一、市場(chǎng)動(dòng)態(tài)總結(jié)

2026年3月，春季文旅消費(fèi)全面回暖，踏青、研學(xué)、城市微度假、跨省休閑游等需求集中釋放。國(guó)家及地方促消費(fèi)政策持續(xù)發(fā)力，各地圍繞擴(kuò)大文旅消費(fèi)、推動(dòng)“文旅+”融合、建設(shè)重大項(xiàng)目持續(xù)發(fā)力，文旅集團(tuán)經(jīng)營(yíng)與資本運(yùn)作同步活躍，整體呈現(xiàn)穩(wěn)中有進(jìn)、提質(zhì)增效的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

3月文旅項(xiàng)目動(dòng)態(tài)觀察：本月，全國(guó)文旅項(xiàng)目簽約與開(kāi)工雙旺，投資量級(jí)與業(yè)態(tài)創(chuàng)新同步提升。廣東領(lǐng)跑、湖北發(fā)力、遼寧落地百億級(jí)標(biāo)桿項(xiàng)目，康養(yǎng)、農(nóng)文旅、智慧研學(xué)、文商旅體等融合業(yè)態(tài)成為主流；億元級(jí)項(xiàng)目成開(kāi)工主力，福建、河北、四川等地大投資融合項(xiàng)目密集落地，筑牢文旅產(chǎn)業(yè)發(fā)展載體。

3月文旅集團(tuán)動(dòng)態(tài)總結(jié)：中國(guó)旅游集團(tuán)、張旅集團(tuán)、麗江股份等完成人事調(diào)整，優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)；多起戰(zhàn)略合作密集落地，聚焦郵輪產(chǎn)業(yè)、景區(qū)創(chuàng)建、金融賦能、數(shù)字文旅、區(qū)域聯(lián)盟、跨界融合等方向；股權(quán)交易活躍度提升，頭部企業(yè)全球化布局、國(guó)資平臺(tái)資源整合、新業(yè)態(tài)探索同步推進(jìn)；融資規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，金融工具與資產(chǎn)證券化創(chuàng)新并行；部分文旅上市公司發(fā)布2025年度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)分化較明顯。

1.文旅項(xiàng)目訊息

1）文旅項(xiàng)目簽約

據(jù)邁點(diǎn)研究院不完全統(tǒng)計(jì)，2026年3月共簽約文旅項(xiàng)目114個(gè)，覆蓋江蘇、安徽、福建等全國(guó)16個(gè)省市，其中廣東簽約項(xiàng)目數(shù)量與投資規(guī)模雙高，湖北簽約項(xiàng)目集中發(fā)力，遼寧亦涌現(xiàn)百億級(jí)重磅標(biāo)桿項(xiàng)目。項(xiàng)目類(lèi)型涵蓋康養(yǎng)度假、航旅融合、農(nóng)文旅融合、主題樂(lè)園、溫泉民宿、運(yùn)動(dòng)休閑、智慧研學(xué)等多元業(yè)態(tài)，跨界融合項(xiàng)目持續(xù)涌現(xiàn)。項(xiàng)目量級(jí)分層明顯，其中，遼寧大連“探海游艇制造基地與游艇運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目”總投資150億元，系大連市與探海公司攜手推進(jìn)打造文商旅體融合新地標(biāo)；廣東佛山12個(gè)重點(diǎn)文旅項(xiàng)目總投資超60億元，湖北武漢蔡甸區(qū)10個(gè)文旅項(xiàng)目總投資41.8億元，億元級(jí)項(xiàng)目多點(diǎn)齊放，充分彰顯文旅市場(chǎng)“頭部引領(lǐng)、多點(diǎn)支撐、全域聯(lián)動(dòng)”的強(qiáng)勁發(fā)展態(tài)勢(shì)。

