國家統(tǒng)計(jì)局將于3月9日9時(shí)30分公布2月物價(jià)數(shù)據(jù)。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，春節(jié)效應(yīng)將帶動(dòng)2月全國居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比明顯回升，有色金屬價(jià)格繼續(xù)上漲支撐2月全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）上行。

春節(jié)效應(yīng)影響，預(yù)計(jì)2月CPI明顯回升

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局，2026年1月份，CPI同比上漲0.2%，環(huán)比上漲0.2%。

多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2月CPI同比漲幅將明顯回升。招商宏觀、民生銀行首經(jīng)團(tuán)隊(duì)、華泰證券宏觀研究、華創(chuàng)證券、浙商證券宏觀研究團(tuán)隊(duì)的預(yù)測值分別為1.2%、1.3%、0.9%、0.9%左右、0.7%。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，2月CPI同比或?qū)⒋蠓厣?，主要受春?jié)錯(cuò)位和油價(jià)上漲帶動(dòng)，與1月份的回落是“鏡像”。第一，春節(jié)假期在2月下半月，出行和娛樂需求增多而勞動(dòng)力供給減少，預(yù)計(jì)相關(guān)服務(wù)價(jià)格仍趨于上漲，而去年同期基數(shù)較低。第二，受國際油價(jià)帶動(dòng)，國內(nèi)汽油零售價(jià)上漲約3.2%。

核心CPI方面，民生銀行首經(jīng)團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，核心CPI漲幅擴(kuò)大，主要是受春節(jié)假日效應(yīng)帶動(dòng)，居民住宿、餐飲、文化體育娛樂等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)均位于60.0%以上高位景氣區(qū)間，零售、航空運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)均升至52.0%以上，服務(wù)價(jià)格將上行；此外，部分城市因春節(jié)假期旅游熱度較高，短租需求增加，50城住宅平均租金環(huán)比跌幅較上月收窄。

有色金屬價(jià)格繼續(xù)上漲支撐PPI上行

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局，2026年1月份，PPI同比下降1.4%，降幅比上月收窄0.5個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比上漲0.4%，漲幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。

多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2月PPI同比降幅將收窄。招商宏觀、民生銀行首經(jīng)團(tuán)隊(duì)、華泰證券宏觀研究、華創(chuàng)證券、浙商證券宏觀研究團(tuán)隊(duì)的預(yù)測值分別為-1.2%、- 1.2%、- 1.1%、-1.2%左右、-1.2%。

招商宏觀認(rèn)為，中東地緣局勢急劇升溫，2月國際油價(jià)大幅回升，國內(nèi)成品油價(jià)格亦兩次上調(diào)，其對(duì)PPI拉動(dòng)效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)。同時(shí)，在供需結(jié)構(gòu)性緊張以及地緣局勢動(dòng)蕩背景下，2月有色金屬價(jià)格同比繼續(xù)大幅上漲，依然是PPI上行的重要支撐。不過，2月份國內(nèi)制造業(yè)、建筑業(yè)處于淡季，內(nèi)盤定價(jià)的焦煤、化工品價(jià)格出現(xiàn)調(diào)整，水泥價(jià)格指數(shù)亦小幅走跌。但是，表征新興經(jīng)濟(jì)的硅料、碳酸鋰價(jià)格繼續(xù)改善，其對(duì)PPI拉動(dòng)效應(yīng)或許顯著強(qiáng)于傳統(tǒng)工業(yè)用品。