邵氏兄弟控股擬超45億元收購華人文化旗下正午陽光等資產(chǎn)。

近日，邵氏兄弟控股有限公司（邵氏兄弟控股，00953.HK）公告，2026年1月21日，公司與主要股東CMC（下稱“華人文化”）訂立買賣協(xié)議，擬以代價(jià)發(fā)行方式收購華人文化全資附屬公司HoldCo所持相關(guān)資產(chǎn)（下稱“目標(biāo)公司”），交易對價(jià)為人民幣45.765億元（約合50.98億港元）。

本次交易將由邵氏兄弟控股按發(fā)行價(jià)每股0.32港元向HoldCo及其他指定接收人配發(fā)及發(fā)行代價(jià)股份（即合共159.3億股股份，占經(jīng)擴(kuò)大股本約 91.82%）結(jié)付。代價(jià)股份將根據(jù)獨(dú)立股東將于臨時(shí)股東大會(huì)上以普通決議案方式取得批準(zhǔn)的特別授權(quán)配發(fā)及發(fā)行。公司將向上市委員會(huì)申請批準(zhǔn)代價(jià)股份上市及買賣。

需要指出的是，本次交易對價(jià)45.765億元（約合50.98億港元），遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出邵氏兄弟控股公告披露當(dāng)日的市值（5.39億港元），因估值懸殊，此次交易也被市場稱為“蛇吞象”。

交易涉華人文化旗下多項(xiàng)核心資產(chǎn)

根據(jù)公告，目標(biāo)公司為HoldCo的直接全資附屬公司，將于重組完成后成為目標(biāo)業(yè)務(wù)的投資控股公司。目標(biāo)業(yè)務(wù)包含在中國內(nèi)地及海外市場開發(fā)、制作、投資及發(fā)行電影、劇集及非劇集內(nèi)容的業(yè)務(wù)；以UME品牌在中國內(nèi)地經(jīng)營50多家影院及經(jīng)營電影發(fā)行院線的影院業(yè)務(wù)。

具體來看，目標(biāo)業(yè)務(wù)包含東陽正午陽光影視有限公司（簡稱“正午陽光”）50.05%權(quán)益、同樂影視有限公司（簡稱“同樂影視”）51%權(quán)益、上海華人影業(yè)有限公司（簡稱“上海華人影業(yè)”）100%權(quán)益、深圳日月星光傳媒有限公司（簡稱“日月星光傳媒”）100%權(quán)益、上海思遠(yuǎn)影視文化傳播有限公司（簡稱“上海思遠(yuǎn)”）100%權(quán)益、上海華人文化電影院線有限公司（簡稱“華人文化電影院線”）100%權(quán)益等。

其中，正午陽光為知名劇集制作公司，從事電視劇投資及制作，并在主流視頻平臺(tái)及主流衛(wèi)視發(fā)行電視劇作品，其主要收入來源為電視劇發(fā)行，其業(yè)務(wù)主要位于中國內(nèi)地。公開資料顯示，正午陽光的電視劇作品包含《瑯琊榜》《偽裝者》《歡樂頌》《知否知否應(yīng)是綠肥紅瘦》《大江大河》《山海情》《小巷人家》等。

同樂影視為一家香港經(jīng)營實(shí)體，從事在中國內(nèi)地以外地區(qū)發(fā)行正午陽光的電視劇作品。上海華人影業(yè)從事電影投資及制作，其影片在中國或全球影院上映，并在國內(nèi)外視頻平臺(tái)發(fā)行，其主要收入來源包括院線發(fā)行及視頻平臺(tái)發(fā)行。日月星光傳媒從事綜藝投資及制作，主要在主流媒體平臺(tái)及短視頻平臺(tái)發(fā)行。上海思遠(yuǎn)在中國內(nèi)地經(jīng)營超過50家UME影院，收入主要產(chǎn)生自電影票房、餐飲零售及電影放映相關(guān)廣告，在中國內(nèi)地開展業(yè)務(wù)。華人文化電影院線作為中國內(nèi)地的持牌電影發(fā)行院線，享有向影院發(fā)行電影的權(quán)利。

邵氏兄弟控股在公告中披露，2022年至2024年以及2025年前三季度，目標(biāo)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的收入分別為23.17億元、22.62億元、22.95億元、12.25億元，稅后凈利潤依次為2.91億元、2.02億元、2.80億元、1.44億元。

