2026年1月份以來，歐盟CBAM從游戲規(guī)則走向?qū)嶋H征收計(jì)費(fèi)的階段，對(duì)部分出口產(chǎn)業(yè)將造成一定的影響。與此同時(shí)，當(dāng)前中東局勢(shì)復(fù)雜，特別是霍爾木茲海峽封鎖對(duì)全球經(jīng)濟(jì)及鋼鐵行業(yè)造成潛在沖擊。

面對(duì)更具挑戰(zhàn)性的外部環(huán)境，國內(nèi)最大上市鋼企寶鋼股份（600019.SH）在4月30日下午舉行的2025年度暨2026年一季度業(yè)績說明會(huì)上明確表示，公司認(rèn)為海外市場(chǎng)需求幾年內(nèi)或?qū)⑦_(dá)到10億噸，海外市場(chǎng)增長方向不變；公司根據(jù)國際形勢(shì)也已調(diào)整市場(chǎng)布局，重點(diǎn)開拓北非、東南亞等新興市場(chǎng)。

寶鋼股份在2025年實(shí)現(xiàn)營收3175.08億元，和上年同期相比（同比）減少1.43%，主要受銷售價(jià)格下降影響；歸屬于上市公司股東的凈利潤為103.46億元，同比增加44.75%；扣非凈利潤為99.03億元，同比增加44.75%；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為335.97億元，同比增加21.13%；2025年末資產(chǎn)負(fù)債率38.0%，同比下降1.7個(gè)百分點(diǎn)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，盡管公司在營收端近三年持續(xù)下降，但盈利能力在去年得到一定程度的修復(fù)。實(shí)際上，中國鋼鐵行業(yè)去年整體盈利水平階段性修復(fù)，中鋼協(xié)重點(diǎn)大中型鋼企實(shí)現(xiàn)利潤1151.5億元，同比增長140.2%。

寶鋼股份在報(bào)告中提到，鋼鐵行業(yè)2025年持續(xù)深化結(jié)構(gòu)調(diào)整與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。全年粗鋼產(chǎn)量為9.61億噸，同比下降4.4%。行業(yè)自律控產(chǎn)力度加大，供需矛盾有所緩和，行業(yè)整體經(jīng)營環(huán)境得到改善。鐵礦石等主要原料價(jià)格相較上年高位出現(xiàn)明顯回落，有效降低生產(chǎn)成本?！皟尚隆闭哂行Ю瓌?dòng)鋼鐵消費(fèi)，鋼材出口增長顯著，為鋼材需求提供了支撐。

2025年全年，寶鋼股份銷量為5246.3萬噸，其中出口銷量創(chuàng)下歷史新高達(dá)647.9萬噸，同比上升6.8%，出口占到公司總銷量的12.35%。從收入結(jié)構(gòu)來看，寶鋼股份去年境外營收為441.70億元，占總收入的13.91%。境外市場(chǎng)毛利率為14.3%，遠(yuǎn)高于境內(nèi)市場(chǎng)的6.1%。

寶鋼股份在業(yè)績會(huì)上分析提到，近期中東的局勢(shì)以及歐盟CBAM等國際環(huán)境確實(shí)對(duì)公司出口形成階段性影響，包括物流成本的上升、集港發(fā)運(yùn)在內(nèi)均受到不同程度影響。但2026年根據(jù)世界鋼協(xié)預(yù)測(cè)，整體海外市場(chǎng)除中國以外，需求增長1.9%，凈增量為1800萬噸，相當(dāng)于一個(gè)特大型鋼鐵基地。需求總量將達(dá)到9.4億噸。2027年在2026年基礎(chǔ)上將繼續(xù)增長4%，凈增量為3800萬噸，相當(dāng)于一個(gè)大型鋼鐵集團(tuán)公司，需求總量將達(dá)到9.78億噸。寶鋼股份強(qiáng)調(diào)，國際化作為公司戰(zhàn)略之一，其發(fā)展前提是對(duì)海外市場(chǎng)的布局，出口這項(xiàng)工作作為國際化的第一步是前提也是保障。

