截至2026年2月12日，根據(jù)申萬行業(yè)分類，A股醫(yī)藥生物行業(yè)共有逾500家上市公司，其中約274家已披露2025年業(yè)績預告。

整體來看，已披露2025年業(yè)績預告的274家醫(yī)藥生物上市公司中，業(yè)績偏正面（包括預增、略增、扭虧及續(xù)盈）的企業(yè)合計90家。

137家醫(yī)藥生物上市公司2025年實現(xiàn)盈利，占比50%，其中10家歸母凈利潤超10億元。

圖1：A股醫(yī)藥生物行業(yè)上市公司2025年業(yè)績預告類型

五成公司預告盈利 藥明康德、三生國健等預盈超10億

以業(yè)績預告凈利潤下限統(tǒng)計，已公布2025年業(yè)績預告的274家醫(yī)藥生物上市公司中，137家預計實現(xiàn)盈利，占比五成。

其中，10家公司預告歸母凈利潤超10億元，包括藥明康德、三生國健、吉林敖東等。

圖2：2025年預告利潤超過10億元的醫(yī)藥生物企業(yè)

藥明康德預計2025年實現(xiàn)營業(yè)收入約454.56億元，同比增長約15.84%，其中持續(xù)經(jīng)營業(yè)務收入同比增長約21.40%；預計實現(xiàn)經(jīng)調整歸母凈利潤149.57億元，同比增長約41.33%；預計實現(xiàn)歸母凈利潤約191.51億元，同比增長約102.65%，其中包含了出售聯(lián)營公司部分股權以及剝離部分業(yè)務所獲得的投資收益。

圖3：藥明康德2025年度業(yè)績預告

三生國健2025年度預計實現(xiàn)營業(yè)收入42億元左右，相比上年漲幅約251.76%；預計實現(xiàn)歸母凈利潤29億元左右，相比上年同期漲幅約311.35%。

三生國健表示，報告期內，公司與輝瑞公司（Pfizer Inc.）達成重要合作；公司收到輝瑞公司就707項目支付的授權許可首付款并相應確認收入約28.90億元人民幣，導致公司2025年度的營業(yè)收入、歸屬于母公司所有者的凈利潤以及扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤均出現(xiàn)較大幅度的增長。

從利潤增速來看，以業(yè)績預告凈利潤同比變動下限統(tǒng)計，超過50家醫(yī)藥生物上市公司2025年歸母凈利潤同比增長超過100%。

通化東寶預計2025年實現(xiàn)歸母凈利潤約12.42億元，與上年同期相比，將實現(xiàn)扭虧為盈。公司表示，依托本次胰島素集采中標優(yōu)勢，推動門冬、甘精等胰島素類似物產(chǎn)品快速上量，市場份額迅速提升；同時，利拉魯肽注射液與恩格列凈片等產(chǎn)品同樣取得良好增長，多品類協(xié)同發(fā)力，帶動國內銷售收入較上期大幅攀升。

智飛生物、珍寶島、百利天恒預虧金額居前

按照預告凈利潤下限口徑，137家醫(yī)藥生物上市公司預告2025年虧損。其中，預計虧損金額排名前三位的公司分別是智飛生物、珍寶島、百利天恒，均預虧超過10億元。

圖4：2025年預告虧損排名前10醫(yī)藥生物企業(yè)

智飛生物預計2025年歸母凈虧損106.98億元至137.26億元，比上年同期下降630%至780%。公司2025年度凈利潤虧損，主要因素如下：1、公司主要產(chǎn)品銷售不及預期，業(yè)績同比承壓；2、為真實反映公司財務狀況，基于謹慎性原則，公司對市場需求變化、近效期、到效期，導致其可變現(xiàn)凈值低于存貨賬面價值的存貨計提減值準備；對應收賬款的預期信用損失進行評估，根據(jù)其賬齡情況對應收賬款計提信用減值損失。

珍寶島預計2025年歸母凈虧損10.12億元至11.73億元。公司表示，受國家醫(yī)藥行業(yè)政策調整影響，全國中成藥集中采購執(zhí)標時間延后，疊加醫(yī)?？刭M力度加大等多重因素，公司本年度主要產(chǎn)品銷售未達預期。

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