特斯拉正加速向AI與自動(dòng)駕駛驅(qū)動(dòng)的商業(yè)模式轉(zhuǎn)型。對(duì)于投資者而言，未來(lái)的關(guān)鍵在于，這些圍繞人工智能的海量投入，能否轉(zhuǎn)化為持續(xù)且高利潤(rùn)的增長(zhǎng)引擎。

4月23日，特斯拉CEO埃隆·馬斯克在財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，2026年對(duì)特斯拉而言將是非常令人振奮的一年。特斯拉正在對(duì)核心技術(shù)進(jìn)行重點(diǎn)投資，包括電池、動(dòng)力總成、人工智能軟件、AI訓(xùn)練、芯片設(shè)計(jì)和制造等領(lǐng)域，為未來(lái)制造產(chǎn)能的大幅提升奠定基礎(chǔ)。同時(shí)，特斯拉也在全面加強(qiáng)電池、能源和AI芯片等供應(yīng)鏈建設(shè)。

馬斯克在會(huì)上重申，他認(rèn)為人形機(jī)器人將成為特斯拉有史以來(lái)最重要的產(chǎn)品，甚至可能是人類歷史上最重要的產(chǎn)品之一。

基于龐大的投入計(jì)劃，馬斯克提到，特斯拉的資本支出會(huì)隨之顯著提高，“考慮到未來(lái)收入有望大幅增長(zhǎng)，這樣的投入完全合理。”此外，特斯拉CFO?瓦伊巴夫·塔尼亞透露，今年全年資本支出將超250億美元。特斯拉之前給出的預(yù)期為200億美元。

此前發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，特斯拉一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收223.87億美元，同比增長(zhǎng)16%；歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為4.77億美元，同比增長(zhǎng)17%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為14.53億美元，同比增長(zhǎng)56%。

人形機(jī)器人：明確百萬(wàn)級(jí)產(chǎn)能規(guī)劃

特斯拉第三代Optimus人形機(jī)器人預(yù)計(jì)將在2026年年中亮相，采用最新的手部設(shè)計(jì)，這也是特斯拉第一款走向量產(chǎn)的人形機(jī)器人。

馬斯克表示，第三代人形機(jī)器人將非常出色，“它基本上看起來(lái)就像一個(gè)人，人們很容易把它誤認(rèn)為是人類”。關(guān)于其智能化架構(gòu)，馬斯克透露，該機(jī)器人將具備足夠的本地智能，即使在沒(méi)有網(wǎng)絡(luò)連接的情況下也能繼續(xù)工作，且可在無(wú)管理監(jiān)督下工作數(shù)小時(shí)。

針對(duì)Optimus的產(chǎn)能規(guī)劃，特斯拉也進(jìn)行了迄今最為系統(tǒng)的一次披露。

財(cái)報(bào)顯示，特斯拉即將啟動(dòng)首個(gè)大規(guī)模Optimus生產(chǎn)體系的建設(shè)。公司計(jì)劃在2026年第二季度開(kāi)始準(zhǔn)備首條量產(chǎn)線，該產(chǎn)線將設(shè)在加州弗里蒙特工廠，并直接取代現(xiàn)有Model S和Model X的生產(chǎn)線。

按照設(shè)計(jì)，這一代產(chǎn)線的目標(biāo)產(chǎn)能為年產(chǎn)100萬(wàn)臺(tái)機(jī)器人。同時(shí)，特斯拉已經(jīng)在為更大規(guī)模擴(kuò)張?zhí)崆安季?，其位于德州的超?jí)工廠正在準(zhǔn)備第二代產(chǎn)線，長(zhǎng)期目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)1000萬(wàn)臺(tái)機(jī)器人的能力。

財(cái)報(bào)將當(dāng)前產(chǎn)線狀態(tài)定義為“建設(shè)中”，并表示相關(guān)準(zhǔn)備工作將在2026年逐步推進(jìn)，但尚未披露具體的量產(chǎn)時(shí)間或出貨節(jié)奏。

馬斯克則在財(cái)報(bào)電話會(huì)上確認(rèn)，Optimus人形機(jī)器人將于今年7月下旬或8月在弗里蒙特工廠投產(chǎn)。

值得注意的是，該公司首次提出“Digital Optimus（數(shù)字人形機(jī)器人）”的概念。這一表述意味著，Optimus不僅面向物理世界中的制造、物流等場(chǎng)景，也可能逐步進(jìn)入數(shù)字勞動(dòng)力領(lǐng)域。

