2026年新年伊始，國有大行率先推進(jìn)貴金屬業(yè)務(wù)風(fēng)控升級(jí)。

工商銀行近日宣布，自2026年1月12日起，個(gè)人客戶辦理積存金業(yè)務(wù)的開戶、主動(dòng)積存或新增定投計(jì)劃的，需通過工商銀行營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、網(wǎng)上銀行或工商銀行App等渠道，按該行統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)測評(píng)問卷進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估、取得C3-平衡型及以上的評(píng)估結(jié)果并簽訂積存金風(fēng)險(xiǎn)揭示書。

中國商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，結(jié)合2025年以來多家銀行的調(diào)整舉措，當(dāng)前銀行業(yè)已形成積存金準(zhǔn)入門檻“雙提升”格局——風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)門檻與起購金額門檻同步收緊。曾經(jīng)被視作“儲(chǔ)蓄替代品”的積存金產(chǎn)品，正式告別低門檻時(shí)代。

隨著積存金業(yè)務(wù)走俏和金價(jià)波動(dòng)加劇，一些銀行在風(fēng)險(xiǎn)控制等方面推出了更為精細(xì)化的舉措。（資料圖，圖片由CNSPHOTO提供）

門檻調(diào)整細(xì)節(jié)落地

根據(jù)工商銀行公告，此次調(diào)整聚焦積存金業(yè)務(wù)的新增操作環(huán)節(jié)。具體來看，個(gè)人客戶辦理積存金開戶、主動(dòng)積存或新增定投計(jì)劃時(shí)，必須通過工行網(wǎng)點(diǎn)、網(wǎng)上銀行或手機(jī)銀行完成風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估，且評(píng)估結(jié)果需達(dá)到C3及以上等級(jí)，并簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書后方可辦理。對(duì)于已有有效C3及以上評(píng)估結(jié)果且已簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書的客戶，無需重復(fù)進(jìn)行評(píng)估或簽署。

“調(diào)整前僅需C1（保守型）及以上等級(jí)即可參與，此次門檻提升幅度明顯。”記者咨詢工商銀行，該行官方客服告訴記者，已開立積存金賬戶的客戶不受影響，贖回、實(shí)物兌換、存量定投計(jì)劃的執(zhí)行、修改與終止及賬戶注銷等操作均可正常辦理。

記者了解到，商業(yè)銀行普遍將投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力從低到高劃分為五級(jí)，分別為C1（保守型）、C2（穩(wěn)健型）、C3（平衡型）、C4（成長型）、C5（進(jìn)取型），對(duì)應(yīng)低風(fēng)險(xiǎn)、中低風(fēng)險(xiǎn)、中風(fēng)險(xiǎn)、中高風(fēng)險(xiǎn)和高風(fēng)險(xiǎn)五類資產(chǎn)。此次工商銀行將積存金準(zhǔn)入門檻鎖定C3，本質(zhì)上是明確該產(chǎn)品的中風(fēng)險(xiǎn)屬性，篩選具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者。

“工商銀行此次將積存金業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)入門檻由C1上調(diào)至C3，是商業(yè)銀行在當(dāng)前黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高、市場波動(dòng)顯著加劇的背景下，主動(dòng)強(qiáng)化投資者適當(dāng)性管理的審慎舉措?！碧K商銀行特約研究員武澤偉對(duì)記者表示，此舉通過篩選出風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的客戶，有助于抑制因市場短期波動(dòng)而引發(fā)的非理性交易，從而切實(shí)保護(hù)個(gè)人投資者權(quán)益。這不僅反映了銀行自身貴金屬業(yè)務(wù)正從規(guī)模導(dǎo)向轉(zhuǎn)為風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向，也標(biāo)志著積存金等產(chǎn)品被重新明確定位為適合特定風(fēng)險(xiǎn)偏好客戶的中風(fēng)險(xiǎn)投資品，而非普適性儲(chǔ)蓄替代品。

風(fēng)控與合規(guī)雙重訴求

工商銀行在公告中明確表示，此次調(diào)整源于“近期影響市場不穩(wěn)定的因素較多”，核心目的是“進(jìn)一步保護(hù)個(gè)人投資者權(quán)益”。

結(jié)合當(dāng)前市場環(huán)境，業(yè)內(nèi)普遍將調(diào)整原因歸結(jié)為三大核心邏輯。

首要因素是金價(jià)高位波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)加劇。2025年以來，國際金價(jià)累計(jì)漲幅超60%，全年創(chuàng)下逾50次歷史新高。2026年新年伊始，黃金價(jià)格延續(xù)強(qiáng)勢上行態(tài)勢。1月12日，現(xiàn)貨黃金（倫敦金現(xiàn)）強(qiáng)勢拉漲，突破4600美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高。

此外，合規(guī)壓力亦是重要驅(qū)動(dòng)因素。近年來，監(jiān)管部門持續(xù)強(qiáng)化金融產(chǎn)品投資者適當(dāng)性管理，要求金融機(jī)構(gòu)嚴(yán)格匹配產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)與投資者承受能力。

