ)，在2020年前建成德國本土首座大型鋰電池工廠。公司曾承諾在擴(kuò)建第一個階段花費(fèi)3億歐元以實(shí)現(xiàn)4 GWh產(chǎn)能，中期規(guī)劃達(dá)到8 GWh產(chǎn)能。

然而，理想未能照進(jìn)現(xiàn)實(shí)。TerraE并未實(shí)現(xiàn)本土量產(chǎn)，如今其使用的電芯仍依賴亞洲一級供應(yīng)商的生產(chǎn)線，主要產(chǎn)品是NMC/NCA及LFP類型電池，用于電動車電池系統(tǒng)的配套供應(yīng)。

同時，公司戰(zhàn)略重心悄然轉(zhuǎn)移，從非動力領(lǐng)域向動力電池傾斜，聚焦商用車領(lǐng)域。BMZ開始為電動大巴制造商Eurabus供貨，并與戴姆勒客車部門簽下長期協(xié)議——據(jù)傳這是歐洲有史以來規(guī)模最大的電池供應(yīng)合同之一。2021年，BMZ曾傳出IPO消息。彼時公司當(dāng)年?duì)I收約為4億歐元，已成為歐洲最大的電池系統(tǒng)制造商之一，估值達(dá)到了約20億歐元。

次年，私募股權(quán)機(jī)構(gòu)SKion GmbH收購了BMZ 20%的股份。機(jī)構(gòu)背后掌門人是寶馬汽車集團(tuán)繼承人、德國女首富Susanne Klatten。她對BMZ寄予厚望，表示非常看好BMZ以及未來市場潛力，稱能源轉(zhuǎn)型的核心在于先進(jìn)電池系統(tǒng)的突破與發(fā)展。

歷經(jīng)數(shù)十年，BMZ在全球擁有超過2300名員工，子公司遍及中國深圳、美國、日本、波蘭等地。然而，就在看似穩(wěn)步前行之際，危機(jī)悄然逼近——這個曾閃耀一時的電池帝國，面臨前所未有的挑戰(zhàn)。

為何隕落？

盛極而衰，轉(zhuǎn)折來得猝不及防。

直接原因是流動性危機(jī)。在一篇新聞稿里，BMZ表示此舉是由于失去了一家儲能領(lǐng)域的主要客戶。該客戶流失導(dǎo)致公司背負(fù)了沉重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，包括法律糾紛和額外成本支出，最終引發(fā)了嚴(yán)重的流動性危機(jī)。

危機(jī)爆發(fā)前，BMZ曾試圖緊急自救。早在2024年，公司宣布將在德國境內(nèi)裁員約20%，涉及約160個崗位，計(jì)劃總共削減640個職位。創(chuàng)始人Bauer解釋稱，“我們必須對市場變化做出反應(yīng)，這是一次生存轉(zhuǎn)型。否則，公司將難以為繼?！?/p>

但這些努力未能扭轉(zhuǎn)局勢。

事實(shí)上，動力電池產(chǎn)業(yè)研發(fā)建設(shè)周期長、前期資本需求大、技術(shù)門檻高，這意味著并非所有國家與企業(yè)都具備“自研自產(chǎn)”的能力。 盡管近年來BMZ大舉押注，但轉(zhuǎn)型成效有限，巨額投入在市場需求波動與成本攀升的雙重壓力下，企業(yè)幾乎沒有緩沖空間。

直到上周，BMZ旗下兩家德國子公司因資不抵債申請自主保護(hù)，并獲當(dāng)?shù)胤ㄔ号鷾?zhǔn)。與此同時，母公司BMZ控股也因?qū)@兩家公司承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，被迫同步申請破產(chǎn)保護(hù)。

目前，管理層正著手制定重組方案，計(jì)劃在破產(chǎn)程序完成后，將核心運(yùn)營業(yè)務(wù)剝離至新的企業(yè)架構(gòu)中。得益于股東提供的過渡性資金支持，公司表示現(xiàn)有客戶關(guān)系將得以維持，業(yè)務(wù)不會立即中斷。