關(guān)于算力：Terafab將使用英特爾14A工藝

為了支撐龐大的人工智能體系，特斯拉也在同步推進(jìn)底層算力與芯片能力建設(shè)。財(cái)報(bào)顯示，該公司已上線Cortex 2 AI訓(xùn)練集群，并完成下一代AI5推理芯片設(shè)計(jì)，同時(shí)繼續(xù)推進(jìn)Dojo 3自研芯片項(xiàng)目。

在財(cái)報(bào)電話會(huì)上，馬斯克透露，特斯拉計(jì)劃使用英特爾的14A生產(chǎn)工藝。他說(shuō)，“考慮到Terafab實(shí)現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)時(shí)，14A工藝大概率已相當(dāng)成熟、可大規(guī)模投入使用，采用14A似乎是正確的選擇，而且我們與英特爾保持著良好的合作關(guān)系?！?/p>

受這一消息拉動(dòng)，英特爾股價(jià)在盤后上漲超3%。

3月，特斯拉正式發(fā)布Terafab項(xiàng)目，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)每年超過(guò)1太瓦（1TW）的算力產(chǎn)出，整合芯片設(shè)計(jì)、光刻、制造、先進(jìn)封裝與測(cè)試等全流程，其生產(chǎn)的部分芯片未來(lái)將直接用于驅(qū)動(dòng)特斯拉電動(dòng)車及人形機(jī)器人。不久后，英特爾正式宣布加入這一超級(jí)芯片制造項(xiàng)目?。

自研芯片方面，4月，特斯拉已完成下一代AI 5推理處理器的最終芯片設(shè)計(jì)，該芯片將主要應(yīng)用于人形機(jī)器人及數(shù)據(jù)中心。由于AI 4硬件已能實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)超人類安全水平的無(wú)監(jiān)督版自動(dòng)駕駛，因此AI 5目前暫無(wú)迫切需求進(jìn)入車載系統(tǒng)。馬斯克將AI 5芯片稱為“目前邊緣計(jì)算領(lǐng)域最出色的AI推理芯片”，并透露AI 6的設(shè)計(jì)工作已積累了強(qiáng)勁勢(shì)頭。

關(guān)于FSD：無(wú)駕駛員監(jiān)管版或在四季度推出

特斯拉智能輔助駕駛V14.3版本已于4月在北美地區(qū)向客戶推送，該版本能更好地處理“長(zhǎng)尾”極端場(chǎng)景，在低能見(jiàn)度場(chǎng)景下具備更強(qiáng)的感知清晰度和更快的反應(yīng)速度，運(yùn)行時(shí)的推理延遲最多可降低20%。

馬斯克表示，V14.3是實(shí)現(xiàn)無(wú)監(jiān)督版FSD的最后一塊拼圖，但鑒于重大架構(gòu)改進(jìn)可顯著提升安全性和便利性，特斯拉將在完成這些改進(jìn)后，再大規(guī)模部署無(wú)駕駛員監(jiān)管版的FSD。

關(guān)于后續(xù)版本，馬斯克透露，預(yù)計(jì)今年年底至明年年初將推出V15版本FSD，該版本將對(duì)軟件架構(gòu)進(jìn)行全面改造，進(jìn)一步提升安全水平。

特斯拉最新發(fā)布的智能輔助駕駛安全報(bào)告顯示，截至目前其智能輔助駕駛累計(jì)行駛里程已突破93.8億英里（約合151億公里），其中城市道路場(chǎng)景行駛里程超過(guò)33.7億英里（約合54.2億公里）。

市場(chǎng)落地方面，特斯拉于4月在荷蘭獲得智能輔助駕駛批準(zhǔn)，這為其在其他歐盟市場(chǎng)的獲批掃清了道路。

此外，馬斯克還透露，無(wú)駕駛員監(jiān)管版FSD預(yù)計(jì)將于今年第四季度推出，并將采取逐步推廣策略，在確認(rèn)某一地區(qū)已驗(yàn)證安全后再逐步開(kāi)放。

關(guān)于Robotaxi：明年或?qū)κ杖氘a(chǎn)生重大影響

特斯拉方面介紹，旗下Robotaxi（無(wú)人駕駛網(wǎng)約車）業(yè)務(wù)持續(xù)推進(jìn)，第一季度其付費(fèi)里程環(huán)比幾乎翻倍。

車型方面，2026年2月，特斯拉Cybercab賽博無(wú)人駕駛電動(dòng)車第一臺(tái)量產(chǎn)車型已在得州超級(jí)工廠下線，該款車型開(kāi)創(chuàng)性地取消方向盤和腳踏板，重構(gòu)車內(nèi)空間，專為自動(dòng)駕駛而生；一旦進(jìn)入量產(chǎn)階段，Tesla Cybercab將開(kāi)始取代現(xiàn)有的Model Y車隊(duì)，并在長(zhǎng)期內(nèi)成為車隊(duì)中規(guī)模最大的車型。