“2025年印發(fā)的《貴金屬和寶石從業(yè)機(jī)構(gòu)反洗錢和反恐怖融資管理辦法》強(qiáng)調(diào)‘賣者有責(zé)’，要求銀行充分評(píng)估客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力。工商銀行此舉也有助于減少因風(fēng)險(xiǎn)錯(cuò)配而導(dǎo)致的糾紛，尤其保護(hù)老年群體、投資經(jīng)驗(yàn)欠缺者的權(quán)益?！敝袊鞘袑＜揖W(wǎng)智庫委員會(huì)常務(wù)副秘書長林先平對(duì)記者表示。

另外，行業(yè)競爭格局的變化也推動(dòng)銀行優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。記者梳理發(fā)現(xiàn)，2025年以來，建設(shè)銀行、平安銀行、招商銀行等多家銀行已陸續(xù)上調(diào)積存金起存門檻或調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。其中，工商銀行、中國銀行、交通銀行、郵儲(chǔ)銀行均將積存金定位為中風(fēng)險(xiǎn)，適合穩(wěn)健型、進(jìn)取型或激進(jìn)型客戶投資。而建設(shè)銀行對(duì)其黃金積存業(yè)務(wù)的定位更為嚴(yán)苛，目標(biāo)客戶群體為進(jìn)取型或激進(jìn)型投資者。

武澤偉預(yù)計(jì)，后續(xù)其他國有大行和更多商業(yè)銀行跟進(jìn)上調(diào)積存金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的可能性較高，這一判斷主要基于兩點(diǎn)：一是風(fēng)控邏輯的一致性，面對(duì)相同的市場波動(dòng)環(huán)境，各大銀行均有強(qiáng)化投資者保護(hù)的監(jiān)管要求和內(nèi)在動(dòng)力；二是已有先例可循，在工商銀行此次調(diào)整前，多家股份制銀行及部分城商行已陸續(xù)將同類產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)設(shè)定為中等風(fēng)險(xiǎn)，形成了行業(yè)性的風(fēng)控升級(jí)趨勢。因此，工商銀行此舉很可能成為新一輪行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)提升的信號(hào)，推動(dòng)全市場進(jìn)一步規(guī)范黃金積存業(yè)務(wù)，引導(dǎo)投資者理性參與。

業(yè)內(nèi)提醒投資需謹(jǐn)慎

近期，在國際金價(jià)延續(xù)上漲態(tài)勢，市場交易活躍度提升的背景下，中國銀行、工商銀行等國有大型商業(yè)銀行相繼發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示并調(diào)整相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，以強(qiáng)化投資者適當(dāng)性管理和市場風(fēng)險(xiǎn)防范。

1月上旬，中國銀行深圳分行發(fā)布公告，對(duì)市場上以“黃金預(yù)定價(jià)”“黃金投資”為名、通過社交渠道吸引公眾參與的交易平臺(tái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)警示。該行表示，此類平臺(tái)通常宣稱“低門檻、高收益”，實(shí)則通過構(gòu)建虛假交易系統(tǒng)，使用戶資金并未實(shí)際投向黃金，而是與平臺(tái)形成對(duì)賭關(guān)系。這種行為已涉嫌違法，平臺(tái)方可能構(gòu)成開設(shè)賭場罪，參與者亦需承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任。此外，深圳市防范和打擊非法金融活動(dòng)專責(zé)小組辦公室此前已發(fā)布提示，明確各類黃金珠寶經(jīng)銷商、門店不具備從事金融業(yè)務(wù)或公開吸收公眾存款的資質(zhì)。

工商銀行也于近日對(duì)旗下黃金積存業(yè)務(wù)規(guī)則作出調(diào)整。自1月8日起，該行“如意金積存”業(yè)務(wù)的定期積存計(jì)劃最低投資金額從1000元上調(diào)至1100元。

展望未來黃金價(jià)格走勢，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，上漲的確定性仍然較大。中信建投認(rèn)為，美國貨幣和財(cái)政的雙寬松預(yù)期和美國經(jīng)濟(jì)滯脹壓力難以短時(shí)間消退，2026年中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系和地緣局勢可能變化不大。在中性假設(shè)下，模型預(yù)期2026年年底國際金價(jià)有望超過5100美元/盎司。

“但是，也要正視黃金在短期內(nèi)面臨的高位波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前金價(jià)已處于歷史高位，其走勢將更為敏感地受到美國貨幣政策預(yù)期變化、美元階段性走強(qiáng)以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)波動(dòng)的影響。因此，綜合來看，黃金市場更可能進(jìn)入一個(gè)中樞上移但波動(dòng)加劇的新階段，其表現(xiàn)將取決于積極支撐因素與潛在緊縮壓力的動(dòng)態(tài)博弈。”武澤偉說。

招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任董希淼提示，投資者理財(cái)要基于自己的投資經(jīng)驗(yàn)、投資能力和風(fēng)險(xiǎn)偏好，做好適合個(gè)人和家庭的資產(chǎn)配置，避免盲目“追漲殺跌”。無論是投資黃金還是投資其他產(chǎn)品，一定要選擇適合自己的方式、自己了解的產(chǎn)品，不要跟風(fēng)投資。（記者 王彤旭）

（注：本文不構(gòu)成任何投資理財(cái)建議）