2）文旅項(xiàng)目開(kāi)工

據(jù)邁點(diǎn)研究院不完全統(tǒng)計(jì)，2026年3月全國(guó)開(kāi)工重點(diǎn)文旅項(xiàng)目共22個(gè)，項(xiàng)目類(lèi)型覆蓋溫泉度假、主題樂(lè)園、商業(yè)綜合體、科普研學(xué)、數(shù)字文化展示等多元場(chǎng)景，投資熱度持續(xù)走高。其中，福建中國(guó)武夷山森林康養(yǎng)小鎮(zhèn)核心區(qū)建設(shè)項(xiàng)目以 59.77 億元總投資領(lǐng)跑，河北、四川等多個(gè)30億元級(jí)標(biāo)桿項(xiàng)目同步開(kāi)工，億元級(jí)項(xiàng)目構(gòu)成投資主力，將為各地文旅產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)能。

2.文旅集團(tuán)動(dòng)態(tài)

1）人事任免

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2026年3月，共有6項(xiàng)重大人事任命事件，涉及副總經(jīng)理、總經(jīng)理、董事長(zhǎng)等關(guān)鍵崗位變動(dòng)，調(diào)整方向聚焦班子年輕化、專(zhuān)業(yè)化、屬地化，意在強(qiáng)化文旅項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)、資源整合與市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)能力，有效提升集團(tuán)治理效能與項(xiàng)目落地效率。

2）戰(zhàn)略合作

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2026年3月，共有18起文旅集團(tuán)戰(zhàn)略合作事項(xiàng)，涵蓋國(guó)產(chǎn)郵輪全產(chǎn)業(yè)鏈布局、5A景區(qū)創(chuàng)建與資源活化、金融賦能文旅消費(fèi)、國(guó)潮文化出海、數(shù)字文旅場(chǎng)景創(chuàng)新、區(qū)域文旅聯(lián)盟共建、校企產(chǎn)學(xué)研協(xié)同、“文旅+”等多元業(yè)態(tài)融合方向。上述戰(zhàn)略合作，有助于文旅集團(tuán)深化產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同、拓展業(yè)務(wù)邊界、強(qiáng)化區(qū)域品牌影響力、加速產(chǎn)業(yè)從資源驅(qū)動(dòng)向品牌與科技雙驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型。

3）股權(quán)動(dòng)態(tài)

3月，主要有6起股權(quán)變動(dòng)事件值得關(guān)注，涉及股權(quán)收購(gòu)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股權(quán)劃轉(zhuǎn)等，股權(quán)交易較為頻繁。如中國(guó)中免耗資約2.94億美元收DFS大中華區(qū)旅游零售業(yè)務(wù)并引入戰(zhàn)略投資，深化全球旅游零售布局；祥源文旅控股子公司引入低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域企業(yè)零重力飛機(jī)工業(yè)增資，推動(dòng)“文旅+低空經(jīng)濟(jì)”新業(yè)態(tài)的融合發(fā)展；西安旅游將兩家參股公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給控股股東西旅集團(tuán)，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、聚焦主業(yè)。總體來(lái)說(shuō)，各文旅集團(tuán)通過(guò)系列股權(quán)運(yùn)作實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與戰(zhàn)略重心聚焦，既凸顯國(guó)資體系內(nèi)資源整合增效的趨勢(shì)，也反映出行業(yè)通過(guò)資本運(yùn)作拓展賽道、盤(pán)活存量的成熟路徑，進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展韌性與核心競(jìng)爭(zhēng)力。

4）融資動(dòng)態(tài)

3月，文旅集團(tuán)融資活躍度持續(xù)提升，以地方國(guó)資文旅平臺(tái)為核心主體，依托公司債、中期票據(jù)、超短期融資券、ABS等多元化金融工具開(kāi)展融資，涉及融資金額約200億元，多數(shù)項(xiàng)目進(jìn)入已發(fā)行、已受理、已反饋階段。其中，洛陽(yáng)文投隋唐洛陽(yáng)城資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃（ABS）項(xiàng)目備受關(guān)注，為文旅集團(tuán)盤(pán)活存量資產(chǎn)、拓寬融資渠道提供了創(chuàng)新實(shí)踐。整體來(lái)看，本輪融資既滿(mǎn)足了文旅集團(tuán)補(bǔ)充流動(dòng)性、支撐重大項(xiàng)目投資與業(yè)態(tài)升級(jí)的資金需求，也彰顯了資本市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)文旅主體信用水平、綜合實(shí)力與發(fā)展前景的高度認(rèn)可，為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的資金保障。

