“自2025年7月正式銷售以來，瑪仕度肽的整體表現是非常不錯的，這幾個月依然保持了比較良好的態(tài)勢，呈穩(wěn)步增長的趨勢，基本符合公司的銷售預期?！?月27日，信達生物相關負責人在2025年年度業(yè)績發(fā)布電話會上表示，公司也會持續(xù)關注減肥市場的變化，綜合評估，并動態(tài)平衡今年整體的銷售策略。

3月26日晚間，信達生物（1801.HK）公告，截至2025年12月31日止年度，公司總收入為130.42億元，同比增長38.4%；國際財務報告準則（IFRS）凈利潤達8.14億元，Non-IFRS凈利潤增長至17.23億元，Non-IFRS計入利息、稅項、折舊及攤銷前之盈利（EBITDA）提升至19.91億元，現金儲備約折合為35億美元。

信達生物稱，自首款產品上市七年來，此次是公司收入首次突破百億元，公司也實現了首次全年盈利。對于這份成績單，信達生物創(chuàng)始人俞德超在電話會上表示，公司2020年至2025年的發(fā)展目標是活下來，把國內的基本盤做大做強，并實現自我盈利，無論是產品還是市值，成為國內行業(yè)的領先企業(yè)。從2025年的財報來看，這個目標實現了。

信達生物成立于2011年，2018年10月在香港聯交所主板掛牌上市，2019年首款產品上市，目前的產品組合擴大至18款，其中12款產品已納入醫(yī)保目錄。GCG/GLP-1藥物瑪仕度肽是信達生物的明星產品，已獲批用于體重管理及二型糖尿病兩大適應證。信達生物在財報中并未提及該藥的具體銷售數據，但強調了其在研情況。

具體來看，基于9mg劑量的GLORY-3的研究結果，瑪仕度肽的第三項上市申請正在審評中。目前，本公司已完成瑪仕度肽五項散期臨床研究；啟動了另外四項三期臨床研究，拓展至青少年肥胖、阻塞性睡眠呼吸暫停（OSA）、超重或肥胖伴代謝相關脂肪性肝病（MAFLD）及高血壓等新適應證。此外，公司啟動了瑪仕度肽針對代謝相關脂肪性肝炎 （MASH）和射血分數保留的心力衰竭（HFpEF）等新臨床研究。

上述負責人指出，中國減重市場的潛力非常大，“我們認為當前行業(yè)的核心競爭力不是搶占現有的份額，而是共同做大市場的盤子，提高大眾對疾病的認知和產品的滲透率”。在策略上，公司今年更加聚焦打造瑪仕度肽的品牌認知度，突出其差異化優(yōu)勢?，斒硕入挠歇毺氐陌悬c組合，未來三到五年都沒有什么新競品，這使得公司可以很好建立地差異化的理念。

從整體收入結構來看，信達生物2025年產品收入達到118.96億元，同比增長44.6%。此增長主要得益于腫瘤領域的持續(xù)領先優(yōu)勢，以及綜合產品線的快速擴張，而授權費收入為9.57億元。信達生物稱，隨著合作管線的增加和戰(zhàn)略合作的深入推進，授權費收入已成為公司一項重要的收入來源。

近兩年，信達生物官宣的多筆BD合作獲得行業(yè)關注，比如2025年10月，信達生物與武田官宣了112億美元的合作，向國內醫(yī)藥行業(yè)展示了co-co模式，即聯合開發(fā)、聯合商業(yè)化；2026年初，信達第七次牽手美國禮來公司，攜手推進腫瘤及免疫領域創(chuàng)新藥物的全球研發(fā)，信達生物獲得3.5億美元首付款，合作金額最高達到88.5億美元。

在發(fā)布財報前的3月25日，信達生物發(fā)布公告，與禮來制藥進行的戰(zhàn)略合作協議已于2026年3月24日生效，所有先決條件均已達成。該合作旨在推動腫瘤學及免疫學領域的新藥研發(fā)。公告特別提到，部分媒體錯誤地將該戰(zhàn)略合作協議的生效解讀為對公司的收購。公司對此進行了澄清，表示并未也無意進行此類交易。

對于2026年的BD目標，信達生物高管在電話會上指出，信達的研發(fā)能力越來越被認可，公司在2026年還會繼續(xù)在現有基礎上，繼續(xù)積極努力，希望能夠跟各個公司有進一步的合作，繼續(xù)確保公司全球化的進展。