騰訊音樂交出全年成績單，但業(yè)績未達到市場預(yù)期。

3月17日，騰訊音樂娛樂集團（騰訊音樂，1698.HK）公布截至2025年12月31日止第四季度及全年的未經(jīng)審計財務(wù)業(yè)績。財報顯示，騰訊音樂去年第四季度總收入86.4億元，同比增長15.9%，調(diào)整后凈利潤25.8億元，同比增長7.6%；全年總收入329億元，同比增長15.8%，調(diào)整后凈利潤99.2億元，同比增長22%。

2025年在線音樂訂閱收入同比增長16%至176.6億元，在線音樂非訂閱收入同比增長39.2%至90.7億元。與此同時，公司宣布將派發(fā)約3.68億美元（約合25.76億元）的年度現(xiàn)金股息。

騰訊音樂娛樂集團執(zhí)行董事長彭迦信表示，2025年騰訊音樂持續(xù)完善內(nèi)容與平臺一體兩翼戰(zhàn)略，實現(xiàn)收入加速增長，并推動利潤率持續(xù)提升。立足于訂閱服務(wù)的穩(wěn)健增長以及圍繞音樂IP展開的非訂閱業(yè)務(wù)的強勁發(fā)展態(tài)勢，進一步深化差異化的一站式音樂服務(wù)平臺布局，釋放音樂IP價值，為藝人創(chuàng)造更多發(fā)展機遇，同時拓展更廣闊的市場空間。

彭迦信表示，在音樂行業(yè)競爭格局持續(xù)演變的背景下，騰訊音樂依托于多元的一體化音樂服務(wù)體系積累了豐富經(jīng)驗并已構(gòu)筑起獨特的競爭優(yōu)勢。展望未來，將審慎布局、持續(xù)創(chuàng)新，有信心把握行業(yè)發(fā)展機遇，引領(lǐng)行業(yè)前行?！?/p>

騰訊音樂娛樂集團CEO梁柱則表示，面對AI技術(shù)的日新月異與消費者需求的不斷變化始終保持敏銳，在多個領(lǐng)域主動布局，以更好地服務(wù)用戶，強化內(nèi)容與平臺的正向飛輪效應(yīng)。通過持續(xù)打磨產(chǎn)品體驗以及堅持多層級會員體系、以用戶為中心的策略，我們在2025年有效推動訂閱轉(zhuǎn)化，提升用戶活躍度和消費份額。

“值得注意的是，憑借差異化的海量內(nèi)容權(quán)益與沉浸式體驗，超級會員數(shù)量已突破2000萬，單個付費用戶月均收入保持穩(wěn)健增長。最近推出的廣告會員訂閱計劃也取得初步進展，未來將助力我們進一步擴大用戶觸達并吸引新受眾?！绷褐硎尽?/p>

從具體財務(wù)表現(xiàn)來看，去年四季度騰訊音樂總收入為86.4億元，同比增長15.9%，主要得益于在線音樂服務(wù)收入的同比強勁增長。在線音樂服務(wù)收入同比增長21.7%至71億元。在線音樂訂閱收入同比增長13.2%至45.6億元。在線音樂非訂閱收入同比增長40.8%至25.4億元。

去年四季度，騰訊音樂凈利潤為22.9億元，同比增長10.1%。公司權(quán)益持有人應(yīng)占凈利潤為22億元，同比增長12.6%。非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則凈利潤為25.8億元，同比增長7.6%。非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則公司權(quán)益持有人應(yīng)占凈利潤為24.9億元，同比增長9%。

從全年來看，騰訊音樂去年總收入為329億元，同比增長15.8%；凈利潤為110.6億元，同比增長66.4%，因公司在2025年第一季度確認對一項投資的視同處置收益共計23.7億元；調(diào)整后凈利潤95.9億元，同比增長25%。非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則公司權(quán)益持有人應(yīng)占凈利潤為95.9億元，同比增長25%。

在線音樂服務(wù)收入同比增長22.9%至267.3億元。在線音樂訂閱收入同比增長16%至176.6億元。在線音樂非訂閱收入同比增長39.2%至90.7億元。

值得注意的是，盡管成績單不錯，但是投資者呈現(xiàn)出一定質(zhì)疑態(tài)度。外界的反饋主要源于其月活見頂，2025年第四季度，騰訊音樂的在線音樂服務(wù)MAU（月活）較上年同期下降5%，連續(xù)多個季度下滑。

3月18日港股開盤后，騰訊音樂大跌超過22%，截至發(fā)稿，騰訊音樂跌超22%。