公募基金銷售行為將被進一步規(guī)范。

澎湃新聞記者獲悉，近日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會起草了《公開募集證券投資基金投資者適當性管理細則（征求意見稿）》（下稱《細則》），向業(yè)內(nèi)征求意見。此次新規(guī)的適用對象為向投資者銷售基金的基金管理人、基金銷售機構。

具體內(nèi)容方面，《細則》對基金銷售、投資者風險承受能力、基金宣傳推介直播等提出多項嚴格要求，進一步保護投資者合法權益，其中針對高風險基金銷售的監(jiān)管措施尤為引人關注。

投資者在同一機構進行風險承受能力評估單日不超2次

據(jù)《細則》，基金管理人、基金銷售機構應當合理控制普通投資者風險承受能力評估頻次，投資者在同一機構進行風險承受能力評估單日不得超過兩次，十二個月內(nèi)累計不得超過八次。投資者風險承受能力評估等級與最近一次結果不一致的，基金管理人、基金銷售機構應當提示投資者關注變動情況并進行確認。

同時，風險承受能力評估結果有效期原則上不得超過十二個月，超過十二個月未評估或者投資者主動告知存在可能影響風險承受能力情況的，基金管理人、基金銷售機構向投資者再次銷售基金前，應當對投資者風險承受能力重新進行評估。

股票倉位、基金凈值歷史波動率、最大回撤等被納入基金風險評定

《細則》明確規(guī)定，基金管理人、基金銷售機構應當根據(jù)《基金募集機構投資者適當性管理實施指引（試行）》列示的因素，結合股票倉位、基金凈值歷史波動率、最大回撤等，通過定量和定性分析相結合的方法綜合評定基金風險等級，并符合下列要求：

一、最高股票倉位較高基金的風險等級原則上不得低于最高股票倉位較低基金；二、基金凈值波動率較高基金的風險等級原則上不得低于基金凈值波動率較低基金；三、最大回撤較大基金的風險等級原則上不得低于最大回撤較小基金。

采用對沖投資策略的基金或因基金規(guī)模調(diào)高基金風險等級等情形不適用以上三項。

此外，基金管理人、基金銷售機構應當建立健全基金風險等級劃分定期復核及動態(tài)調(diào)整機制，每年根據(jù)基金風險等級劃分方法對所銷售基金的風險等級劃分結果至少進行一次復核。基金運作方式、投資策略、管理人等發(fā)生變化的，基金管理人、基金銷售機構應當及時評估基金風險等級劃分結果，并根據(jù)評估情況進行合理調(diào)整。

向65歲以上投資者銷售高風險基金需履行特別注意義務

《細則》提出，基金銷售機構向投資者推介基金時，所依據(jù)的基金風險等級劃分結果不得低于基金管理人作出的風險等級劃分結果?；鸸芾砣苏{(diào)整基金風險等級劃分結果的，應當及時告知基金銷售機構。

另外，基金管理人、基金銷售機構向六十五周歲以上普通投資者銷售R4級及以上風險等級基金的，應當履行特別的注意義務，包括制定更為審慎的銷售流程，追加了解相關信息、強化風險提示、給予更多考慮時間、增加回訪比例和頻次等。

直播銷售基金需充分揭示風險

值得一提的是，《細則》對有關基金宣傳推介的直播內(nèi)容也提出了相應的要求。

其中，基金管理人、基金銷售機構通過直播形式宣傳推介基金，應當結合直播展業(yè)特點，建立健全內(nèi)部審核流程與管控措施，嚴格履行投資者適當性管理義務，并在直播過程中加強風險提示，內(nèi)容包括但不限于：一、提示投資者選擇符合其風險承受能力、投資目標的基金；二、基金風險等級劃分結果及與之匹配的投資者范圍；三、其他應當提示的內(nèi)容。

基金管理人、基金銷售機構通過直播鏈接提供基金銷售服務時，應當向投資者全面說明基金的風險收益特征，充分揭示基金投資風險，確保投資者完成風險測評。

《細則》的正式實施時間暫時未定。