國產(chǎn)算力新貴們進入營收和利潤高增（虧損收窄）的新周期。隨著中國人工智能基礎設施建設的推動，國產(chǎn)算力訂單陸續(xù)釋放落地。

4月30日，隨著2026年第一財季業(yè)績披露完畢，靚麗的業(yè)績推動國產(chǎn)算力股大幅上漲，其中，“寒王”寒武紀（688256）強勢歸來，與“ASIC芯片”之王芯原股份（688521）雙雙20厘米漲停，“CPU+GPU”雙線作戰(zhàn)的海光信息（688041）一度漲超8%，GPU小龍沐曦股份（688802）和摩爾線程（688795）一度漲超5%。

去年國產(chǎn)算力卡占據(jù)“半壁江山”

2025年是人工智能基礎設施建設的大年。之前，有機構(gòu)報告顯示：2025年中國AI基礎設施支出整體預計超過5000億元，涵蓋云廠商、運營商、互聯(lián)網(wǎng)巨頭及各行業(yè)企業(yè)的算力基建、芯片采購和數(shù)據(jù)中心建設。

在此背景下，算力芯片供應商出貨量大增，營收出現(xiàn)高速增長。據(jù)第三方IDC的報告顯示：2025年全年中國AI加速卡市場總出貨量高達400萬張，其中，國產(chǎn)廠商出貨量約165萬張，整體市場占比攀升至41%；而英偉達市場份額出現(xiàn)斷崖式下跌，市場份額為55%。

國產(chǎn)算力芯片出貨量排名，華為出貨量獨占國產(chǎn)陣營近半份額，平頭哥市場份額為16.1%，昆侖芯與寒武紀以11.6萬塊的成績并列第三，份額為7%；海光信息、沐曦、天數(shù)智芯分別占據(jù) 5%、4%、3%市場份額。

對應上市公司業(yè)績，海光信息2025年全年營收144億元，增長57%，凈利潤25億元，增長32%；寒武紀全年營收65億元，增長4.5倍，凈利潤21億元，扭虧為盈。沐曦股份營收為16.44億元，同比增長121%，凈利潤-7.89億元，大幅收窄44%；摩爾線程營收為15億元，增長2.43倍，凈利潤為-10億元，減虧38%。芯原股份有點特殊，其主要為客戶定制芯片，類似美國的博通。2025年芯原營收為31.5億元，增長36%。

因此，2025年財年，龍頭海光信息已經(jīng)步入百億級營收，業(yè)績穩(wěn)健。第一陣營的寒武紀業(yè)績大爆發(fā)的一年，營收大幅增長，并實現(xiàn)了首年盈利。其他幾家GPU小龍業(yè)績也處于快速增長中，利潤也在穩(wěn)步減虧。可以看出，國內(nèi)的AI基礎設施建設正在不斷給國產(chǎn)芯片釋放市場空間，推動相關(guān)公司業(yè)績不斷落地。

今年一季報延續(xù)高增態(tài)勢，幾家營收之和超90億

今年一季度，各家算力芯片廠商延續(xù)了去年高增態(tài)勢，營收和利潤繼續(xù)加速中。

作為滬市首家披露一季報的公司，海光信息一季度營業(yè)收入為40.34億元，同比增長68.06%；歸母凈利潤6.87億元，同比增長35.82%；扣非凈利潤5.97億元，同比增長34.99%。

海光表示，AI算力的爆發(fā)及數(shù)字基建的升級，共同推動行業(yè)市場需求大幅增長，公司緊抓高端芯片市場機遇，持續(xù)保持高研發(fā)投入，不斷實現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新，在產(chǎn)品性能優(yōu)勢及服務方面，廣泛獲得用戶認可。

寒武紀今年第一季度營收為29億元，增幅高達160%，凈利潤破10億元，增長185%。營收和利潤增幅均處于領(lǐng)跑位置。

寒武紀解釋稱，報告期內(nèi)受益于人工智能行業(yè)算力需求的持續(xù)攀升， 公司憑借產(chǎn)品的優(yōu)異競爭力持續(xù)拓展市場， 積極推動人工智能應用場景落地， 收入較上年同期大幅增長。

芯原股份今年第一季度營收為8.36億元，同比增長114%，但凈利潤虧損擴大至3.41億元。但芯原股份手握巨額訂單。根據(jù)披露，2026年1月1日至4月29日，公司新簽訂單金額為82.40億元，其中絕大部分為一站式芯片定制業(yè)務訂單，AI算力相關(guān)訂單占比91.37%，數(shù)據(jù)處理領(lǐng)域訂單占比90.15%且主要來自云側(cè)AI ASIC及IP。

摩爾線程一季度營收為7.38億元，增長155%，凈利潤為0.29億元，成功扭虧為盈。

2026年3月，摩爾線程簽訂了6.6億元的夸娥（KUAE）智算集群大單，表明其大規(guī)模智算集群的交付能力和市場競爭力。

摩爾線程表示，公司是市場中為數(shù)不多的真正實現(xiàn)千卡級、萬卡級大規(guī)模集群商業(yè)化應用落地的GPU供應商，公司的智算卡已在多家智算中心及云服務平臺實現(xiàn)部署。基于新一代“花港”架構(gòu)，公司正推進十萬卡超大規(guī)模智算集群建設和超節(jié)點等核心技術(shù)研發(fā)。

沐曦股份營收為5.6億元，增長75%，凈利潤為-0.99億元，收窄57.5%。沐曦股份稱，收入增長的核心驅(qū)動力來自GPU產(chǎn)品銷量的持續(xù)放量。受益于人工智能產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，依托優(yōu)異的產(chǎn)品性能與日益完善的軟件生態(tài)，公司產(chǎn)品與服務獲得下游客戶廣泛認可，業(yè)務規(guī)模較上年同期實現(xiàn)顯著增長。

澎湃新聞記者粗略統(tǒng)計，上述幾家上市公司第一季度營收總和超90億元，海光信息和寒武紀營業(yè)利潤均破10億元。國產(chǎn)算力矩陣的實力已經(jīng)不可小覷，隨著算力基礎設施建設的推進，未來營收和利潤會持續(xù)放量。