百億量化私募知行通達(dá)因打新違規(guī)被上交所予以監(jiān)管警示。

近日，上海證券交易所（以下簡(jiǎn)稱“上交所”）披露的監(jiān)管措施決定書顯示，深圳知行通達(dá)私募證券基金管理合伙企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱“知行通達(dá)”）在參與首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下詢價(jià)過程中，存在以下兩項(xiàng)違規(guī)行為。

一是內(nèi)部制度建設(shè)不完備、內(nèi)控執(zhí)行不到位。詢價(jià)相關(guān)內(nèi)部制度建設(shè)不完備，崗位職責(zé)分工不明確，重要操作環(huán)節(jié)書面復(fù)核記錄存在缺失，詢價(jià)當(dāng)日未對(duì)研究、投資等知悉報(bào)價(jià)人員的通訊設(shè)備進(jìn)行管控。

二是內(nèi)部研究不充分，決策流程不規(guī)范。未建立并執(zhí)行內(nèi)部研究報(bào)告審批機(jī)制，內(nèi)部研究報(bào)告的估值建議區(qū)間缺少嚴(yán)謹(jǐn)完整的邏輯推導(dǎo)過程。最終報(bào)價(jià)邏輯推導(dǎo)過程不完備、決策流程不規(guī)范，留存的定價(jià)依據(jù)無(wú)法支持最終報(bào)價(jià)結(jié)果。

上述決定書稱，知行通達(dá)違反了《上海證券交易所首次公開發(fā)行證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則（2025年修訂）》第三條、第六條、第七條規(guī)定。鑒于上述違規(guī)事實(shí)和情節(jié)，根據(jù)《實(shí)施細(xì)則》第七十四條、第七十五條，《上海證券交易所紀(jì)律處分和監(jiān)管措施實(shí)施辦法》《上海證券交易所證券發(fā)行與承銷規(guī)則適用指引第2號(hào)——發(fā)行承銷違規(guī)行為監(jiān)管（2026年修訂）》等有關(guān)規(guī)定，上交所決定對(duì)知行通達(dá)予以監(jiān)管警示。

知行通達(dá)官網(wǎng)顯示，該公司是一家專注于量化投資領(lǐng)域的對(duì)沖基金公司，綜合利用數(shù)學(xué)、計(jì)算機(jī)、金融學(xué)等相關(guān)數(shù)據(jù)和模型，構(gòu)建多市場(chǎng)、多alpha頻段組成的投資組合策略。公司成立于2021年1月，于同年6月在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)完成登記備案。第三方平臺(tái)私募排排網(wǎng)的4月底的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，知行通達(dá)剛剛晉級(jí)百億私募行列。

根據(jù)中基協(xié)備案信息，知行通達(dá)的實(shí)際控制人為韓嘉睿，曾就職Barclays Global Investors（巴克萊全球）、Two Sigma Investments（雙西投資）、PCA Investments（中投旗下合資對(duì)沖基金）、Citadel Securities（城堡證券）等多家知名機(jī)構(gòu)。該公司的副總經(jīng)理?xiàng)钣l(fā)曾就職于工商銀行、中信證券、北京高華證券、上海眾量資產(chǎn)等。天眼查APP數(shù)據(jù)顯示，韓嘉睿和楊英發(fā)分別持有知行通達(dá)約60%和40%的股份。

事實(shí)上，知行通達(dá)被監(jiān)管警示的事件并非孤例，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2025年以來(lái)，至少已有超過5家百億私募因打新被“點(diǎn)名”。

中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“中證協(xié)”）近日發(fā)布的網(wǎng)下投資者自律措施決定書顯示，深圳市林園投資管理有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“林園投資”） 在2025年12月開展的新股網(wǎng)下詢價(jià)和配售業(yè)務(wù)網(wǎng)下投資者自律檢查中，存在10項(xiàng)違規(guī)情形，包括定價(jià)依據(jù)不充分，首次公開發(fā)行證券研究機(jī)制、研究報(bào)告撰寫和審批機(jī)制不完善，合規(guī)管理制度不完善，風(fēng)險(xiǎn)管理制度不完善，通訊工具管控制度不完善、執(zhí)行不到位等，決定對(duì)其采取責(zé)令改正以及要求參加合規(guī)教育的自律措施。

今年2月，上交所發(fā)布關(guān)于對(duì)上海汐泰投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“汐泰投資”）予以監(jiān)管警示的決定。據(jù)悉，汐泰投資在參與首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下詢價(jià)過程中，存在兩項(xiàng)違規(guī)行為：一是內(nèi)部制度不完備，內(nèi)控執(zhí)行不到位；二是內(nèi)部研究不充分，決策流程不規(guī)范。公司內(nèi)部研究報(bào)告不全面，估值分析部分缺少嚴(yán)謹(jǐn)完整的推導(dǎo)過程，報(bào)告審批流程缺失。

2025年9月，中證協(xié)披露的一則自律措施決定書顯示，決定將百億級(jí)私募紅籌投資列入網(wǎng)下投資者限制名單六個(gè)月，并予以警示。據(jù)該決定書，上交所去年3月開展網(wǎng)下投資者自律檢查時(shí)，發(fā)現(xiàn)紅籌投資存在八類違規(guī)情形，涉及決策程序、定價(jià)依據(jù)、研報(bào)機(jī)制、投決機(jī)制等網(wǎng)下詢價(jià)業(yè)務(wù)的全部關(guān)鍵流程。

中證協(xié)2025年7月披露的網(wǎng)下投資者和配售對(duì)象限制名單顯示，寧泉致遠(yuǎn)55號(hào)私募證券投資基金出現(xiàn)在了配售對(duì)象不得參與業(yè)務(wù)名單，受限時(shí)間為2025年6月至12月。

2025年4月，中證協(xié)發(fā)布的自律措施決定書稱，盈峰資本因在IPO打新時(shí)存在未審慎報(bào)價(jià)、定價(jià)依據(jù)不充分、新股網(wǎng)下詢價(jià)業(yè)務(wù)操作流程不完備、新股網(wǎng)下詢價(jià)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度不完善等八項(xiàng)違規(guī)行為，被限制網(wǎng)下打新6個(gè)月，并被要求參加合規(guī)教育。