時隔半月，國內鈦白粉行業(yè)再次掀起漲價潮。

3月16日，龍佰集團（002601）宣布上調公司雪蓮鈦白粉產品價格，其中國內市場上調500元/噸，國際市場上調100美元/噸。隨后，惠云鈦業(yè)（300891）、昆明東昊、山東祥海等多家企業(yè)迅速跟漲，漲幅一致。這是繼2月底、3月初二十余家鈦白粉企業(yè)聯(lián)合提價后，行業(yè)在月內開啟的第二輪集體調價。

此輪密集漲價的根本驅動，源于上游原材料成本的急劇攀升。據(jù)大宗商品報價平臺生意社數(shù)據(jù)，截至3月17日，硫磺基準價報4616.67元/噸，較月初上漲18%，同比上漲77%；硫酸基準價已飆升至1185元/噸，較月初上漲12.06%，同比上漲83%。

硫磺是石油、天然氣等傳統(tǒng)能源煉制過程中產生的副產品，主要用于制備硫酸。中國硫磺進口高度依賴中東地區(qū)，2025年從中東的進口量占總進口量的56.2%。近期中東沖突升級以及霍爾木茲海峽局勢緊張，直接沖擊全球硫磺供應鏈，進一步推高硫磺價格。

華創(chuàng)證券研報顯示，原料成本占鈦白粉總生產成本比重超60%，在成本端強力推動下，行業(yè)普遍面臨成本倒掛壓力。

值得注意的是，盡管月內兩輪提價，當前鈦白粉價格仍未恢復至去年同期水平。生意社數(shù)據(jù)顯示，截至3月17日，鈦白粉基準價為14340元/噸，與月初相比上漲3.17%，但較去年同期仍減少約9%。

從已披露的2025年業(yè)績預告來看，業(yè)績承壓成為行業(yè)普遍狀態(tài)。據(jù)公告梳理，安納達（002136）預計2025年凈虧損0.65億元至1.03億元，同比減少677.46%至1015.05%。公司表示，報告期內，受下游需求萎靡影響，鈦白粉產品價格同比跌幅較大，疊加原材料硫酸價格同比上漲，導致鈦白粉業(yè)務毛利率顯著下降。

同期，金浦鈦業(yè)（000545）預計凈虧損4.28億元至4.89億元，虧損額同比擴大；惠云鈦業(yè)去年鈦白粉銷量雖實現(xiàn)增長，但凈利潤預計同樣陷入虧損。

持續(xù)的經營虧損正倒逼供給端加速出清。1月16日，美國特諾集團宣布永久關閉其位于中國撫州的鈦白粉生產設施。同一天，金浦鈦業(yè)公告其全資子公司徐州鈦白停產，該產能占公司總產能的一半。

國內企業(yè)在承受成本壓力的同時，還面臨著海外貿易壁壘的“圍堵”。3月3日，英國貿易救濟局應特諾公司申請，正式對原產于中國的金紅石型鈦白粉啟動反傾銷調查。這是繼歐盟、印度、巴西、沙特之后，又一個針對中國鈦白粉的主要市場舉起反傾銷大棒。2025年中國鈦白粉全年出口量約181.69萬噸，同比減少4.46%，為2016年來首次出現(xiàn)年度下滑。

業(yè)內分析認為，此輪由地緣政治觸發(fā)的成本沖擊，正與海外貿易壁壘形成疊加效應，加速行業(yè)分化。國金證券指出，在持續(xù)虧損的背景下，中小企業(yè)生存空間被嚴重擠壓，供給端出清已成為價格修復的關鍵變量。

中信建投認為，海外反傾銷將倒逼國內企業(yè)加快出海步伐，龍佰集團推進并購泛能拓英國工廠的案例，為行業(yè)提供了“以并購換市場”的突圍路徑參考。天風證券強調，當前行業(yè)的調整是一次深度的結構性重塑，成本控制能力、技術工藝水平和全球化布局能力將成為決定企業(yè)未來競爭力的核心要素。