官網(wǎng)資料顯示，華人文化是中國領(lǐng)先的綜合性傳媒與娛樂公司，成立于2015年，總部位于上海、北京和香港。公司實(shí)施跨區(qū)域集團(tuán)化運(yùn)營，布局影視、綜藝、港澳媒體、游戲、生活方式、財(cái)經(jīng)媒體、紀(jì)錄片、演唱會(huì)、現(xiàn)場演藝、體育、主題公園、數(shù)字營銷等多個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。旗下娛樂傳媒體育文旅資源豐富，包括香港TVB、邵氏兄弟影業(yè)、正午陽光、財(cái)新傳媒、栩栩華生、華人影業(yè)、東方夢工廠、UME影城、華人文化演藝、華人夢想、華人時(shí)代、紫龍游戲、日月星光、梨視頻、云集將來、盛力世家等一系列行業(yè)頭部公司。公司董事長兼首席執(zhí)行官為黎瑞剛。

華人文化一致行動(dòng)集團(tuán)持股比例將升至59.74%

邵氏兄弟控股在公告中表示，目標(biāo)公司將于交割后成為公司全資附屬公司，且目標(biāo)集團(tuán)的財(cái)務(wù)業(yè)績、資產(chǎn)及負(fù)債將于公司財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)綜合入賬。

本次收購事項(xiàng)構(gòu)成非常重大交易以及關(guān)聯(lián)交易。公告顯示，于本公告日期，華人文化的最終控股股東為黎瑞剛，其為邵氏兄弟控股的董事長、董事及主要股東。黎瑞剛透過華人文化直接或間接控制的多家公司于邵氏兄弟控股已發(fā)行股本中擁有約29.94%權(quán)益。

于交割后，華人文化一致行動(dòng)集團(tuán)將間接于合共約59.74%經(jīng)擴(kuò)大股本中擁有權(quán)益，且將成為邵氏兄弟控股的控股股東集團(tuán)。

就本次交易的影響，邵氏兄弟控股表示，收購事項(xiàng)為集團(tuán)提供良好的擴(kuò)張機(jī)會(huì)，且與集團(tuán)策略及業(yè)務(wù)發(fā)展相輔相成。

根據(jù)公告，收購事項(xiàng)預(yù)計(jì)將有助于大幅增強(qiáng)及擴(kuò)展集團(tuán)現(xiàn)有的內(nèi)容能力與觀眾基礎(chǔ)，也將使集團(tuán)得以建立更具韌性的內(nèi)容業(yè)務(wù)模式，從單一品牌工作室（其類型聚焦有限）轉(zhuǎn)型為擁有多個(gè)工作室的網(wǎng)絡(luò)，并具備涵蓋各類題材的更龐大且更為多元化的內(nèi)容組合以及更強(qiáng)的制作能力。收購事項(xiàng)帶來的顯著產(chǎn)能擴(kuò)增，預(yù)計(jì)也將為集團(tuán)的藝人及活動(dòng)管理業(yè)務(wù)創(chuàng)造有意義的協(xié)同效應(yīng)，為旗下才華橫溢的藝人在中國內(nèi)地市場開拓更廣泛的演出機(jī)會(huì)。此外，由于收購事項(xiàng)涉及收購影院業(yè)務(wù)，為集團(tuán)電影業(yè)務(wù)提供縱向拓展的機(jī)會(huì)，并使集團(tuán)得以接觸將華語電影發(fā)行至世界各個(gè)國家及城市的全球電影發(fā)行及營銷網(wǎng)絡(luò)。

公開資料顯示，邵氏兄弟控股是一家香港影視投資控股公司，于2009年在開曼群島注冊成立，2010年在香港聯(lián)合交易所主板上市。公司于2016年更名為現(xiàn)名，主要從事電影、劇集及非劇集制作投資，同時(shí)涵蓋藝人及活動(dòng)管理、貿(mào)易等業(yè)務(wù) 。董事會(huì)主席為黎瑞剛。公司前身為1958年邵逸夫創(chuàng)立的邵氏兄弟（香港）有限公司，曾于1971年上市，2009年私有化退市。2016年，華人文化成為公司第一大股東并推動(dòng)更名。

從業(yè)績來看，邵氏兄弟控股凈利潤連續(xù)三年虧損，且虧損不斷擴(kuò)大。Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，邵氏兄弟營收分別為1.63億元、6725.30萬元、5163.50萬元，凈虧損分別為30.20萬元、289.80萬元、577.90萬元。

在上述公告后，邵氏兄弟股價(jià)兩日累計(jì)跌幅超過19%。據(jù)大智慧VIP，截至1月26日收盤，邵氏兄弟控股報(bào)0.315港元/股，漲3.28%，總市值為4.47億港元。