5）年度財(cái)報(bào)表現(xiàn)

3月迎來(lái)財(cái)報(bào)季，據(jù)邁點(diǎn)研究院不完全統(tǒng)計(jì)，有25家文旅集團(tuán)已發(fā)布2025年度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。其中，營(yíng)收與歸母凈利潤(rùn)呈現(xiàn)“雙增長(zhǎng)”的共計(jì)10家，具體包括攜程集團(tuán)、華住集團(tuán)、同程旅行、亞朵、九華旅游、麗江股份、飛揚(yáng)集團(tuán)、ST聯(lián)合、萬(wàn)達(dá)酒店、桂林旅游。其中攜程集團(tuán)營(yíng)收624億元，同比增長(zhǎng)17.10%，歸母凈利潤(rùn)332.9億元，同比增長(zhǎng)95.08%，主要受益于住宿與交通票務(wù)業(yè)務(wù)穩(wěn)健復(fù)蘇、入境游業(yè)務(wù)持續(xù)回暖及投資收益增厚；華住集團(tuán)依托輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型、規(guī)?；瘮U(kuò)張、海外業(yè)務(wù)扭虧為盈及精細(xì)化運(yùn)營(yíng)提效，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收253.1 億元（同比+5.93%），歸母凈利潤(rùn)50.80 億元（同比+66.67%）。相較之下，豫園股份、華僑城等6家集團(tuán)年度歸母凈利潤(rùn)為負(fù)，處于虧損狀態(tài)，多受重資產(chǎn)折舊、項(xiàng)目回報(bào)周期長(zhǎng)、地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)調(diào)整、傳統(tǒng)景區(qū)客流與消費(fèi)承壓等因素影響，呈現(xiàn)“增收不增利”或營(yíng)收與利潤(rùn)同步下滑態(tài)勢(shì)。整體而言，輕資產(chǎn)、強(qiáng)運(yùn)營(yíng)、高周轉(zhuǎn)企業(yè)領(lǐng)跑復(fù)蘇，重資產(chǎn)與多元業(yè)務(wù)承壓主體仍處于修復(fù)周期。

二、百?gòu)?qiáng)榜單

據(jù)邁點(diǎn)研究院數(shù)據(jù)顯示：3月，中國(guó)中免、抖音生活服務(wù)、攜程集團(tuán)、黃山旅游、中青旅、凱撒旅業(yè)、曲江文旅、西域旅游、首旅集團(tuán)、祥源文旅位列榜單前十。其中，百?gòu)?qiáng)榜單中共有32家文旅集團(tuán)排名環(huán)比上升，50家文旅集團(tuán)排名環(huán)比下降，12家文旅集團(tuán)為新上榜，6家文旅集團(tuán)排名保持不變。

12家新晉百?gòu)?qiáng)文旅集團(tuán)分別為：西域旅游、成都文旅集團(tuán)、環(huán)海灣文旅、華山旅游集團(tuán)、山西文旅集團(tuán)、嶺南商旅集團(tuán)、麗江旅游集團(tuán)、南京商旅、新疆文旅投、西安旅游集團(tuán)、神木文旅集團(tuán)、重慶文旅集團(tuán)。其中，排名提升最顯著的為環(huán)海灣文旅（上月排名632，本月排名63，上升569位次）。3月，環(huán)海灣文旅完成對(duì)凱撒旅業(yè)的股份增持，同時(shí)依托凱撒旅業(yè)2025年扭虧為盈的業(yè)績(jī)支撐，以及在海洋文旅項(xiàng)目推進(jìn)、出境游產(chǎn)品上新、國(guó)內(nèi)研學(xué)線路推廣等方面的積極布局，在資本運(yùn)作與業(yè)務(wù)復(fù)蘇的雙重驅(qū)動(dòng)下，品牌熱度與市場(chǎng)聲量實(shí)現(xiàn)同步提升。