據(jù)透露，2026年，寶鋼股份四大基地計(jì)劃出口683萬噸，同比增長5.4%；2+2+N差異化產(chǎn)品計(jì)劃出口425萬噸，同比增長10.1%，將繼續(xù)堅(jiān)持高端化、高質(zhì)量出口。與此同時(shí)公司也在協(xié)同山鋼日照和馬鋼有限的營銷團(tuán)隊(duì)，推動(dòng)其產(chǎn)品出口217萬噸。整體計(jì)劃出口900萬噸，沖刺1000萬噸目標(biāo)。上半年預(yù)計(jì)出口520萬噸，進(jìn)度符合預(yù)期。

值得一提的是，2025年5月，寶鋼股份在越南獨(dú)資設(shè)立寶越公司，這是該公司推進(jìn)海外供應(yīng)鏈建設(shè)的行動(dòng)之一。據(jù)悉，越南加工中心將于今年9月中旬正式運(yùn)營，服務(wù)當(dāng)?shù)丶爸匈Y汽車、家電用戶。

不過，寶鋼股份海外首個(gè)生產(chǎn)基地的進(jìn)展目前仍不明朗，公司目前態(tài)度為“審慎推進(jìn)”。

寶鋼沙特項(xiàng)目啟動(dòng)于2021年5月；2023年5月，寶鋼股份與沙特阿拉伯國家石油公司（下稱“沙特阿美”）、沙特公共投資基金（下稱“PIF”）正式簽約，宣布共同在沙特阿拉伯建設(shè)全球首家綠色低碳全流程厚板工廠；2024年11月，合資公司沙特寶海正式注冊(cè)成立，寶鋼股份、沙特阿美、PIF各持有合資公司股權(quán)的50%、25%、25%；2024年7月，項(xiàng)目出資方案生變，寶鋼股份出資由原方案的164062.5萬里亞爾或其他等值貨幣（折合約43750萬美元，或約300475萬元人民幣）增加至10億美元（折合約72.3億元人民幣）或其他等值貨幣，股權(quán)比例為50%。

寶鋼股份在此次業(yè)績說明會(huì)上表示，在沙特厚板工廠建設(shè)方面，公司始終秉持審慎原則推進(jìn)該項(xiàng)目。受周邊局勢(shì)變化的不確定性影響，公司未來將對(duì)沖突局勢(shì)演變、項(xiàng)目潛在風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)周期及預(yù)期效益進(jìn)行重新評(píng)估。后續(xù)項(xiàng)目推進(jìn)將采取更為審慎的態(tài)度，確保投資決策的安全性與效益。

2026年，寶鋼股份計(jì)劃產(chǎn)鐵4854萬噸、產(chǎn)鋼5151萬噸、銷售商品坯材5357萬噸，營業(yè)總收入3300 億元、營業(yè)成本3046億元。報(bào)告中提到，鋼鐵行業(yè)加速推進(jìn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，從供給端看，政府工作報(bào)告明確提出“深入整治‘內(nèi)卷式’競(jìng)爭(zhēng)”，推動(dòng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)減量重組和低效產(chǎn)能退出。從需求端看，縱深推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)釋放內(nèi)部需求潛力，需求格局從傳統(tǒng)的“房地產(chǎn)依賴”向“制造引領(lǐng)、消費(fèi)支撐、出口升級(jí)”多元驅(qū)動(dòng)模式 轉(zhuǎn)型。

不過，對(duì)中國鋼鐵行業(yè)來說，盡管去年有筑底回升跡象，但在總體減量發(fā)展的大背景下，闖過“生存關(guān)”仍是企業(yè)擺在面前的艱巨命題。寶鋼股份在今年一季度營收為770.61億元，同比增加5.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為22.25億元，同比減少7.8%。

寶鋼股份在一季報(bào)中解釋稱，一季度國內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)供需矛盾仍然突出。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2026年一季度，我國粗鋼產(chǎn)量2.48億噸，同比下降4.6%。一季度國內(nèi)鋼材價(jià)格指數(shù)同比下降4.4%；62%鐵礦石普氏指數(shù)同比上升3.2%，山西呂梁主焦煤價(jià)格同比上升10.9%。報(bào)告期內(nèi)，行業(yè)面臨需求結(jié)構(gòu)性分化和成本高位波動(dòng)的雙重?cái)D壓，鋼材價(jià)格和原燃料成本呈現(xiàn)剪刀差趨勢(shì)，購銷價(jià)差收窄擠壓盈利空間，行業(yè)由盈轉(zhuǎn)虧。