工程機(jī)械行業(yè)迎量?jī)r(jià)齊升，4月挖機(jī)內(nèi)銷同比增長(zhǎng)34.9%，挖掘機(jī)龍頭相繼漲價(jià)。

中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2026年4月，挖掘機(jī)主要制造企業(yè)銷售各類挖掘機(jī)28745臺(tái)，同比增長(zhǎng)29.8%。其中國內(nèi)銷量16920臺(tái)，同比增長(zhǎng)34.9%，增速較上月提升11.4個(gè)百分點(diǎn)；出口11825臺(tái)，同比增長(zhǎng)23.2%。

裝載機(jī)銷量同樣大增，4月裝載機(jī)主要制造企業(yè)銷售各類裝載機(jī)15432臺(tái)，同比增長(zhǎng)32.4%。其中國內(nèi)銷量8411臺(tái)，同比增長(zhǎng)17%，出口7021臺(tái)，同比大增57.4%，出口增速遠(yuǎn)超內(nèi)銷。

從前四個(gè)月累計(jì)數(shù)據(jù)看，挖掘機(jī)共銷售102081臺(tái)，同比增長(zhǎng)22.2%。其中，國內(nèi)銷量56499臺(tái)，同比增長(zhǎng)15%；出口45582臺(tái)，同比增長(zhǎng)32.5%，出口增速約為內(nèi)銷的兩倍。裝載機(jī)累計(jì)銷售53757臺(tái)，同比增長(zhǎng)27.3%；出口26669臺(tái)，同比增長(zhǎng)43%，出口占比接近一半。

東海證券表示，國內(nèi)需求大增主要系國內(nèi)有色礦山、重大水利工程、新藏鐵路、高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田等項(xiàng)目將逐步落地，釋放需求紅利，助力國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)需求回升。海外銷量持續(xù)高增長(zhǎng)主要由于高性價(jià)比和優(yōu)質(zhì)售后國產(chǎn)設(shè)備受到青睞，國產(chǎn)設(shè)備全球滲透率逐步提升。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，今年全年挖掘機(jī)行業(yè)預(yù)計(jì)呈持續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。

電動(dòng)化轉(zhuǎn)型方面，不同品類進(jìn)展分化明顯。4月電動(dòng)裝載機(jī)國內(nèi)銷量5273臺(tái)，滲透率達(dá)62.69%。相比之下，電動(dòng)挖掘機(jī)國內(nèi)銷量?jī)H為11臺(tái)。

萬聯(lián)證券表示，隨著應(yīng)用場(chǎng)景拓展及全生命周期經(jīng)濟(jì)性逐步被市場(chǎng)驗(yàn)證，電動(dòng)裝載機(jī)已從示范推廣階段邁入規(guī)模化替代階段，成為裝載機(jī)銷量增長(zhǎng)與結(jié)構(gòu)升級(jí)的核心驅(qū)動(dòng)力。兩者滲透率差異顯著，主要受作業(yè)工況、電池續(xù)航要求及下游客戶成本敏感度等因素影響。未來，電動(dòng)裝載機(jī)有望繼續(xù)引領(lǐng)行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型，而挖掘機(jī)電動(dòng)化仍待技術(shù)突破與成本進(jìn)一步下降后放量。

工程機(jī)械行業(yè)回暖之際，迎來近三年首次大規(guī)模集體漲價(jià)。5月以來，三一重工（600031）、徐工機(jī)械（000425）、柳工（000528）相繼發(fā)布漲價(jià)通知。其中，三一重工宣布自5月15日起對(duì)挖掘機(jī)價(jià)格上調(diào)5%；柳工自5月20日起對(duì)挖掘機(jī)價(jià)格上調(diào)5%；徐工機(jī)械自6月1日起對(duì)不同機(jī)型上調(diào)3%至5%。三家企業(yè)均表示，受鋼材、油品等大宗原材料價(jià)格持續(xù)上漲，人力成本攀升影響，主機(jī)制造商及供應(yīng)商面臨巨大成本壓力。

此外，國際工程機(jī)械巨頭的漲價(jià)幅度更高。卡特彼勒于3月對(duì)部分機(jī)型實(shí)施3%至5%的附加費(fèi)，并計(jì)劃7月進(jìn)行第二輪4%至7%的提價(jià)；小松2月分別對(duì)挖掘機(jī)和裝載機(jī)提價(jià)7%和8%，并宣布8月對(duì)全系列建筑機(jī)型再統(tǒng)一漲價(jià)5%；約翰迪爾則自6月1日起將建筑和林業(yè)產(chǎn)品線統(tǒng)一漲價(jià)5%。

廣發(fā)證券在研報(bào)中提到，全球工程機(jī)械行業(yè)正迎來國內(nèi)外周期同步向上的態(tài)勢(shì)，國內(nèi)受開工復(fù)蘇與重大項(xiàng)目推進(jìn)支撐，海外受益于歐美市場(chǎng)周期性復(fù)蘇及非洲采礦領(lǐng)域高景氣。

海外市場(chǎng)已成為國內(nèi)工程機(jī)械龍頭的重要增長(zhǎng)極。2025年，三一重工海外收入同比增長(zhǎng)15.14%至558.56億元，收入占比約64%；徐工機(jī)械海外收入同比增長(zhǎng)16.58%至485.99億元，占比約48%；中聯(lián)重科（000157）海外收入同比增長(zhǎng)30.52%至305.15億元，占比約58%；柳工海外收入同比增長(zhǎng)14.78%至157.94億元，占比約48%。

柳工在近期披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中提到，原油上漲導(dǎo)致海運(yùn)成本增加對(duì)毛利率形成短期沖擊，但電動(dòng)產(chǎn)品詢價(jià)和訂單增長(zhǎng)迅速，2026年一季度電動(dòng)裝載機(jī)海外銷量實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。廣發(fā)證券分析認(rèn)為，本次挖掘機(jī)價(jià)格上調(diào)主要受上游原材料價(jià)格上漲影響，但本質(zhì)上反映了國內(nèi)挖掘機(jī)需求持續(xù)復(fù)蘇與國內(nèi)主機(jī)廠自身競(jìng)爭(zhēng)力的不斷提升。隨著各大主機(jī)廠漲價(jià)逐步落地，我國挖掘機(jī)內(nèi)卷局勢(shì)有望迎來反轉(zhuǎn)，由以往的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)，工程機(jī)械廠商有望迎來量?jī)r(jià)齊升。