經(jīng)邁點(diǎn)研究院監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2026年3月，所有文旅集團(tuán)的品牌指數(shù)值為25.01，同比上升10.47%，環(huán)比上升5.88%；TOP100文旅集團(tuán)品牌指數(shù)值為127.02，同比上升4.39%，環(huán)比上升9.83%。3月，春季文旅消費(fèi)需求持續(xù)釋放，踏青賞花、研學(xué)春游、周邊微度假等主題旅游熱度攀升，各文旅集團(tuán)依托春日特色優(yōu)化產(chǎn)品供給，強(qiáng)化場(chǎng)景化營(yíng)銷(xiāo)與內(nèi)容傳播，帶動(dòng)品牌關(guān)注度穩(wěn)步回升。同時(shí)，文旅集團(tuán)項(xiàng)目簽約、業(yè)態(tài)升級(jí)、跨界合作等動(dòng)作密集落地，通過(guò)新供給、新投資持續(xù)提升品牌綜合競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)行業(yè)品牌聲量實(shí)現(xiàn)同比、環(huán)比雙增長(zhǎng)。

三、文旅集團(tuán)細(xì)分榜單

1.文旅集團(tuán)類(lèi)型指數(shù)與細(xì)分榜單

1）文旅集團(tuán)類(lèi)型分布與品牌指數(shù)

3月，文旅集團(tuán)百?gòu)?qiáng)品牌數(shù)量及環(huán)比變動(dòng)：省級(jí)文旅集團(tuán)品牌數(shù)量最多，共25家，環(huán)比增加2家；其次為市級(jí)文旅集團(tuán)品牌，共23家，環(huán)比增加1家；再次為大型民營(yíng)企業(yè)品牌，共19家，環(huán)比減少1家；縣級(jí)文旅集團(tuán)環(huán)比減2家；其余4個(gè)類(lèi)型品牌數(shù)量環(huán)比未變動(dòng)。整體來(lái)看，3月文旅集團(tuán)百?gòu)?qiáng)品牌結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)省市級(jí)平臺(tái)數(shù)量回升、民營(yíng)頭部主體小幅收縮、縣級(jí)文旅集團(tuán)數(shù)量回落的特征，反映出縣域文旅品牌在經(jīng)歷上月快速擴(kuò)容后進(jìn)入階段性調(diào)整，而省市級(jí)主體依托資源稟賦與政策優(yōu)勢(shì)，持續(xù)強(qiáng)化品牌布局、鞏固行業(yè)主導(dǎo)地位。

3月，文旅集團(tuán)百?gòu)?qiáng)品牌指數(shù)表現(xiàn)：大型央企品牌指數(shù)均值繼續(xù)領(lǐng)跑各類(lèi)型，彰顯其資源整合與品牌管理的強(qiáng)勁優(yōu)勢(shì)；大型民營(yíng)企業(yè)緊隨其后，民營(yíng)產(chǎn)業(yè)服務(wù)企業(yè)與民營(yíng)投資公司品牌指數(shù)處于中等水平，民營(yíng)主體整體展現(xiàn)出強(qiáng)勁的市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)與品牌打造能力。國(guó)有層級(jí)文旅集團(tuán)中，市級(jí)文旅集團(tuán)略高于省級(jí)文旅集團(tuán)，縣級(jí)文旅集團(tuán)品牌指數(shù)均值處于相對(duì)低位，反映出縣級(jí)文旅平臺(tái)在品牌運(yùn)營(yíng)、價(jià)值轉(zhuǎn)化與市場(chǎng)曝光能力上仍有較大提升空間。

2）文旅集團(tuán)類(lèi)型細(xì)分榜單

新晉類(lèi)型TOP10文旅集團(tuán)

