5月7日官方數(shù)據(jù)出爐，截至2026年4月末，我國外匯儲備重回3.4萬億美元之上；央行黃金儲備迎來連續(xù)18個月增持，4月增持力度創(chuàng)近14個月新高。疊加一季度國內(nèi)黃金消費量同比增長4.41%，外儲企穩(wěn)、央行囤金、消費升溫三大信號齊現(xiàn)，折射出黃金市場運行穩(wěn)健。

外儲規(guī)模重回3.4萬億美元之上

數(shù)據(jù)顯示，截至2026年4月末，我國外匯儲備規(guī)模為34105億美元，較3月末上升684億美元，升幅為2.05%。

國家外匯管理局表示，2026年4月，受宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、主要經(jīng)濟體貨幣政策及預(yù)期等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球主要金融資產(chǎn)價格表現(xiàn)有所分化。受匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規(guī)模上升。我國不斷鞏固拓展經(jīng)濟穩(wěn)中向好態(tài)勢，發(fā)展韌性和活力進一步彰顯，有利于外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，4月末我國外儲規(guī)模處于近10年來的高點附近，同時4月外儲規(guī)模環(huán)比升幅為近28個月以來最大，主要是受當月美元指數(shù)下跌和全球金融資產(chǎn)價格大幅上漲的雙重驅(qū)動。

“按不同標準測算，高于3.4萬億美元的外儲規(guī)模屬于較為充裕的狀態(tài)。”王青認為，在外部政治、經(jīng)濟環(huán)境波動加大的背景下，適度充裕的外儲規(guī)模能為保持人民幣匯率處于合理均衡水平提供重要支撐，并成為抵御各類潛在外部沖擊的“壓艙石”。

央行連續(xù)18個月增持黃金

數(shù)據(jù)顯示，4月末黃金儲備報7464萬盎司，環(huán)比增加26萬盎司。這是央行繼2024年11月重啟增持后，連續(xù)第18個月增持黃金。

具體來看，今年前4個月，央行分別增持了4萬盎司、3萬盎司、16萬盎司、26萬盎司黃金。4月增持力度進一步加大，創(chuàng)下近14個月新高。從金價表現(xiàn)來看，黃金期貨、現(xiàn)貨在1月、2月連續(xù)收漲，3月、4月又接連收跌。

王青表示，中東局勢演變大幅推高國際油價，包括美聯(lián)儲降息在內(nèi)的全球貨幣寬松預(yù)期降溫，4月國際金價連續(xù)第二個月下行，這可能是當月央行加快增持黃金的一個直接原因。

“近一段時期央行繼續(xù)增持黃金，根本原因是全球政治、經(jīng)濟形勢出現(xiàn)新變化?！蓖跚啾硎?，這意味著盡管黃金價格處于歷史高位，但從優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu)的角度出發(fā)，增持黃金的必要性有所上升。此外，黃金是全球廣泛接受的最終支付手段，央行增持黃金能夠增強主權(quán)貨幣的信用，為穩(wěn)慎推進人民幣國際化創(chuàng)造有利條件。綜合各方面因素來看，后續(xù)央行或?qū)⒗^續(xù)增持黃金。

5月初，受美聯(lián)儲鷹派決議影響，金價一度承壓跌至4500美元/盎司附近。但自5月5日以來金價重啟反彈，截至發(fā)稿，COMEX黃金報4761.6美元/盎司，上漲1.43%；倫敦金報4736.32美元/盎司，上漲0.96%。

申銀萬國期貨認為，從中長期維度來看，貴金屬價格中樞具備持續(xù)上行基礎(chǔ)。一方面，地緣政治風險中樞抬升，全球政治經(jīng)濟秩序重構(gòu)仍在持續(xù)；另一方面，市場對美國財政可持續(xù)性的擔憂仍在加劇，同時特朗普頻繁干預(yù)美聯(lián)儲的獨立性，因此去美元化進程將持續(xù)推進，全球央行增持黃金儲備的趨勢延續(xù)。

黃金消費量同比增長4.41%

中國黃金協(xié)會最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度，國內(nèi)原料產(chǎn)金81.065噸，同比減少6.178噸，同比下降7.08%；進口原料產(chǎn)金55.165噸，同比增加1.578噸，同比增長2.94%。國內(nèi)原料和進口原料共計生產(chǎn)黃金136.230噸，同比減少4.600噸，同比下降3.27%。

2026年一季度，黃金行業(yè)礦山與冶煉廠集中開展安全檢查，對各類生產(chǎn)設(shè)施進行隱患排查，部分企業(yè)依規(guī)停產(chǎn)檢修。系列管控舉措在一定程度上影響了一季度國內(nèi)黃金產(chǎn)量。同時，行業(yè)資源整合持續(xù)推進，紫金礦業(yè)公告擬收購赤峰黃金股權(quán)，進一步集中優(yōu)質(zhì)資源。大型黃金集團境外產(chǎn)能釋放強勁，一季度實現(xiàn)礦產(chǎn)金產(chǎn)量24.173噸，同比增長30.77%。

2026年一季度，我國黃金消費量303.292噸，同比增長4.41%。其中，黃金首飾84.620噸，同比下降37.10%；金條及金幣202.062噸，同比增長46.40%；工業(yè)及其他用金16.610噸，同比下降7.43%。

受國際金價高位運行且大幅波動的影響，國內(nèi)黃金首飾消費持續(xù)承壓，黃金首飾消費量繼續(xù)下滑。與此同時，黃金投資需求強勁，金條、金幣成為市場熱門投資品類，銀行銷售渠道金條銷量大幅增長。此外，高金價推高了工業(yè)企業(yè)用金成本，黃金的需求也隨之出現(xiàn)一定程度的下降。

2026年一季度，國內(nèi)黃金ETF增倉量為50.438噸，較2025年一季度增長114.88%。至2026年3月底，國內(nèi)黃金ETF持倉量為298.289噸。

2026年一季度，我國增持黃金7.15噸。截至3月底，我國黃金儲備為2313.48噸，全球排名上升1位至第5位。

 （注：本文不構(gòu)成任何投資建議）

綜合自 | 中國基金報、中國新聞網(wǎng)、財聯(lián)社、第一財經(jīng)