一位德國汽車行業(yè)專家對此評價道：“那艘船已經(jīng)駛離港口了。就像Northvolt的折戟一樣，歐洲打造具備全球競爭力的電動汽車電池產(chǎn)業(yè)的希望已然破滅?！?這句話道出了歐洲在新能源競爭中的尷尬處境。

這一幕似曾相識。

更早之前，歐洲最大動力電池公司Northvolt宣布破產(chǎn)。成立于2016年，Northvolt有“歐洲寧德時代”之稱，不到8年融資150億美元，是歐盟成立以來獲得融資最多的創(chuàng)業(yè)公司，高盛、大眾汽車等都曾重倉下注。

電池獨(dú)角獸相繼隕落無疑給歐洲新能源行業(yè)帶來沉重一擊。媒體評論稱，歐洲試圖打破中國在電動汽車領(lǐng)域主導(dǎo)地位的努力正在失敗。

一趟中國考察

VC反思：這些領(lǐng)域不用再投了

這一幕讓我們想起最近歐美VC的一趟中國考察。

“追趕沒有意義，游戲已經(jīng)結(jié)束了。”前不久，八位來自西方風(fēng)投機(jī)構(gòu)的投資人來到中國考察新能源產(chǎn)業(yè)，經(jīng)歷了一場“認(rèn)知海嘯”。

Kompas VC 合伙人、高盛前投資銀行家Talia Rafaeli坦言，出發(fā)前就已知曉中國在電池和能源領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，但親眼看見如此巨大的差距，讓人不禁懷疑歐美的競爭對手能否生存下去。她發(fā)出感慨：“每個人都應(yīng)該做這樣一次旅行?！?/p>

“那不是想象中人聲鼎沸的工廠?！?150聯(lián)合創(chuàng)始人Jacob Bro面對寧德時代的全自動化生產(chǎn)線以及鈉離子電池量產(chǎn)路線圖時，反復(fù)使用徒勞來形容當(dāng)時的感受。無論是技術(shù)創(chuàng)新速度，還是量產(chǎn)交付能力，或是產(chǎn)業(yè)鏈布局，中國在能源轉(zhuǎn)型方面都占據(jù)了“全方位”的碾壓優(yōu)勢。

從零開始復(fù)制并拍馬追上，幾乎不可能。這已不只是資金問題，而是系統(tǒng)性優(yōu)勢的體現(xiàn)。考察結(jié)束回國后，這些投資人列了一張「不可投資清單」——正如德國風(fēng)投機(jī)構(gòu)Extantia Capital和Planet A Ventures雙雙表示，已決定不再投資電池制造等領(lǐng)域的西方初創(chuàng)企業(yè)，轉(zhuǎn)而尋求與中國企業(yè)在供應(yīng)鏈上的合作。

他們認(rèn)清了一個現(xiàn)實(shí)：全球清潔能源的競爭，早已不是差距的問題。當(dāng)西方仍在政策辯論與監(jiān)管博弈中徘徊時，中國已在全產(chǎn)業(yè)鏈的規(guī)?；蠘?gòu)建起完整的閉環(huán)。對歐美初創(chuàng)企業(yè)而言，真正的挑戰(zhàn)已不再是能否追上，而是沒有了入場資格。

多年前，曾毓群就親自掛帥寧德時代出海業(yè)務(wù)，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)頻繁調(diào)研歐洲市場。過去五年間，寧德時代在歐洲從零起步，相繼在德國、匈牙利建廠，目前已占據(jù)歐洲電池近半市場份額，是歐洲最大的電池供應(yīng)商。

“如果（歐美）想要在電池領(lǐng)域趕上甚至超過中國，它們可能必須從教育著手?！睂幍聲r代董事長曾毓群曾在媒體采訪中道破了關(guān)鍵，相比歐美國家，中國仍然有許多大學(xué)在從事電化學(xué)方面的研究，但相關(guān)專業(yè)在歐美并不受歡迎，這是中國擁有大量電池行業(yè)人才的原因。

正是一位位看似渺小的個體，改變了這場產(chǎn)業(yè)潮水的方向。