·大型民營(yíng)企業(yè)（豫園股份、北京文化）

·省級(jí)文旅集團(tuán)（西域旅游、錦江國(guó)際集團(tuán)、湖北文旅集團(tuán)）

·市級(jí)文旅集團(tuán)（九華旅游、成都文旅集團(tuán)）

·縣級(jí)文旅集團(tuán)（環(huán)海灣文旅、洪旅集團(tuán)、古韻汀州文旅集團(tuán)）

·民營(yíng)投資公司（景盛文旅集團(tuán)）

·民營(yíng)項(xiàng)目公司（迎駕文旅集團(tuán)）

2.文旅集團(tuán)區(qū)域指數(shù)與細(xì)分榜單

1）文旅集團(tuán)區(qū)域分布與品牌指數(shù)

3月百?gòu)?qiáng)文旅集團(tuán)品牌數(shù)量環(huán)比變動(dòng)：全國(guó)減少1家、華東減少4家、華中減少1家、西南增加2家、西北增加3家、華南增加1家、華北和東北環(huán)比數(shù)量未變動(dòng)。總體區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)格局呈現(xiàn)華東、華中區(qū)域份額收縮，西南、西北區(qū)域文旅集團(tuán)品牌潛力加速釋放，華南區(qū)域穩(wěn)步回升的特征。

3月百?gòu)?qiáng)文旅集團(tuán)品牌指數(shù)環(huán)比變動(dòng)：除西南區(qū)域環(huán)比有小幅下滑外，其余均呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，

且東北區(qū)域增幅最為顯著，具體環(huán)比增長(zhǎng)為65.55%。3月，東北地區(qū)主要以長(zhǎng)白山旅游股份為引領(lǐng)，通過(guò)惠民政策落地、全季產(chǎn)品創(chuàng)新、文體旅商融合、交通賦能升級(jí)等核心動(dòng)作，實(shí)現(xiàn)品牌指數(shù)與市場(chǎng)熱度雙提升。

2）文旅集團(tuán)區(qū)域細(xì)分榜單

新晉區(qū)域TOP10文旅集團(tuán)

·全國(guó)（中國(guó)中免、山水比德、中國(guó)旅游集團(tuán)、飛豬旅行）

·東北（馬迭爾文旅集團(tuán)）

·華北（呼和浩特市文旅投集團(tuán)）

·華東（九華旅游）

·華南（佛山傳媒文旅集團(tuán)）

·華中（張旅集團(tuán)）

·西北（西域旅游、華山旅游集團(tuán)、西安旅游集團(tuán)）

四、品牌指數(shù)分析

1.主流指數(shù)

3月整體文旅集團(tuán)品牌主流指數(shù)均值3.55，環(huán)比上升20.00%；TOP100文旅集團(tuán)品牌主流指數(shù)均值22.47，環(huán)比上升約33.18%。本月，文旅集團(tuán)主流媒體關(guān)注度前十：中國(guó)中免、西域旅游、抖音生活服務(wù)、中青旅、黃山旅游、凱撒旅業(yè)、九華旅游、攜程集團(tuán)、山水比德、北京文化。其中，環(huán)比增幅突出的為九華旅游和西域旅游，增幅均超20倍，尤其九華旅游環(huán)比暴增約51倍。3月，九華旅游開(kāi)展“大美九華·文化之旅”夜游非遺展演、春季短視頻創(chuàng)作大賽、惠民促消費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)活動(dòng)、2026年第一次臨時(shí)股東會(huì)等，受到地方官方主流媒體的關(guān)注與報(bào)道，帶動(dòng)指數(shù)大幅攀升。

2.大眾指數(shù)

