4月21日，萬家基金總經理莫海波旗下在管6只產品披露2026年一季報。

截至2026年一季度末，莫海波旗下在管6只產品總規(guī)模達118.86億元，其代表作基金萬家品質生活的基金資產凈值為37.29億元。

2026年一季報顯示，萬家品質生活的前十大重倉股分別為新易盛（300502）、中際旭創(chuàng)（300308）、兆易創(chuàng)新（603986）、貴州茅臺（600519）、世紀華通（002602）、牧原股份（002714）、中國中免（601888）、海光信息（688041）、巨人網絡（002558）、潞安環(huán)能（601699）。

其中，最令市場矚目的操作莫過于對于白酒股貴州茅臺與生豬養(yǎng)殖企業(yè)牧原股份的首次建倉。數(shù)據(jù)顯示，萬家品質生活分別買入貴州茅臺13.87萬股、牧原股份431.32萬股。同時，莫海波還大手筆增持超490萬股的世紀華通，將其一舉推入前十大重倉之列。

值得注意的是，除了萬家品質生活，莫海波管理的其余5只產品也在一季度期間同步建倉貴州茅臺?；乜礆v史持倉，在其管理生涯中，僅有萬家臻選曾在2024年上半年短暫買入該股后便迅速離場，此次全線回歸，信號意義值得關注。

此外，該基金還增持了巨人網絡、中國中免；并對兆易創(chuàng)新、海光信息進行了不同程度的減持。

展望未來，莫海波在一季報中分析道，2026年初以來新老基建等“兩重”項目有望逐步落地，房地產鏈條企穩(wěn)的信號逐漸增加，上半年總量政策有望逐步落地支撐宏觀預期，而海外宏觀雖然波動，但對國內沖擊相對有限。

“中長期看，在全球政治和地緣博弈升級背景下，各國財政和貨幣雙擴張的趨勢或最終確認，雖然短期有所波動，但我們預計上半年A股主要寬基指數(shù)有望呈現(xiàn)緩慢震蕩向上格局。”莫海波表示，他看好光模塊、部分消費、游戲等行業(yè)的機會。

對于光模塊，莫海波指出，2026年3月英偉達GTC大會前夕，市場對CPO替代的擔憂達到最高點，但實際情況是，CPO產業(yè)化依然需要時間，中長期主要也是增量市場，預計5-10年后可能才會對可插拔光模塊規(guī)模替代。隨著英偉達GTC大會結束，市場發(fā)現(xiàn)可插拔光模塊近期不容易被替代，估值壓制開始逐步消除?！罢雇磥恚饽K是AI產業(yè)鏈業(yè)績兌現(xiàn)度最高、行業(yè)格局好的細分環(huán)節(jié)之一。頭部廠商業(yè)績釋放能力較強，業(yè)績穩(wěn)定性較高，當前位置估值仍然有較高性價比?！?/p>

消費方面，莫海波則認為，過去幾年壓制消費的幾個因素在逐步好轉，隨著房地產產業(yè)鏈在經濟中的比重下降，而制造業(yè)和消費等占比持續(xù)提升，居民整體的收入預期正隨之發(fā)生積極轉變，壓制的消費需求也會同步釋放。此外還有一些新的消費需求在涌現(xiàn)，包括消費人群的代際變化帶來的新的消費需求，國家鼓勵服務業(yè)發(fā)展下帶來的新的消費供給和需求變化?？紤]到消費行業(yè)估值比較低，他對其中部分率先好轉的龍頭公司進行了配置。

莫海波進一步指出，游戲產品種類呈現(xiàn)創(chuàng)新化，精品化趨勢。政策層面同時鼓勵“數(shù)字文化出口”，打開需求端天花板。同時，AI讓游戲行業(yè)降本增效加速推進，AI自動蒙皮節(jié)省大部分人工、關鍵幀生成提效3-5倍、營銷端AI滲透至素材生成與投放，效率提升數(shù)倍；同時2026年蘋果/谷歌下調部分區(qū)域抽成，渠道讓利趨勢明顯，有望進一步提升游戲板塊盈利能力。目前板塊核心標的估值位于歷史底部區(qū)間，行業(yè)存在業(yè)績和估值雙擊的機會。