國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于4月10日9時(shí)30分公布3月物價(jià)數(shù)據(jù)。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，3月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比漲幅或小幅變化；國(guó)際原油大漲等影響，3月全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）有望轉(zhuǎn)正。

3月CPI同比漲幅或小幅變化

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，2月份，CPI同比上漲1.3%，環(huán)比上漲1.0%。

多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，3月份CPI同比漲幅小幅變化。中金公司、民生銀行首經(jīng)團(tuán)隊(duì)、華創(chuàng)證券、招商宏觀、浙商證券宏觀研究團(tuán)隊(duì)的預(yù)測(cè)值分別為1.0%左右、1.3%、1.4%左右、1.5%左右、1.3%。

中金公司認(rèn)為，食品方面，前期積壓大豬集中出欄導(dǎo)致供應(yīng)增量明顯，而需求側(cè)春節(jié)后轉(zhuǎn)入消費(fèi)淡季，供需失衡下豬肉價(jià)格持續(xù)探底，22省市豬肉價(jià)格同比跌幅走闊。天氣條件好轉(zhuǎn)、氣溫回升利于南北蔬菜生產(chǎn)和運(yùn)輸供應(yīng)，3月28種蔬菜全國(guó)平均批發(fā)價(jià)環(huán)比下降10.8%，去年低基數(shù)下鮮菜價(jià)格同比漲幅有所回落。

能源價(jià)格方面，民生銀行首經(jīng)團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，在中東地緣沖突升級(jí)、OPEC+持續(xù)收緊供應(yīng)、全球需求回暖與投機(jī)資金做多等多重因素影響下，3月布倫特原油期貨日均價(jià)格環(huán)比上漲43.6%，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格連續(xù)上調(diào)。

核心CPI方面，中金公司認(rèn)為，以舊換新品類高基數(shù)效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，相關(guān)價(jià)格同比或邊際走弱，而旅游出行等服務(wù)需求春節(jié)后回落，服務(wù)價(jià)格同比漲幅也或有所回落。

國(guó)際原油大漲，3月PPI有望轉(zhuǎn)正

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，2月份，PPI同比下降0.9%，降幅比上月收窄0.5個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比上漲0.4%，漲幅與上月相同。

多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)3月PPI有望轉(zhuǎn)正。中金公司、民生銀行首經(jīng)團(tuán)隊(duì)、華創(chuàng)證券、招商宏觀、浙商證券宏觀研究團(tuán)隊(duì)的預(yù)測(cè)值分別為0.4%左右、1.0%、0.5%左右、0.5%左右、0.2%。

招商宏觀認(rèn)為，PPI同比轉(zhuǎn)正，核心在于國(guó)際原油大漲帶動(dòng)石油化工鏈條提價(jià)，疊加節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)、外需韌性、財(cái)政前置發(fā)力和部分重大項(xiàng)目開工，推動(dòng)能化、鋼材、水泥等工業(yè)品價(jià)格普遍回升，工業(yè)通脹修復(fù)明顯加快。

從3月PMI指標(biāo)看，3月主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為63.9%和55.4%，均升至2022年二季度以來最高水平。

中金公司表示，能源方面，在中東地緣局勢(shì)驟然升級(jí)下，布倫特原油月度均價(jià)環(huán)比上漲43.6%，國(guó)際原油價(jià)格上漲也推動(dòng)國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格溫和上漲?；し矫妫谠瞎?yīng)擾動(dòng)和上游成本傳導(dǎo)下，油化工相關(guān)如甲醇、順丁橡膠和聚丙烯等價(jià)格漲幅明顯。有色方面，隨著全球滯脹風(fēng)險(xiǎn)增加，在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期轉(zhuǎn)向的擔(dān)憂下，銅價(jià)震蕩下行，而電解鋁價(jià)格在供給風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)下環(huán)比上漲。黑色方面，或受季節(jié)性復(fù)工和原料補(bǔ)庫(kù)需求的支撐，螺紋鋼和線材價(jià)格止跌回穩(wěn)，同比跌幅或有所收窄。建材方面，地產(chǎn)鏈相關(guān)投資預(yù)計(jì)仍偏弱，需求恢復(fù)或不及正常旺季水平，水泥價(jià)格基本持平、浮法玻璃價(jià)格小幅上漲。