3月整體文旅集團(tuán)品牌大眾指數(shù)均值1.68，環(huán)比上升約17.66%；TOP100文旅集團(tuán)品牌大眾指數(shù)均值4.81，環(huán)比上升約91.80%。本月，文旅集團(tuán)大眾媒體關(guān)注度前十：西域旅游、中國(guó)旅游集團(tuán)、貴旅集團(tuán)、攜程集團(tuán)、凱撒旅業(yè)、途牛旅游、遼寧省文體旅集團(tuán)、曲江文旅、華僑城集團(tuán)、美團(tuán)旅行。其中，西域旅游、中國(guó)旅游集團(tuán)、凱撒旅業(yè)、途牛旅游、遼寧省文體旅集團(tuán)5家本月大眾指數(shù)環(huán)比增幅均超100%，尤其是西域旅游環(huán)比暴增約27倍。本月，西域旅游以舉辦第四屆“春滿(mǎn)天山”旅游推介簽約大會(huì)、亮相第七屆新疆春季旅游博覽會(huì)為核心抓手，重點(diǎn)推介天山天池提質(zhì)升級(jí)、“遇見(jiàn)喀什”沉浸式演藝、“遇見(jiàn)賽湖”超體感中心等核心項(xiàng)目，強(qiáng)力宣示“文旅 + 科技”融合發(fā)展戰(zhàn)略，獲得新浪、搜狐、騰訊等大眾媒體關(guān)注與報(bào)道。

3.行業(yè)指數(shù)

3月整體文旅集團(tuán)品牌行業(yè)指數(shù)均值為4.51，環(huán)比上升約14.19%；TOP100文旅集團(tuán)品牌行業(yè)指數(shù)均值為31.04，環(huán)比上升約19.88%。本月，文旅集團(tuán)行業(yè)關(guān)注度前十：抖音生活服務(wù)、中國(guó)中免、攜程集團(tuán)、首旅集團(tuán)、肥西文旅集團(tuán)、濟(jì)寧孔子文化旅游集團(tuán)、漳州市文旅康養(yǎng)集團(tuán)、黃山旅游、天府文旅、曲江文旅。其中，中國(guó)中免行業(yè)指數(shù)環(huán)比增幅最高，具體環(huán)比為210.41%。本月，中國(guó)中免完成對(duì)DFS大中華區(qū)旅游零售業(yè)務(wù)相關(guān)股權(quán)及資產(chǎn)收購(gòu)并引入戰(zhàn)略投資、舉辦“2026 中免集團(tuán)全球合作伙伴大會(huì)”并發(fā)布集團(tuán)“十五五”戰(zhàn)略布局、與多家國(guó)際知名品牌達(dá)成深度合作等一系列重大資本運(yùn)作與戰(zhàn)略發(fā)布事件，受到證券時(shí)報(bào)、東方財(cái)富網(wǎng)、邁點(diǎn)網(wǎng)等行業(yè)媒體密集報(bào)道，帶動(dòng)指數(shù)大幅攀升。

4.運(yùn)營(yíng)指數(shù)

3月整體文旅集團(tuán)品牌運(yùn)營(yíng)指數(shù)均值為15.27，環(huán)比小幅下滑（-0.15%）；TOP100文旅集團(tuán)品牌運(yùn)營(yíng)指數(shù)均值為68.70，環(huán)比下滑約2.38%。本月文旅集團(tuán)運(yùn)營(yíng)指數(shù)前十：途牛旅游、海昌海洋公園、山水比德、三湘印象、華僑城集團(tuán)、廣東旅控集團(tuán)、三夫戶(hù)外、菏澤文旅集團(tuán)、中青旅、季高集團(tuán)。其中，山東菏澤文旅集團(tuán)環(huán)比增幅最高，具體為128.51%。本月，菏澤文旅集團(tuán)重點(diǎn)籌備2026“菏澤國(guó)際牡丹文化旅游節(jié)”，優(yōu)化景區(qū)環(huán)境、推新系列文旅活動(dòng)，同時(shí)協(xié)辦“在花漾菏澤 愛(ài)牡丹之都”短視頻征集大賽、參與牡丹書(shū)畫(huà)雙年展，聯(lián)動(dòng)火車(chē)站推進(jìn)旅游專(zhuān)列運(yùn)營(yíng)，多舉措提升品牌曝光與市場(chǎng)活躍度，助力其運(yùn)營(yíng)指數(shù)大幅上揚(yáng)。