服務(wù)范圍與運(yùn)營(yíng)模式方面，目前特斯拉無(wú)人駕駛網(wǎng)約車服務(wù)已擴(kuò)大至美國(guó)得州休斯頓及達(dá)拉斯，且已取消安全員，運(yùn)營(yíng)車輛搭載與在售車型相同的特斯拉智能輔助駕駛AI 4硬件。

馬斯克強(qiáng)調(diào)，特斯拉在無(wú)人駕駛網(wǎng)約車業(yè)務(wù)擴(kuò)展過(guò)程中，迄今未發(fā)生任何事故或傷亡。據(jù)悉，2025年該業(yè)務(wù)已率先在得州奧斯汀和加州灣區(qū)啟動(dòng)運(yùn)營(yíng)，截至目前，累計(jì)已有四個(gè)地區(qū)開(kāi)展無(wú)人駕駛網(wǎng)約車服務(wù)，其中得州的三個(gè)城市均在擴(kuò)大無(wú)安全員運(yùn)營(yíng)車輛的占比。

根據(jù)特斯拉此前公布的拓展計(jì)劃，2026年上半年將開(kāi)始在亞利桑那州、佛羅里達(dá)州、內(nèi)華達(dá)州內(nèi)共五個(gè)城市推出無(wú)人網(wǎng)約車服務(wù)，并逐步取消車內(nèi)安全員。

關(guān)于業(yè)務(wù)未來(lái)規(guī)劃，馬斯克進(jìn)一步表示，預(yù)計(jì)到今年年底，無(wú)駕駛員監(jiān)管版自動(dòng)駕駛和無(wú)人駕駛網(wǎng)約車服務(wù)將擴(kuò)展至美國(guó)十幾個(gè)州或更多地區(qū)；他同時(shí)指出，今年Robotaxi業(yè)務(wù)收入可能不會(huì)特別顯著，但明年將產(chǎn)生重大影響。

電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)：在手訂單積壓量創(chuàng)兩年多來(lái)新高

盡管特斯拉在AI等領(lǐng)域有著宏大的戰(zhàn)略規(guī)劃，但不可否認(rèn)的是，電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)依舊是其當(dāng)前營(yíng)收與利潤(rùn)的核心支柱。第一季度，特斯拉電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)收入達(dá)162.34億美元，同比增長(zhǎng)16%，在公司223.87億美元的總營(yíng)收中占據(jù)核心份額。

車型方面，特斯拉旗下Cybercab賽博無(wú)人駕駛電動(dòng)車與Tesla Semi電動(dòng)卡車確定將于今年啟動(dòng)量產(chǎn)，新款Roadster車型也有望近期亮相；與此同時(shí)，公司全球市場(chǎng)需求持續(xù)旺盛，訂單積壓量創(chuàng)下兩年多來(lái)同期新高。

馬斯克表示，Cybercab和Tesla Semi作為擁有全新供應(yīng)鏈的產(chǎn)品，初期產(chǎn)量會(huì)非常緩慢，但將在今年年底和明年呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，特斯拉將在今年剩余時(shí)間里全力提升所有工廠、所有車型的產(chǎn)能。

他同時(shí)透露，新款特斯拉Roadster可能在一個(gè)月左右亮相，這將是“史上最令人興奮的產(chǎn)品發(fā)布之一”，有望帶來(lái)“史上最壯觀的演示”；長(zhǎng)期來(lái)看，特斯拉的產(chǎn)品線幾乎將全部由不同尺寸的自動(dòng)駕駛車輛組成，唯一仍需人工駕駛的車型將是新款Roadster。

在全球油價(jià)高漲的行業(yè)背景下，純電出行的經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢(shì)凸顯。馬斯克提及，特斯拉第一季度呈現(xiàn)供不應(yīng)求態(tài)勢(shì)，創(chuàng)造了兩年多來(lái)最高的第一季度在手訂單積壓量。

在制造端，特斯拉方面透露，產(chǎn)能提升仍面臨瓶頸。特斯拉指出，電池供應(yīng)，尤其是電池包產(chǎn)能，仍是限制汽車生產(chǎn)爬坡的關(guān)鍵因素。為此，公司正在加速推進(jìn)電池及材料的本地化生產(chǎn)，包括LFP電池、正極材料及鋰精煉項(xiàng)目。