4月9日晚間，國內(nèi)鋰鹽第二梯隊生產(chǎn)商中礦資源（002738.SZ）同步披露 2025 年年度報告及 2026 年第一季度業(yè)績預(yù)告。2025年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入65.45億元，同比增長22.02%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.58億元，同比下降39.54%。2026年一季度，公司歸母凈利潤預(yù)計達(dá)5.00億-5.50億元，同比增長270.97%-308.07%。

中礦資源主營業(yè)務(wù)為鋰電新能源原料開發(fā)與利用以及稀有輕金屬（銫、銣）資源開發(fā)與利用業(yè)務(wù)等。在鋰電業(yè)務(wù)方面，公司涵蓋硬巖型鋰礦開發(fā)、鋰精礦加工和鋰化合物生產(chǎn)銷售，產(chǎn)品主要包括電池級碳酸鋰、電池級氫氧化鋰和電池級氟化鋰。

2025年年度報告顯示，受鋰價階段性低位運行、海外銅冶煉業(yè)務(wù)加工費低迷等因素影響，公司整體盈利水平承壓。年內(nèi)公司持續(xù)推進(jìn)降本增效與產(chǎn)能優(yōu)化，鋰電新能源材料板塊通過工藝改進(jìn)與規(guī)模效應(yīng)實現(xiàn)營業(yè)成本同比下降5.03%，板塊毛利同比增加1.98億元，毛利率提升約6個百分點。

截至2025年年底，鋰電新能源原料開發(fā)與利用板塊在中礦資源總營收中的占比為48.87%，上一年度該數(shù)據(jù)為58.34%。

就市場情況，中礦資源在報告中也提到，報告期內(nèi)，鋰鹽市場供需博弈持續(xù)加劇，價格中樞較2024年進(jìn)一步下移，年內(nèi)價格多次擊穿行業(yè)邊際成本線。

從全年來看，一季度碳酸鋰價格延續(xù)下行趨勢，行業(yè)盈利空間持續(xù)收窄；二季度鋰價繼續(xù)下探并于5月觸及年內(nèi)低點，電池級碳酸鋰現(xiàn)貨均價跌破6.2萬元/噸，擊穿全球大部分鋰鹽企業(yè)的現(xiàn)金成本線；鋰價于6月觸底后出現(xiàn)小幅企穩(wěn)，三季度供給端約束顯著增強，產(chǎn)業(yè)鏈開啟補庫周期，進(jìn)入企穩(wěn)回升通道；四季度全產(chǎn)業(yè)鏈庫存持續(xù)去化至近三年低位，供需格局從結(jié)構(gòu)性過剩向緊平衡快速過渡，帶動碳酸鋰價格出現(xiàn)兩輪階段性反彈。

就今年一季度的業(yè)績預(yù)增，中礦資源稱，主要受下游儲能、動力電池需求增長推動，鋰鹽產(chǎn)品市場價格較上年同期顯著增長，公司鋰電新能源原料開發(fā)與利用業(yè)務(wù)利潤較上年同期增長，公司整體盈利能力提升。此外，公司所屬納米比亞Tsumeb冶煉廠與上年同期相比減虧。

實際上，進(jìn)入2026年以來，鋰鹽市場供需格局已發(fā)生顯著變化。據(jù)上海有色網(wǎng)報價，2026年1月初碳酸鋰均價為11.9萬元/噸，中上旬快速拉升并觸及高點18.22萬元/噸，此后價格回跌，但3月受供給擾動與儲能需求帶動，穩(wěn)定在15萬至16萬元/噸區(qū)間；上年同期，碳酸鋰均價僅為7.58萬元/噸。

報告顯示，公司合計擁有418萬噸/年選礦產(chǎn)能和7.1萬噸/年電池級鋰鹽產(chǎn)能。

截至4月9日收盤，中礦資源股價報78元/股，最新市值為562.76億元。近一年，公司股價累計上漲近177%。